Asteartean egingo den inflazioaren txostenak albiste txarrak emateko aukera du

Erreserba Federaleko funtzionarioak inflazioa hozten ari dela itxaroten diren bezala, kontakizun horri kontrako albisteak etor daitezke.

Merkatuaren begi guztiak asteartean Lan Departamentuko kontsumo-prezioen indizea kaleratuko dute, oso jarraitua den inflazio-neurgailu bat, ekonomiako hamaika ondasun eta zerbitzuren kostuak neurtzen dituena.

KPI joera baxuagoa zen 2022 itxi zenean. Baina badirudi 2023ak inflazioa indartsua izan zela erakutsiko duela, agian Wall Street-eko itxaropenak baino are indartsuagoa.

«Azken hiru hilabeteetan ezustekoak jaso ditugu alde bigunetan. Ez litzateke batere harritzekoa izango urtarrilean ezustekoa lortzen badugu», esan zuen Mark Zandik, Moody's Analytics-eko ekonomialari nagusiak.

Ekonomialariek espero dute KPIk %0.4ko igoera izango duela urtarrilean, eta horrek urteko %6.2ko hazkundea ekarriko luke Dow Jonesen arabera. Elikagaiak eta energiak kenduta, oinarrizko KPI deritzona %0.3 eta %5.4 igoko dela aurreikusten da, hurrenez hurren.

Hala ere, kopurua are handiagoa izan daitekeen zantzu batzuk daude.

The Cleveland Fed-en "Nowcast" KPIaren osagaien jarraitzaileak inflazioaren %0.65eko hazkundea adierazten du hilero eta %6.5eko urtez urte. Oinarrian, aurreikuspenak %0.46 eta %5.6koak dira.

Fed eredua bere egileek KPI txostena baino aldagai gutxiago direla diotenean oinarritzen da, denbora errealeko datu gehiago erabiltzen dituen bitartean, gobernuko txostenetan sarritan atzerantz begira dauden zenbakiak baino. Denborarekin, Cleveland Fed-ek dio bere metodologiak goi mailako beste iragarle batzuk gainditzen dituela.

Irakurketa espero baino beroagoa bada, inbertsioaren ondorio garrantzitsuak egon daitezke.

Fed-eko arduradunek KPI eta beste datu ugari ikusten ari dira serie bat ala ez jakiteko zortzi interes-tasaren igoera iazko udan 41 urteko gorenera jo zuen inflazioa hozteko nahi den eragina izaten ari da. Dirua estutzeak funtzionatzen ez duela ikusten bada, Fed jarrera oldarkorrago batera behartu dezake.

Zandik esan zuen, ordea, arriskutsua dela banakako txostenak gehiegi egitea.

"Ez gara gehiegi finkatu behar hilabetez hilabeteko mugimenduetan", esan zuen. "Oro har, hilabetez hilabeteko hegazkortasuna ikusita, urte arteko hazkundean etengabeko beherakada ikusi beharko genuke".

Hain zuzen ere, KPIa %9 ingurura igo zen 2022ko ekainean eta urtero, baina beherakada izan du geroztik, abenduan %6.4ra jaitsiz.

Baina elikagaien prezioak tematiak izan dira, orain dela urtebete abenduan baino % 10 baino gehiago igo dira. Gasolinaren prezioak ere alderantzikatu egin du, urtarrilean ponpan prezioak 30 zentimo inguru igo baitziren litroan, AAAren arabera.

Hasieran abenduko KPIaren %0.1eko beherakada ere berrikusi egin da, eta orain %0.1eko irabazia erakusten ari da, ostiralean kaleratutako berrikuspenen arabera.

“Uste baino baxuagoko zenbaki kate bat izan duzunean, jarraitu al daiteke horrek? Ez dakit», esan zuen Peter Boockvarrek, Bleakley Advisory Group-eko inbertsio zuzendari nagusiak.

Boockvarrek esan du ez duela espero urtarrileko txostenak Fed-en nola edo hala eragin handirik izango duenik.

«Eman dezagun titular kopurua %6 dela. Benetan horrek orratza mugituko al du Fed? esan zuen. "Fed-ek beste 50 oinarrizko puntu igotzeko asmoa duela dirudi, eta argi dago hori aldatzeko askoz froga gehiago beharko direla. Zenbaki batek, zalantzarik gabe, ez du hori egingo».

Merkatuek gaur egun espero dute Fed-ek bere erreferentziako interes-tasa bi aldiz gehiago igoko duela egungo %4.5-%4.75eko helburu-tartetik. Hori beste ehuneko puntu erdi bat edo oinarrizko 50 puntu bihurtuko litzateke. Merkatuaren prezioek ere adierazten dute Fed-ek % 5.18ko "tasa terminalean" geldituko dela.

Txostenaren gainean hodei bat bota dezaketen beste gai batzuk daude, besteak beste Lan Estatistika Bulegoa bidea aldatzen ari da txostena osatzen ari da.

Aldaketa esanguratsu bat da orain prezioak haztatu egiten dituela urtebeteko konparazioan, lehenago erabiltzen zuen bi urteko iraupena baino.

Horrek osagai ezberdinek izango duten eragina aldatzea eragin du: elikagaien eta energiaren prezioen haztapenak, adibidez, gero eta eragin txikiagoa izango du KPI zenbakian, eta etxebizitzak pisu apur bat handiagoa izango du.

Gainera, aterpeak eragin handiagoa izango du, %33 inguruko pisutik %34.4ra igaroz. BLS-k prezio pisu handiagoa emango die atxiki gabeko alokairu-jabetzei, apartamentuei ez bezala.

Ponderazioen aldaketa kontsumitzaileen gastuen ereduak islatzeko egiten dira, beraz KPIak bizi-kostuaren irudi zehatzagoa eskaintzen du.