Elkarrizketa: Zein da DeFiren etorkizuna? Brent Xu Umee sortzailea

Urte latza izan da kriptografiarentzat.

Honen eremua sartzen da finantza deszentralizatuak, non guztizko balioa blokeatuta (TVL) erori den hartzaren merkatuaren artean. 

Albiste azkarrak, aholku beroak eta merkatuaren analisia bilatzen al duzu?

Eman izena Invezz buletinean, gaur.

Eskandaluen zatirik handiena, berriz, Celsius, FTX etab. - CeFi-n sortu dira, DeFik oraindik ere aztergai izan du eta bere erronkei aurre egin die. Kritikek gehiegizko kolatizazioaren beharra azpimarratzen dute, kapitalaren eraginkortasunaren murrizketa eraginez, ekonomia zabalagoan tasa altuagoak blockchain-en etekina atzemateko nahia murrizten dutenak eta kriptoaren ospearen kolpe orokorra eremua kaltetzen duten hainbat faktore gisa. 

Brent Xu Umee sortzailea elkarrizketatu dugu DeFi-n bere garuna hautatzeko, eta haize kontrako guztien aurka borrokatzen ari den Umee proiektua. Umee blockchain mailegu-algoritmo bat da, beraz, Xu ikuspegi interesgarri gisa aurkezten du. 

Invezz (IZ): Mailegu eta maileguei dagokienez, zer abantaila eskaintzen du zehazki blockchain-ak?

Brent Xu (BX): Blockchain-en jatorrizko maileguaren eta maileguen abantailak eta desabantailak hobeto ulertzeko, garrantzitsua da finantza-sistema tradizionala kontuan hartzea. 

Zor-merkatuak opakuak eta eraginkorrak dira, eta horrek arazoak sortzen ditu inbertitzaileentzat eta ekonomiarentzat, oro har. Blockchain berez gardena eta eraginkorra da. Erabiltzaileek funtsak azkar egin ditzakete eta blokeo-katearen kode irekiko izaera iraunkorrak gainbegiratze handiagoa ahalbidetzen du. 

Blockchain-ek kontratuen betearazpen automatikoa ere eskaintzen du. Blockfi, Celsius eta 3AC bezalako plataformen kolapsoan ikusi genuenez, mailegu-hartzaileek blockchain maileguak ordaintzen zituzten plataforma zentralizatuei zor zitzaizkien maileguak ordaindu aurretik.

IZ: Nola eraikitzen duzu kreditu-kalitatea zor-merkatuetan blockchain-en? Nola eragiten dio tasari kontrapartearen kreditu arriskuak?

BX: Blockchain-en erregistro iraunkorrei esker, norbanakoek maileguen eta maileguen historia gordetzen dute eta guztientzako eskuragarri dago. Ondorioz, faktore horiek berrikustetik kreditu-kalitatea atera daiteke. 

Kontrapartearen kreditu-arriskua zenbat eta handiagoa izan, orduan eta tasa altuagoak izango lirateke. Erakunde baten tamaina eta ospea edozein dela ere, zor-merkatuaren industriak berez dakar kontraparte arriskuak. Horregatik, arriskuak kudeatzeko tresnak eta irtenbideak ezinbestekoak dira DeFi garatzeko eta edozein mailegu eta mailegu plataformaren arrakasta lortzeko. 

Kreditu-gaitasuna, gainera, oinarrizko interes-tasen multzo bideragarria izatean oinarritzen da, kreditu-hedapenak prezioan erabiltzeko erabil ditzakezun. Kreditua izan aurretik, oinarrizko tasa edo etekin-kurba multzo bat eraiki behar duzu.

IZ: Zaila izango al da Umee-n likidezia sortzea blockchain ez diren zor-merkatuekin lehiatu ahal izateko? Nola asmo duzu hori egiteko?

BX: Umee Cosmos ekosistemako blockchain bat da, eta likidezia handitu egin da ekosistema azkar hedatzen den heinean. 

Izan ere, duela gutxi Umee-k hilabete baino gutxiagoko 6 milioi dolarreko balio osoa gainditu zuen, hazkunde ikaragarri honen adibide gisa. Zorraren merkatu tradizionala $ 300 bilioi industria bat den arren, DeFi maileguaren heltzeak eta blockchain-a etengabe hartzeak likidezia are gehiago areagotuko du. 

Umee-k mailegu-azpiegitura tresnak eraikiko ditu, hala nola, jatorrizko kriptografia primitiboak erabiltzen dituen interes-tasen epe egitura. Umee-k kripto-jatorrizko repo-tasak eta epe luzeagoko mailegu-tasak ere eraikiko ditu errenta finkoko merkatu zabalagoak kriptora ekartzeko prestatzeko. 

IZ: Zenbateraino eragin dio bear-merkatuak ikuspegiari, azken urtean kripto-espazioak ikusi duen bolumenen eta interesaren kolapsoari dagokionez?

BX: Faktore makroekonomikoek dudarik gabe kriptografia-moneta hartzean eragina izan duten arren, DeFik hazkundea izan du azken hilabeteotan, erabiltzaileek plataforma deszentralizatuen onurak zentralizatuen aldean ezagutzen dituztelako. 

Izan ere, azken txostenek erakutsi dutenez, DeFi-ren erabiltzaile totalak % 35 hazi dira urtez urte eta 6.7 ​​milioi gainditu dituzte aurtengo urtarrilean. 

Gure lehentasuna segurtasuna hobetzeko, erabiltzaileen arteko konfiantza berrezartzeko eta industria aurrera eramateko irtenbideak garatzea da. Horren azken adibidea da Historacle abian jartzea, blokeo-katearen industriako lehen orakulu adimenduna, eta arrisku-profilak sortzen ditu maileguak, maileguak eta bermeak hobeto arautzeko. 

IZ: DeFi-ren maileguen kritikariek diote gehiegizko kolpearen beharrak kapitalaren eraginkortasuna murrizten duela. Zer iruditzen zaizu kritika hau? Uste al duzu badela modurik honegatik? 

BX: Berme gehiegizko maileguek nolabait kapitalaren eraginkortasuna murrizten dute, nahiz eta bermerik gabeko maileguek arrisku orokorra areagotzen duten. Euskarri osasuntsu bat ezarri behar da mailegu-ekosistema egokia bermatzeko.

Mailegu-merkatuaren arazoa ez da kredituen izaera. Maileguekin sormen handiegia izaten saiatzen diren mailegu-emaileen ildotik dago, beharrezko primitiboak eraiki aurretik.

Esate baterako, kredituetan oinarritutako maileguak eman ziren 2020-2022 osoan zehar kreditu-profil egokiak ezarri baino lehen. Mailegu-baldintzak lausoak eta finkatu gabeak dira mailegu-emaileek finantzaketa malgua eskaintzen baitute libreki egikari daitezkeen klausulak noiz itzultzeko edo noiz deitzeko mailegua. 

Arazoa ez da kapital eraginkorra vs kapitala eraginkorra ez dena. Benetako arazoa mailegu- eta mailegu-praktiken heldutasuna da, eta dena azpiegiturei dagokie.

IZ: Uste duzu DeFi maileguak inoiz eskala dezakeela trad-fi-a zalantzan jar dezakeen punturaino? Zergatik uste duzu motela izan dela 2020ko "DeFi uda"tik hastea?

BX: Bai, erabat. Blockchain-ek gardentasunari, aldaezintasunari eta eraginkortasunari dagokionez abantaila argiak dituen arren, ez dugu DeFiren hazkunde iraunkorrik ikusiko zor-merkatuek blockchain-a mundu errealeko finantza eta ekonomiaren eskakizunekin bateragarria den sistema gisa ikusten duten arte. 

Bateragarritasun hori eraikitzeko, Umeen eraikitzen ari garen interes-tasen epe egitura, mailegu eta mailegu zentro instituzionala eta kate arteko elkarreragingarritasun osoa bezalako tresnak behar dira. 

IZ: Gaitik kanpo apur bat agian, baina zorraren merkatu globalaz galdetu behar dizut! Zor-mailak kezkatzen al zaitu, kriptografiako pertsona batzuek bezala, orain AEBetako zor nazionala $ 31.5 bilioiarekin?

BX: Zorren merkatu globalak etengabe eboluzionatzen eta aldatzen ari dira profil makroekonomiko global desberdinetan oinarrituta. Zor-merkatua hazi eta garatzen doan heinean, joera hori kontrolatzeko diru-politikan konfiantza handiagoa ikusiko dugu.

Mundu osoko Erreserba Federaleko bankuek interes-tasak handitzen ari direnez, litekeena da datorren hamarkadan zor jaulkipen orokorra moteltzea ikusiko dugula.

Galdera honi erantzuteko modu erreala teknologiaren ikuspegitik dagoela uste dut. Gaur egun, zor-merkatuak politika makroekonomikoak eta ondare-azpiegituretan oinarritzen dira kapitalaren beharraren erabakiak hartzeko.

Teknologiak eboluzionatzen duen heinean, ziurrenik sektoreen kapital-beharren inguruko analisi hobeak ikusiko ditugu eta zorra nola jaulkitzeko prozesu eraginkorragoak ikusiko ditugu.