Inflazioari buruzko albiste onak gora egiten ari dira Erreserba Federalak interes-tasak igo eta akzioak murgildu diren bitartean.
Oraintxe bertan, merkatuak adierazten du hurrengo 2.86 urteetan urteko batez besteko % 10ko inflazioa espero dela, St. Louis Fed-en datuen arabera, 10 urteko Ogasun-oharren break-even-tasari buruz. Hori baxua izan daiteke, kontsumo prezioen indizea igo dela kontuan hartuta urteko % 8.5ko tasa martxoan.
Baina inflazioa moteltzea espero da aspalditik. Logika da eskaerak behera egingo duela kontsumitzaileek soberako dirua gastatzen dute krisi pandemikoan, berriz hornikuntza-katearen mugak pixkanaka moderatzen dira. Kontua da urteko inflazioa zenbateraino jaitsiko den.
Azken datuek aldekoak dirudite. Lehenik eta behin, 10 urteko etenaldi-tasak neurtutako inflazio-itxaropenak % 2.98ko gailurra jo zuela dirudi apirilaren amaieran. Hori 19 urteko altuena izan zen eta pandemian zehar hirugarren aldia izan zen tasa laurogeita hamarreko hamarkadaren erdialdera sartu zela berehala jaitsi aurretik.
Horrek islatzen du azken datu ekonomikoetan ez zegoela askorik urteko inflazioa hurrengo 2.98 urteetan batez beste % 10 baino gehiagokoa izango zela itxaroteko. Horrek ere badu zentzua. Azken finean, Erreserba Federala irmoa da inflazioa murrizteko eta argi utzi du epe laburreko interes tasak askoz gehiago igoko dituela hemendik, eskari ekonomikoa murrizteko.
Inflazioaren itxaropenak garrantzitsuak dira, publikoak prezioen igoera azkarrak espero baditu, langileek soldata handiagoak eskatuko dituztelako, eta enpresek gehiago kobratuko dutelako, langileak diru gehiago eskatzera behartuz. Itxaropen baxuagoek Fed-en lana errazten dute.
Fed-ek tasak nola igotzen dituen azkar edo poliki-poliki eragiten dutelako ere axola dute. Tasa motelagoa igotzeak hobeak dira hazkunde ekonomikorako
S&P 500,
eta oro har burtsa.
Bigarren seinalea da benetako inflazioak, espero den inflazioa baino, ziurrenik ere goia jo duela. Ekonomia osoko prezioak azkar igo ziren 2021ean 2020ko mailen aldean, eta urtearen erdialdean KPIa % 5 baino gehiago igo zen. Duela urtebete prezioak altuak zirenez, litekeena da urte arteko igoerak moderatzea.
Historikoki, KPIaren irabaziek ziklo ekonomiko jakin baterako altuera jotzen dutenean, askotan 10 urteko inflazio-itxaropenen gailurra ere esan nahi du. 2000, 2005, 2008, 2011 eta 2018an, KPIak goia jo zuen. Hamar urteko inflazioaren itxaropenak behera egin zuen hurrengo 12 hilabeteetan bost aldiz horietatik lau, Citigroup-en datuen arabera.
Petrolioaren prezioen gailurrek istorio bera kontatzen dute. Aurten, West Texas Intermediate petrolio gordinaren prezioa upeleko 110 $-ra jaitsi da, urte anitzeko 130 $-tik, martxoaren hasieran lortutakoa. 2008, 2011, 2013 eta 2018an, petrolioaren prezioak urte anitzeko gailurrak jo zituen, eta 10 urteko inflazio-itxaropenak jaitsi egin ziren hurrengo 12 hilabeteetarako lau kasu horietako hirutan.
Inflazioaren itxaropenak benetan gainditu badira, horrek burtsa bultzatu beharko luke. Horrek esan nahi du Fed-ek interes-tasak altxatzen gaur egun espero baino erasokorragoa izango dela. Dagoeneko, Fed-ek aste honetan esan du nekez igoko dituela interes-tasak oinarrizko 75 puntuko gehikuntzak, edo ehuneko puntuko ehuneneko gehikuntzak, 25 eta 50 oinarrizko puntuko igoerak litekeena den mugimendu gisa utziz.
Akzioak presiopean daude oraindik merkatua oraindik tasa altuagoen eragin ekonomikoaren eta irabazien hedadura osoa neurtzen saiatzen ari delako. Baina S&P 500 erosleak sartzen ari den solairu bat aurkitzen ari da. Indizea behin eta berriz egonkortu da aste honetan 4,070 inguruan. Ostiralean 4123.34tan amaitu zen.
Idatzi Jacob Sonenshine helbidean [posta elektroniko bidez babestua]