S&P 500-k 4,000tik gora edukita eta CBOE Hegazkortasunaren neurgailua, "Vix" edo Wall Street-en "beldurraren neurgailua" bezala ezagutzen dena,
VIX,
urteko maila baxuenetako batera jaitsi ondoren, Wall Street-eko inbertitzaile asko baxuak azkenean akzioetarako ote diren galdetzen hasi dira, batez ere orain Erreserba Federalak interes-tasaren igoeraren erritmo motelagoa adierazi duelako.
Baina kontua da: inflazioa lau hamarkadako gorenen inguruan mantentzen ari da eta ekonomialari gehienek espero dute AEBetako ekonomia atzeraldian sartuko dela datorren urtean.
Azken sei asteak AEBetako akzioekin atseginak izan dira. S&P 500
SPX,
izakinen urriaren izar baten ondoren igotzen jarraitu zuen, eta, ondorioz, 200 eguneko batez besteko mugikorren gainetik ari da negoziatzen duela pare bat aste.
Are gehiago, urriaren erdialdetik merkatua gorago eraman ostean, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
hartz-merkatuaren lurraldetik irteteko puntuan dago, irailaren amaierako baxuetatik %19 baino gehiago igo baita.
Analista batzuk kezkatuta daude azken arrakasta hauek AEBetako akzioen gehiegizko erosketak izatea ekar dezaketelako. Helen Meisler analista independenteak bere kasua egin zuen idatzi zuen azken zati batean CMC Merkatuak.
"Nire estimazioa da merkatua apur bat gehiegi erosi dela epe ertainean, baina erabat gaineros daitekeela abenduaren hasieran", esan zuen Meislerrek. Eta ia ez dago bakarrik akzioek laster beste atzerakada bat jasan dezaketela aurreikusten.
Morgan Stanleyko Mike Wilson-ek, Wall Streeteko analista gertuenetako bat bihurtu dena, aurtengo ubeldurak saltzea aurreikusi ostean, aste honetan bertan esan zuenez. S&P 500ak 3,000 inguru hondoratzea espero du datorren urteko lehen hiruhilekoan, erosteko aukera “ikaragarria” sortuz.
Baldintzak, enpresen irabaziak, ekonomia eta inflazioaren aurreikuspenak, besteak beste, hainbeste ziurgabetasunarekin, hona hemen inbertitzaileek aztertu nahi izan ditzaketen gauza batzuk akzioetan inbertigarri den baxua benetan iritsi den edo ez erabaki aurretik.
Enpresen irabazien inguruko itxaropenak iluntzeak akzioei kalte egin diezaieke
Hilabete hasieran, akzio estrategek at Goldman Sachs Group
GS,
Bank of America Merrill Lynch
EAE,
ohartarazi dute datorren urtean enpresen irabazien hazkundea gelditzea espero dutela. Analistek eta korporazioek irabazien orientazioa moztu duten arren, Wall Street-eko askok espero dute datorren urtean murrizketa gehiago etorriko direla, Wilsonek eta beste batzuek esan dutenez.
Horrek beheranzko presio handiagoa eragin dezake akzioetan, enpresen irabazien hazkundea moteldu egin baita, baina oraindik ere herrenka joan da, aurten arte, AEBetako petrolio eta gas konpainien irabazien gorakadari esker.
Historiak iradokitzen du akzioak ez direla behera egingo Fed-ek tasak murrizten dituen arte
Bank of America-ko analistek ekoitzitako grafiko aipagarri batek hainbat aldiz egin du bira aurten. Erakusten du nola azken 70 urteotan, AEBetako akzioek ez dute behera egin Fed-ek interes-tasak moztu arte.
Normalean, akzioek ez dute gora egiten Fed-ek murrizketa batzuk gutxitu arte, nahiz eta 2020ko martxoan, COVID-19-ren inspirazio-salmentaren gorena bat etorri zen ia zehazki Fed-ek tasak murrizteko erabakiarekin. zero eta diru-estimulu masiboa askatu.
AMERIKAKO BANKUA
Berriro ere, historia ez da etorkizuneko errendimenduaren bermerik, merkatuko estrategek esaten duten bezala.
Fed-en erreferentziako politika-tasa inbertitzaileek espero baino gehiago igo liteke
Fed funtsen etorkizunak, merkatariek Fed fondoen tasaren aurrera begirako bideari buruz espekulatzeko erabiltzen dituztenak, gaur egun interes-tasak hurrengo urtearen erdialdean gailurra ikusten dute, eta ziurrenik lehen murrizketa laugarren hiruhilekoan iritsiko da, CMEren FedWatch tresna.
Hala ere, inflazioa oraindik Fed-en %2ko helburutik oso gainetik dagoenez, baliteke —agian litekeena ere— banku zentralak interes-tasak luzaroago mantendu behar izatea, akzioei min handiagoa eraginez, esan zuen Mohannad Aama Beam Capital-eko zorro-kudeatzaileak. .
"Denek mozketa espero dute 2023ko bigarren seihilekoan", esan zuen Aamak MarketWatch-i. "Hala ere, 'gehiago gehiago' 2023ko iraupen osoan izango dela frogatuko da, jende gehienek modelatu ez dutena", esan zuen.
Interes-tasa handiagoak luzaroagoan hazteko akzioentzat eta Nasdaq Compositeentzat bereziki txarrak izango lirateke
COMP,
interes-tasen beheko garaian irabazi zuena, merkatuko estrategek diotenez.
Baina inflazioa azkar jaisten ez bada, Fed-ek irautea beste aukera gutxi izango luke, Fed-eko hainbat goi kargudunek —Jerome Powell presidenteak barne— beren iruzkin publikoetan esan dutenez. Merkatuek uste baino apalagoa ospatu zuten bitartean urriko inflazioari buruzko irakurketak, Aamak uste du soldaten hazkundeak ez duela oraindik goia jo, eta horrek prezioen gaineko presioa mantendu dezake, besteak beste.
Hilabete hasieran, Bank of America-ko analista talde batek inflazio hori erakusten zuen eredu bat partekatu zuen bezeroekin baliteke 2024ra arte nabarmen desagertzea. Fed interes-tasaren aurreikuspenen azken "puntu-lursailaren" arabera, Fed-eko arduradun nagusiek tasak hurrengo urtean gailurra izango dutela espero dute.
Baina Fed-en beraren aurreikuspenak oso gutxitan ateratzen dira. Hau bereziki egia izan da azken urteotan. Esaterako, Fed-ek atzera egin zuen interes-tasak materialki igotzen saiatu zen azken aldian, Donald Trump presidenteak banku zentralari eraso egin eta errepo merkatua astindu ostean. Azken finean, COVID-19 pandemiaren etorrerak banku zentrala bultzatu zuen tasak zero mugara itzultzera.
Bonuen merkatua oraindik atzeraldi bat telegrafiatzen ari da
AEBetako ekonomiak atzeraldi zigortzailea saihesteko itxaropenak, zalantzarik gabe, akzioak areagotzen lagundu du, merkatuko analistek esan dutenez, baina bonuen merkatuan, gero eta alderantzikatuago dagoen Altxorraren errendimendu kurba guztiz kontrako mezua bidaltzen ari da.
2 urteko Altxorraren oharraren etekina
TMUBMUSD 02Y,
ostiralean 75 urteko oharra baino 10 oinarrizko puntu baino gehiago negoziatzen ari zen
TMUBMUSD 10Y,
40 urte baino gehiagotan izandako mailarik alderantzikatuen inguruan.
Une honetan, bai 2s/10s errendimendu kurba bai 3m/10s errendimendu kurba nabarmen alderantzikatu dira. Alderantzizko errendimendu-kurbak atzeraldiaren adierazle fidagarri gisa ikusten dira, eta datu historikoek erakusten dute 3m/10s-ko inbertsioa are eraginkorragoa dela atzeraldi datozenak iragartzeko 2s/10s-ko inbertsioa baino.
Merkatuek mezu mistoak bidaltzen dituztenez, merkatuko estrategek esan zuten inbertitzaileek arreta handiagoa jarri beharko lioketela bonuen merkatuari.
"Ez da adierazle perfektua, baina akzio- eta bonu-merkatuak desberdinak direnean fidantza-merkatua sinesten dut", esan zuen Steve Sosnick-ek, Interactive Brokers-eko estratega nagusiak.
Ukrainak komodin izaten jarraitzen du
Zalantzarik gabe, baliteke Ukrainako gerraren konponbide azkarrak stock globalak gora egitea, gatazkak petrolio gordina, gas naturala eta garia barne produktu kritikoen fluxua eten duelako, mundu osoko inflazioa pizten lagunduz.
Baina batzuek ere imajinatu dute ukrainarren arrakasta jarraituak nola eragin dezakeen Errusiaren eskalada, eta hori oso-oso txarra izan daiteke merkatuentzat, gizateria ahaztu gabe. Clocktower Group-eko Marko Papic-ek esan zuenez: "Egia esan, uste dut merkatuaren arriskurik handiena Ukrainak munduari nolako gaitasuna duen erakusten jarraitzen duela. Ukrainak lortutako arrakastak, orduan, Errusiaren erreakzioa ez-konbentzionala eragin dezake. Hau litzateke arriskurik handiena [AEBetako akzioentzat] ", esan zuen Papicek MarketWatch-i bidalitako iruzkinetan.
Iturria: https://www.marketwatch.com/story/the-bottom-isnt-in-yet-here-are-five-reasons-us-stocks-could-continue-to-suffer-heading-into-next- urtea-11669397780?siteid=yhoof2&yptr=yahoo