(Bloomberg) - Inbertitzaileak beren burua babesteko ordaintzen ari dira burtsak aste honetan egingo den inflazio-irakurketa gako batekin hondoratzen bada, eta horrek prezioak ez direla Erreserba Federalak nahi lukeen moduan moderatzen erakusten du.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Astearteko kontsumo-prezioen indizearen txostenak urtarrilean urteko prezioen hazkundearen dezelerazioa erakutsiko duela aurreikusten da. Oinarrizko KPIa, elikagai eta energia osagai lurrunkorrak kentzen dituena eta goiburuko neurria baino azpiko adierazle hobea dela ikusten dena, hilabete baino % 6.2 igoko dela aurreikusten da eta urtebete lehenago baino % 0.4.
Baina joan den hilabetean gasolina eta erabilitako autoen prezioen igoera harrigarri batek urrian S&P 14ren baxuetatik %500ko errebotea bultzatu zuen inflazioa moteltzeko hilabete luzeko joera eten dezake.
"Litekeena da inflazioak gailurra jo du eta orain prezioak beherantz doazela, baina horrek ez du esan nahi jaitsiera lineala denik, eta hori ondo dago", esan du Nancy Tengler Laffer Tengler Investments-eko inbertsio zuzendari nagusiak.
Ez da harritzekoa, iaz merkataritza saioak nahasiak izan ziren KPIren datuak kaleratu zirenean, S&P 500-a 12 txosteneko egunetatik zazpitan jaitsi zen. Azken sei hilabeteetan, S&P 500-k % 2.6 inguruko batez besteko mugimendua izan du bi norabideetan KPI kaleratu den egunean - 2009az geroztik altuena - Bloomberg-ek bildutako datuen arabera.
Merkatariek oraindik gogoan dute irailaren 13ko kontsumo-prezioen txostena, S&P 500-a % 4.3 jaitsi zen 2020ko martxotik KPI saiorik txarrenerako.
"Fed hawkish moduan dagoen bitartean, hegazkortasunak tinko jarraituko du", esan zuen Chris Murphyk, Susquehanna International Group-eko deribatuen estrategiaren buruak. "Beraz, KPIa espero baino handiagoa bada, merkatua ziurrenik salduko da".
Baina burtsak azken bi hilabeteetan espero baino hobeak diren KPI inprimaketen aurrean izandako erreakzio nahiko isilak AEBetako akzioek dagoeneko inflazioa moteldu dutela adierazten du, Bloomberg Intelligenceren arabera. Ondorioz, baliteke KPI egun nahasi gutxiago egotea 2023an, datuak gehiago arinduz gero.
Errealitatea - oraingoz behintzat - da inbertitzaileak ez direla kezkatu behar prezioen gorakada aldi baterakoa izatea espero delako. Arazoa da inbertitzaileek hori entzun dutela aurretik. Lan-merkatu indartsu batek soldata-hazkundea altua mantentzen badu eta inflazioa politika arduradunek nahi bezain azkar jaistea eragozten badu, Fed-ek tasak modu erasokorragoan igo ditzake - edo gehiago mantenduko ditu merkatuek espero zutena baino.
"Merkatuak negatiboki erreakzionatu dezake KPI beroago baten aurrean, baina horrek epe luzeagoko inbertitzaileei akzioak erosteko aukera emango die", esan du Tenglerrek, hiruhileko honetako edozein atzerakada erosteko aukera dela adieraziz. 2022ko hirugarren eta laugarren hiruhilekoan egindako salduetan konpainiaren ondare-esposizioa gehitu zuen, eta Apple Inc. bezalako teknologia-akzioen alde egiten du datozen hiru edo bost urteetan eta ziber-segurtasunarekin eta hodeiko zerbitzuekin jarraitzen du.
Baina eszeptizismoak Wall Streeteko kontingente handi baten artean jarraitzen du.
"Zalantzarik gabe, azkenaldian estaldura nabarmenagoa ikusi dugu inbertitzaileen artean", esan zuen Murphyk.
Datozen 10 egunetan S&P 500-ren jarraipena egiten duen truke-negoziatutako funts handienaren %30eko beherakadaren aurka babesten duten kontratuek gaur egun %1.7eko rallytik etekina ateratzen duten aukerak baino 10 aldiz gehiago balio dute, Bloomberg-ek bildutako datuek erakusten dutenez. Prezio-erlazioa, put-to-call skew bezala ezagutzen dena, mailarik gorenean dago 2022ko abuztutik, 503 kideko indizean bi hilabeteko rallya bat-batean atzera egin zuenetik.
Teknologia handiko Nasdaq 100 indizea, aurten % 12 igo den Fed oldarkorregi baten beldurrengatik, 2023an asteroko lehen galera ateratzen ari da bankari zentralen koru batek azken astean politika murriztaileaz ohartarazi ostean.
Laugarren hiruhilekoko irabazien denboraldia orain arte uste baino hobea izan den arren, diru-kudeatzaile batzuek kezkatzen dute okerrena oraindik etorriko dela konpainiaren irabazietarako, AEBetako ekonomiak moteltzen edo atzeraldi batean sartzen jarraitzen duelako. Horrek kezka sortu du teknologiaren eta hazkunde deritzon akzioen balorazioak altuegiak diren ala ez, S&P 500-ren errebotearen ondoren.
"Inflazioaren datuak are gehiago hobetzen ikusi behar ditugu", esan zuen Stephanie Lang-ek, Homrich Berg-eko inbertsio-zuzendariak, bere enpresak kontsumitzaileen oinarrizko produktuen eta osasun-arloko enpresen alde defentsan kokatzea gomendatzen duena. "Goizegi da inflazioaren borrokari garaipena aldarrikatzea eta lurreratzea edo tasen murrizketak ez diren ondorioak direla".
–Matt Turnerren laguntzarekin.
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html