Lanpostuen txostena: zergatik ezin duzu fidatu eta zer esan nahi duten ostiraleko datuek S&P 500-rako

Ebidentzia ugaritu da hileroko lanpostuen txostenak oso urrun daudela eta lan merkatua dirudiena baino askoz ahulagoa dela. Horrek iradokitzen du atzeraldi bat AEBetako ekonomiarentzat uste baino gertuago egon daitekeela. S&P 500-ren ondorioak negatiboki nahasten dira, interes-tasa baxuagoak eta dolar ahulagoa irabazien aurreikuspenak okerrera eginda. Lurrunkortasuna apustu ona da!

X

“Zergatik ezin duzu fidatu ostiraleko Lanpostuen Txostenean” goiburuak konbentzimendu maila handia eskatzen duen arren, egiaztagiriak baditugu: zerga ordainagiriak.

Zertarako balio duen, Wall Street-ek ostiraleko enpleguaren txostenak AEBetako ekonomiak 293,000 lanpostu gehitu dituela abuztuan espero du, langabezia tasa egonkor mantendu baita.

Hala ere, zenbait ekonomialari ere hasi dira zalantzan jartzen hileroko lanpostuen txostenen zehaztasunaz. Jonathan Pingle UBSko ekonomialariak eta lankideek idatzi dutenez, lanpostuen txostenak esango duena aurreikustea "lan-merkatuaren oinarrizko oinarriak aurreikustea eta inkestaren balizko neurketa okerrak gerra-jokoari buruz gehiago" bihurtu da.

Atxikitako Zergak

A Erakusketa Ogasunaren eguneroko adierazpenetan jakinarazitako errenta eta enpleguaren gaineko zergaren atxikipen federalei buruzko datuak dira. Ogasunaren sarreren IBD azterketa batek langileen ordainsarietatik atxikitako zergen hazkunde-tasa nabarmen jaitsi dela dio. Zerga-ordainagiri horien hazkundea abuztuaren 10ra arteko 26 asteetan zehar % 6.7ra jaitsi zen duela urtebete baino. Hori %12 ingurutik maiatzaren erdialdera arte.

Atxikitako zerga federalen hazkundearen moteltze handiak kontraste nabarmena du hileroko enplegu-txostenetako asteko nominaren datu agregatuekin. Lan Estatistiken Bulegoaren datuek erakusten dute ekonomia osoko soldatak duela urtebete baino % 9.7 igo zirela uztailean - zerga-ordainketen azken hazkunde-erritmoa baino ia % 45 azkarrago.

Enplegu-txosteneko soldata-zifra agregatu horrek orduko soldataren hazkundea eta ekonomia osoan lan egindako orduen hazkundea islatzen du, azken urtean kontratazioa eragiten duena. Hala ere, soldata-sarreren eta zerga-atxikipenen arteko hazkunde-tasaren konparaketa ez da zehazki sagar-sagar alderaketa bat. Zergek pizgarrien ordainsaria ere estaltzen dute, eta lan-errenta guztiak ez dira tasa berdinean zergapetzen.

Hala ere, zerga ordainagiriak hain moteltzen ari badira, hori berri txarra da ekonomiarentzat. Zerga-datuek iradokitzen dute lan-errenta agregatua termino errealetan murrizten ari dela. Soldatak gutxienez % 5 hazi eta enpresaburuen nominak 3.6 milioi, edo % 2.5, otsailera arteko sei hilabeteetan, kontratazioak funtsean eten egin direla adierazten dute zerga datuek azken hilabeteetan.

Etxeen Inkestaren hutsunea

Beste era batera esanda, zerga datuek gutxi gorabehera Lan Sailaren etxeetako inkestaren mezu bera bidaltzen dute. Langabezia-tasa ateratzeko familia-inkesta erabiltzen da. Azken lau hilabeteetan, etxeen inkestak erakusten du lan egiten dutenen kopurua 168,000 gutxitu dela. Hori enplegatzaileen inkestaren arabera, enplegu-txostenaren kontratazio-irabaziak 1.68 milioi lanpostu gehiago erakusten dituen arren.

Zein arraroa da etxeen eta enpresarien inkestaren arteko dibergentzia hori? Pingle-k aurkitu du bi inkesten arteko lau hilabeteko eta 1.85 milioiko lan-aldea 1948ko datuetan handiena dela.

Enplegatzaileen inkestak lanpostuak zenbatzen ditu, eta etxeko inkestak langileak zenbatzen ditu. Beraz, azken horrek ez du barne hartzen lan anitzeko pertsonen kopuruaren igoera. Baina diferentziak dibergentziaren zati bat azaltzen du. Datuek urtarriletik hona 150,000 lanpostu anitz gehiago izan direla erakusten dute.

Lanpostuen hutsegiteen txostena: jaiotzak eta heriotzak

Hileroko lan-zifrek neurketa-iturri nahiko ageriko bat barne hartzen dute: jaiotza eta heriotza enpresen kalkulua. Epe laburrean, Lan Sailak negozioen eraketa garbiak enpleguaren hazkunde orokorra nola gehitzen edo kentzen duen asmatu behar du.

Hori ondo ateratzea zaila da, batez ere inflexio-puntu ekonomikoan, datuek aurreko joerak islatzen baitituzte. UBSko ekonomialariek diote jaiotza-heriotza doikuntzak 926,000 lanpostu gehitu dizkiola enplegu pribatuari. Hori da 170,000ko lau hilabete konparagarriak baino 2019 gehiago.

Uztaileko ustea negozioen sorrerak 309,000 lanpostu gehitu zizkiola urtaroen arabera egokitu gabeko enpleguaren guztizkoari nabarmentzen da zaila dela. Gogoan izan S&P 500-k% 25 jaitsi berri duela errekorren altueretatik, kriptografia erortzen ari zela, inflazioa% 9tik gertu zegoela eta 10 urteko Altxorraren etekinak 11 urteko gorenera jo duela.

Urtaroen Egokitzapenak

Pingle-k nominaren irabazien urtaroen doikuntzak ere nabarmentzen ditu "funtsezkoak ez diren arrazoiengatik (lanak) irabaziak mantendu ditzaketen beste faktore gisa".

"Azken lau hilabetez jarraian urtaro-egokitzapena lagungarriagoa izan da 2022an 2021ean baino", 514,000 lanpostu gehikuntza garbiak bultzatuz epe horretan.

Berrikuspenak datoz?

Litekeena den bezala, Lan Saila lanpostuen irabaziak gainditzen baditu, noiz zuzenduko ditu gobernuak zifrak? Urte batean agian. Abuztuan, Lan Sailak urte osoko datuen aurretiazko berrikusketak iragartzen ditu aurreko martxora arte. Baina nominaren hazkunde indartsuaren eta zerga eta etxeetako inkestaren datu bigunen arteko diferentzia apirilean edo maiatzean baino ez zen hasi.

S&P 500-rako ondorioak

Jerome Powell Erreserba Federaleko buruaren aurretik Jackson Holeren hitzaldia, S&P 500-ren udako rallya bizirik zegoen, inbertitzaileek lurreratzea leun bat eta tasa igoeretatik tasa murrizketetara aldatzea espero baitzuten 2023aren erdialdera.

Baina Powell-ek finantza-merkatuen eta ekonomiaren erresilientzia murriztu zuen Fed-en politika luzaroago estuagoa izango dela adieraziz. "Prezioen egonkortasuna berrezartzeak denbora pixka bat beharko du eta gure tresnak indarrez erabiltzea eskatzen du eskaria eta eskaintza hobeto orekatzeko".

Lan-merkatua espero baino bat-batean ari dela argi ikusten denean, 10 urteko Ogasunaren etekina murgilduko da eta AEBetako dolarraren indizea 20 urteko maximoetatik atzera egingo du. Baina hori ez da litekeena S&P 500-a aldatzea ekonomiaren beheranzko bultzada apaldu eta irabazien aurreikuspenak argitu arte.

Ziurtatu IBD-ak irakurtzen dituzula Big Picture Negoziazio-egun bakoitzaren ondoren zutabea, burtsan nagusi den joerari buruz eta zure merkataritza-erabakietarako zer esan nahi duen jakiteko.

Mesedez, jarraitu Jed Graham Twitterren @IBD_JGraham politika ekonomikoa eta finantza merkatuak estaltzeko.

ERE GUSTATU ZAIZU:

IBD Digital: desblokeatu gaur egun IBDren Premium Stock zerrendak, tresnak eta analisia

Zergatik IBD tresna honek sinplifikatzen du search Izakin Gorenetarako

Epe laburreko lanbideetatik irabaziak: IBD SwingTrader

Aurkitu IBD 50-ekin ikusi beharreko gaur egungo hazkunderik onena

Merkatu Rallyak atsedenaldia lortzen du; Zer Bilatu Ostiraleko Enplegu Txostenean