(Bloomberg) - Epe laburreko aukeren gorakada lehergarria gertaera-arriskua sortzen ari da burtsaren 2018 hasierako hegazkortasun-inplosioaren eskalan, JPMorgan Chase & Co.-ko Marko Kolanovic-en arabera.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Volmageddon izenez ezagutzen den pasarte hark merkatu-kaosa piztu zuen duela bost urte, eta hegazkortasunean oinarritutako truke-negoziatutako produktu nagusi bat ixtea behartu zuen. Zero egun iraungitzeko aukeren azken ugaltzeak merkatuaren nahasmena sortzeko antzeko potentziala duela dio estratega gorenak.
Bere taldearen kalkuluen arabera, epe laburreko aukeren eguneroko bolumen nozionalak (industriaren hizkeran 0DTE bezala ezagutzen dena) bilioi $ 1 ingurukoa da.
"Historia errepikatzen ez den arren, askotan errima egiten du", idatzi zuen Kolanovicek bezeroei egindako ohar batean. "Eguneroko eta asteko aukera hauen salmentak antzeko eragina izaten ari da merkatuetan".
2018ko otsaileko "Volmageddon" atala deribatuen merkatuetan haien azpiko aktiboetan, kasu honetan akzioetan, odolean sartutako dinamika ospetsuenetako bat da. Erantzule nagusiak truke-negoziatutako fondoak izan ziren, inbertitzaileei kapitalaren hegazkortasunaren alderantzizkoa ordaintzeko.
Hilabete horren hasieran akzioen turbulentzia areagotu zenean, elur-bolaren efektua eragin zuen, eta azkenean horrelako estrategia asko ezerezean joan ziren, eta S&P 10-aren %500eko beherakada eragin zuen bi astetan.
Orain, Kolanovic-ek 0DTE aukeren inguruko alarmarik ozenena igortzen ari da, zeinen 2022 erdialdetik izandako leherketak azpiko aktiboen mugimenduak areagotzea leporatu diotela askotan. Haien eragina asteartean izan zen ikusgai, S&P 500 etorkizunak inflazio-txosten baten ondoren izugarri aldatu zirenean, merkatuak ekonomiari buruz duen pentsaera kolektiboa irudikatzeko saiakera batez ere ariketa hutsal bihurtuz.
Irakurri gehiago: One-Day Options Binge-k merkatuko te hostoak irakurtzea zaila egiten du
Kolanovicen begietan, arriskua aukera saltzaileek dakar, merkataritzaren beste aldea hartzen dutenak eta akzioak erosi eta saldu behar dituzte merkatuaren jarrera neutrala mantentzeko. Kolanovicen arabera, 0DTE aukerak dirua gutxitan sartzen direnez, merkatuan duten eragina gehienbat hegazkortasunaren zapalkuntzaren eta estalduraren ondoriozko eguneko erosteko eredu baten bidez sumatzen da.
Hala ere, merkatuak kontratu hauek dirutan jartzen dituen mugimendu handiren bat egingo balu, aukera saltzaileak beren posizioen kopuru handi bat askatzeko behartuko lituzkeela ohartarazi du estrategak, iazko azken Instituzionalean akzioekin lotutako estrategietan onena sailkatu baitzen. Inbertitzaileei buruzko inkesta. Egun handi batean, eguneko salmenta hori 30 milioi dolarra iritsiko litzateke, bere ereduak erakusten du.
"Fluxu hauek merkatuetan bereziki eragina izan dezakete egungo likidezia baxuaren ingurunea kontuan hartuta", idatzi zuen.
2021eko meme mania-n txikizkako merkatariek hartu zuten lehenik, 0DTE aukerak ospea irabazi du diru kudeatzaile handien artean. 2022ko bigarren seihilekoan, aukera horiek S&P 40-ren merkataritza-bolumen osoaren % 500 baino gehiago osatzen zuten, Goldman Sachs Group Inc.-ek bildutako datuek erakusten dutenez. Duela sei hilabetetik ia bikoitza da hori.
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-warns-volmageddon-2-202708851.html