Altxorraren merkatua 1981az geroztik atzeraldi arriskuei buruzko abisurik zorrotzena bidaltzen ari da.
Asteartean, 2 urteko eta 10 urteko Ogasuneko billeteen etekinaren aldea gehiago alderantzikatu zen, 10 urteko etekina oinarrizko 103 puntu jaitsi zen, edo ehuneko 1.03 puntu, 2 urteko etekinaren errentagarritasunaren azpitik. Dinamika honek aurrea hartu du AEBetako azken zortzi atzeraldietako bakoitza.
Neurri honen arabera, etekinen kurba alderantzikatu egin da iazko uztailaz geroztik, inbertitzaileek Erreserba Federalaren interes-tasaren igoera oldarkorren aldeko apustua egin baitute inflazioari aurre egiteko ekonomia atzeraldian sartuko zela.
Asteartean Senatuko Banku Batzordean egindako agerraldian, Jerome Powell Fed-eko presidenteak adierazi zuen banku zentrala aurreikusten zuena baino oldarkorragoa izango da aurten interes-tasak igotzeko, inflazioak burugogor agertu eta lan-merkatuak sendo jarraitzen duelako.
"Azken datu ekonomikoak espero baino indartsuago etorri dira, eta horrek iradokitzen du interes-tasen azken maila aurrez aurreikusitakoa baino handiagoa izango dela", esan zuen Powellek Senatuko Banku Batzordeari prestatutako oharretan. "Datu osoak estutu azkarragoa behar dela adieraziko balu, prest egongo ginateke tasa igoeraren erritmoa areagotzeko".
"Azken hilabeteetan inflazioa moderatzen joan den arren, inflazioa ehuneko 2ra itzultzeko prozesuak bide luzea du egiteko eta litekeena da gorabeheratsua izatea", gehitu du Powellek.
Fed-ek martxoaren 22an iragarriko du bere hurrengo politika-erabakia, Fed-eko funtzionarioek aurtengo eta hurrengo bietan interes-tasak nora jotzen dituzten aurreikuspen berriekin batera.
Ryan Sweet-ek, Oxford Economics-eko AEBetako ekonomialari nagusiak, asteartean bezeroei zuzendutako ohar batean idatzi zuen Powell-ek "atea ireki ziola banku zentralari tasa igoeraren erritmoa bizkortzeko eta funtsen tasaren xede-tartea aurreikusi baino gehiago igotzeko. enpleguaren hazkundeari eta inflazioari buruzko azken datu beroak».
Adierazitako inbertitzaile goxoek aurten Fed-en tasa gehigarrien 100 oinarrizko puntutan jartzen dute prezioa, ekonomialari gehienek aurrez espero zituzten 75 oinarrizko puntuetatik. CME Taldearen datuek asteazken goizeko merkatuak orain direla erakutsi zuten prezioak ia % 80ko aukeran Fed-ek oinarrizko 50 puntu igotzen ditu tasak, edo %0.50, hilabete honen amaierako bileran.
Zer dago errendimendu batean?
As Yahoo Finance-ko Brian Cheung-ek adierazi zuen iaz, ez dago ezer Ogasunaren errendimenduei buruz, edo errendimenduaren arteko erlazioa kurbako edozein puntutan, atzeraldia adierazten duenik.
Aitzitik, etekinek etorkizuneko interes-tasei buruz -eta, aldi berean, etorkizuneko hazkunde ekonomikoa- inbertitzaileentzako seinale kezkagarriak eskaintzen dituena da.
Hala den bitartean gogor eztabaidatua Zer, zehazki, edozein Altxorren segurtasunaren etekinean "sartzen" den, inbertitzaile askok erabiltzen duten axioma sinple batek dio Ogasunaren etekinek adierazten dutela fed funds-tasaren edo Fed-en erreferentziazko interes-tasaren espero den batez bestekoa denbora-tarte jakin batean zein izango den. .
Asteazken goizetik 2 urteko etekina % 5 inguruan kokatuta dagoenez, horrek esan nahi du inbertitzaileek uste dutela funtsen tasa, batez beste, % 5 izango dela datozen bi urteetan.
Gaur egun, Fed fondoen tasa %4.6koa da gutxi gorabehera, Fed-en interes-tasaren xede-tartea %4.5-%4.75ekoa baita, joan den hilabetean tasak 25 oinarrizko puntu gehiago igotzeko erabakiaren ostean.
Hori dela eta, esan dezakegu inbertitzaileek Fed-ek tasak gutxienez % 5era igoko dituela eta bi urtez bertan mantenduko dituela edo denbora tarte batean % 5etik gorako tasak igoko dituela moztu aurretik, Fed funtsen batez besteko tasa % 5ekoa izan dadin. .
Campbell Harvey Duke irakasleak, 1980ko hamarkadan "atzeraldiaren adierazle" hau aurkitu zuena, esan zuen Bloomberg-ek urte hasieran egindako elkarrizketa batean ekonomiak atzeraldia saihestu dezakeela uste du bere lanetik abisuak eman arren.
Neurri batean, Harveyren iritziz, adierazle honen merkatuaren kontzientziak bere indarra murriztu duelako aurreikuspen-neurri gisa gertatzen da.
Nabarmentzekoa, Harvey-ren lana benetan zentratu zen 3 hilabeteko Altxorraren fakturaren eta 10 urteko Altxorraren billetearen arteko hedapenean, atzeraldiaren adierazle indartsuen gisa, ez orain 2 urteko/10 urteko hedapen ezagunean. Kurban zehar bi tenore hauen arteko hedapena 107 oinarrizko puntuan dago gaur egun, oraindik Harveyren lanaren atzeraldiaren seinale argia.
Irakurri Yahoo Finance-ren azken finantza eta negozio berriak
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/key-recession-indicator-yield-inversion-treasury-160255114.html