(Bloomberg) - Inflazioak erretako inbertitzaileentzat, urte oso txarra are okerragoa izaten hasi da.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Akzioen prezioek behera egin zutenez eta bonuek hamarkadetako galerarik handienak jasan zituztenez, kontsumoko prezioen gorakadak finantza-merkatuetako bazter batzuk aterpe errentagarri bihurtu zituen urte hasieran. Petrolioaren prezioak gora egin zuen. Beste produktu batzuek ere bai. Etxebizitzen prezioak eta alokairuak gora egin izanak ere higiezinen sektorea bultzatu zuten.
Baina ezkutalekuak azkar desagertzen ari dira.
Hori dela eta, oinarrizko inflazioaren igoera iraunkorra -elikagaien eta energiaren prezio lurrunkorrak kentzen dituena- Erreserba Federalak hamarkadetan izandako interes-tasaren igoerarik erasokorrenak jarraitzera bultzatuko duelako. Eta hori berri txarra da mota guztietako aktiboentzat.
Pennsylvaniako Unibertsitateko eta Hong Kongeko Unibertsitateko ikertzaileen ikerketa berri batek aurkitu zuen akzioek, bonuak, salgaiak eta higiezinen inbertsio-trustek galerak jasan behar dituztela oinarrizko inflazioa ustekabean igotzen denean, 1963tik 2019ra bitarteko datuen arabera.
"Urtearen lehen seihilekoan energia eta elikagaien inflazioa oinarrizkoa baino azkarrago hazten ari zirenean, lehengaiek bikain funtzionatzen zuten eta inflazioaren aurkako estaldura bikaina zirudien", esan zuen Nikolai Roussanov-ek, Pennsylvaniako Unibertsitateko Wharton Eskolako finantza-irakasleak. ikerketaren egilea. "Baina energiaren prezioak jaisten hasi zirenean, ikusi dugu korrelazioa alderantzizkoa dela eta lehengaiak, oro har, ez direla hain ondo doazela".
Aldaketak mundu mailako finantza-merkatuen aurreikuspen iluntzea gehitzen du, aurten gogor kolpatu baitituzte mundu osoko banku zentralek moneta-politika zorroztu duten heinean, akzio eta bonuak pandemian zehar ibiltzen lagundu zuen diru errazaren arotik.
Asteartean, AEBetako Lan Departamentuak jakinarazi zuen kontsumorako prezioen indize nagusia % 6.3 igo zela abuztuan urtebete lehenagotik, martxotik lehen azelerazioa. Kopuruek inbertitzaileen moteltzerako itxaropena zapuztu zuten eta Fed-ek irailaren 21ean bere funtsezko tasa ehuneko hiru laurden igoko dituen itxaropenak finkatu zituzten hirugarren aldiz jarraian.
Gogortze oldarkor horrek ekonomiaren moteltze zorrotz baten arriskua areagotzen du, eta horrek enpresen irabaziak eta petrolioa bezalako lehengaien eskaria kaltetuko lituzke.
S&P 500 indizea %4 baino gehiago jaitsi zen asteartean bakarrik, inflazioaren txostenaren ondoren, eta astea ia %5 jaitsi zen. Bloomberg lehengaien indizea %3 jaitsi da asteartetik. Eta Ogasunaren etekinak gora egin zuen, eta aurten AEBetako gobernuaren zorra % 11 baino gehiagoko galera izatera bultzatu zuen, Bloomberg indizea 1973an hasi zenetik okerrena. interes-tasak.
Lehengaien merkatuen aldaketa bat dator 1960ko hamarkadaren hasieratik ikusitakoarekin, Roussanov eta bere ikertzaileen arabera. Salgaiek % 21 itzultzen duten bitartean energia-inflazioa desbideratze estandar batean igotzen denean, benetan % 0.1 jaisten dira oinarrizko inflazioak jauzi bera ikusten duenean.
Man Group Plc eta Duke Unibertsitateko estaldura-funtsen konpainiako ikertzaileen antzeko ikerketa batek ere aurkitu du akzioek eta bonuek inflazio garaian etekin txarra izan ohi dutela, salgaiak inflazioa altua denean fidagarritasunez gainditzen duten aktibo-klase nagusia diren bitartean. Baina ohartarazpena da inflazioa bere gailurtik jaisten hasten denean, aktiboen klasearen etekina zero izan ohi dela, egileetako baten arabera.
"Merkatu osoa eta mundu osoa bizi izan dugun inflazio handiko eta goranzko aldi honetatik, oraindik inflazio altua baina baxuagoa den aldi honetatik nabigatzen ari da", esan du Man Group-eko zorroaren kudeatzaileak Teun Draaisma. "Aldaketa horren atarian gaude".
Aldaketa lehengaien funtsetatik ateratzeko mugimendua bultzatzen ari da, inbertitzaileek hazkunde ekonomiko motelagoa edo atzeraldi baterako aurre egiten dutelako. Oinarri zabaleko lehengaien trukean negoziatzen diren funtsek dirua aterako dute irailean bosgarren hilabetez jarraian, maiatza hasieratik ia 17 milioi dolar erretiratu direlarik.
"Oinarrizko inflazioa oso indartsua denez, horrek esan nahi du diru-zorroztasun oldarkorra emango dela", esan zuen Peter Chatwell-ek, Mizuho International Plc-ko makro-estrategien merkataritza globalaren buruak. "Horrek eskaria murriztu beharko luke epe laburrean, eta aktibo gehienen prezioak baxuago eraman beharko lituzke".
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/markets-roiled-inflation-leave-investors-191446753.html