(Bloomberg) - Merkatuaren funtzionamendua hobetzeko AEBetako gobernuak prest egon beharko lukeela Ogasunaren baloreak itzultzeko prest egon beharko lukeen ideia, merkatuaren funtzionamendua hobetzeko, errealitatera hurbiltzen ari da klip harrigarri batean.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Ogasun Sailak iraganean erosketak egin baditu ere —azkena 2000tik 2002ra bitartean—, eta orduz geroztik bere industriako aholkulariek programa bat ezartzeko eskatu dioten arren, joan den astean ildo horretan emandako urratsak adituek aurreikusi baino gehiago izan dira.
AEBetako gobernuaren zorraren merkaturako likidezia-neurriak krisi-mailetara hurbiltzen ari dira, inflazioaren igoerak eta Erreserba Federalaren tasa igoerak eragindako bonuen galera handiak izan ostean, eta Fed-ek aldi berean bere partaidetza batzuk kentzen dituenez, egoerak okerrera egin dezake. Janet Yellen Ogasun idazkariak kezka agertu zuen aurreko astean.
"Joan den astean Ogasunaren erosketak zorra kudeatzeko elkarrizketan sartzen has daitezkeela ohartarazi genuenean, ez genuen espero hain bat-batean protagonismora salto egingo zutenik", idatzi zuen Lou Crandall Wrightson ICAPeko ekonomialariak bezeroei zuzendutako ohar batean. "Iraileko likidezia tentsioek Ogasunak erosketetarako duen interesa areagotu izana, baina hau ez da azken merkatuaren bilakaerari belauneko erantzuna soilik".
Ogasun Sailak emandako urrats zehatza lehen kontzesionarioei egindako hiruhileko inkesta izan zen, ostiralean kaleratu zuen azaroaren 2an iragarriko den finantzaketa planarekin lotuta. 25 kontzesionarioi erosketa programa baten merituen eta mugen ebaluazio zehatza eskatu zitzaien. gobernuko baloreetarako. Abuztuan azken finantzaketa plana kaleratu zenean, Ogasunaren Zorpetzeko Aholku Batzordeko saileko industria aholkulariek gaiaren azterketa gehiago gomendatu zuten.
Yellen-ek azken asteotan Erresuma Batuko bonu-merkatuan izandako azken iruzkinekin eta azken asteotan izandako hegazkortasun handiarekin batera, kontsultak iradokitzen du "azaroko itzulketak ziurrenik aurrerapen gehiago erakutsiko duela erosketa-instalazio bat irekitzeko", esan zuten JPMorgan Chase & Co. tasen estrategek urriaren 14ean. 2023 oharra. Bank of America Corp.-eko estrategek XNUMXko maiatzean zabalduko zela aurreikusi zuten.
2000tik 2002ra bitartean egindako erosketak Ogasun Departamentuak bono berriak saltzen jarrai zezan bere merkaturako sarbidea mantentzeko garaian, gobernu federalak aurrekontu-soberakin bat zuen eta dirua behar ez zuen garaian. Bonu berriak saltzean lortutako funtsak zaharrak itzultzeko erabili ziren.
Egungo egoeran, defizit federal handiak barne, erosketa programa batek helburu desberdinak izango lituzke. Besteak beste, gehien behar duten merkatuko zatiei likidezia gehitzea eta Altxorraren letrak kantitate koherenteagoan saltzea ahalbidetzea, diru-sarrerak eskari gutxiagoko baloreen erosketetarako erabiltzen direlarik.
Erosketa programa bat ezartzean irabazteko gehien duen merkatuaren segmentua bildu zen ostiralean inkesta kaleratu ostean. Hogei urteko bonuek, 2020ko maiatzean berriro sartu ziren inbertitzaileen eskaria gainditzen zuten kantitateetan, ondoko sektoreek gainditu zituzten. Crandallek esan zuen hori okerra dela, eta "merkatu orokorraren errendimendua hobetzera bideratzeko diru kopuru mugatua" duten zor kudeatzaileek "ez dutela neurrigabeko kopururik isuriko 20 urteko sektorea salbatzera".
Altxorraren likidezia-neurriak azken hilabetean mailarik okerrenetara iritsi ziren pandemia hasi zenetik merkatuaren kaskarretatik. Bloomberg AEBetako Gobernuaren Baloreen Likidezia Indizea - arrazoizko balio-eredu baten errendimenduen desbideraketen neurgailua - mailarik altuenetatik gertu jarraitzen du 2020ko martxotik, dirua lortzeko hegaldi batek Fed merkatua egonkortzeko baloreak erosten hastera bultzatu zuenean.
"Kamioi bat gidatu dezakezu eskaintza-eskabidearen hedapenaren bidez" balore batzuengatik, esan zuen Deborah Cunninghamek, likidezia-merkatu globaletako inbertsio-zuzendariak eta Federated Hermes-eko zorro-kudeatzaile nagusiak, Bloomberg Television-en urriaren 3ko elkarrizketa batean.
Bank of America estrategek, 2020ko martxotik erosketa programa baten alde ari direnek, hasiera batean txiki bat ikusten dute, finantzaketa-faktura edo kupoien tamaina erasokor handituko ez duena.
"Altxorraren zorren kudeatzaileak arriskuaren aurkakoak, arduratsuak eta borondatezko arduradunak dira", idatzi zuten Mark Cabana buru duen estrategek ohar batean. «Zuzenean ez dituzte erabakiak presarik hartzen. Erosketa ezartzea ziurrenik ez da desberdina izango".
Inkestaren galderetan ez zen jorratu erosketak modu mugatuan erabiltzeko aukera, Ogasun Departamentuari zor federalaren sabaiarekin duen hurrengo topaketa kudeatzen laguntzeko, Wrightson-en Crandall-ek espero zuen bezala.
Inplementazio "bizkorragoa eta oldarkorragoa" bat ezin da baztertu, hala ere, Altxorraren merkatuaren funtzionamendua apurtzen bada, Bank of America estrategek esan dutenez.
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/momentum-builds-creation-treasury-bond-174307311.html