Inflazioa ekainean 40 urteko gorenetik jaitsita, inbertitzaileek Erreserba Federalak bere interes-tasaren igoera-zikloa amaituko duela eta aurten tasa murrizketak "pibotatuko" dituela apustu egiten ari dira, merkatuak iraganean bezala zukua eginez. Baina Wall Streeteko estratega nagusi batzuek ohartarazten dute akzioen aurreikuspen arrosa baikorregia izan daitekeela.
Morgan Stanley-ren inbertsio-zuzendari eta AEBetako akzio estratega nagusiak, Mike Wilson-ek, uste du Fed-ek tasa altuagoak mantenduko dituela luzaroago, eta enpresen irabaziak jaitsi egingo direla.
"Jendea ohartzen denean Fed-ek ez dituela tasak murrizten —heroina gehiago ez dago, nolabait esatearren—, oinarriak tasatuko ditugu, gure ustez argi eta garbi hondatzen ari direnak", esan zuen. esan CNBC Asteartea.
Wilsonek dio Jerome Powell Fed-eko presidenteak "irmo eutsiko diola" eta aurten interes-tasak igotzen jarraituko duela argudiatuta, ez dagoela "pizgarririk" tasak murrizteko lan-merkatua indartsu jarraitzen duelako eta Txinaren berriro irekitzeak COVID blokeoen ostean inflazioa sustatzen laguntzen duelako.
«Uste dut euren lana egingo dutela. Jay Powell hemen dago inflazioa jaisten duela ziurtatzeko ", esan zuen Wilsonek, hilabete honetan lehengaien prezioen igoerak Fed aulkiari tasak altuagoak mantentzeko munizioa emango diola.
S&P 500-k urtarrilean %6 baino gehiagoko gorakada izan ostean, Wilsonek uste du merkatuak ere "esparrutsuak" ikusten ari direla —akzioen balioespenetatik gorako balorazioak direla adierazteko erabiltzen den terminoa—, inbertitzaileak beste batean sartzen ari direla argudiatuta. hartzaren merkatuko tranpa maila hauetan erosten badute.
"Txinaren berriro irekitzeak eta inflazioak goia jo duela dioen kontakizun hau dago. Hemen haranean zehar begiratu eta akzio zikliko goiztiarrak erosten has gaitezke. Benetako akatsa dela uste dut, gure ustez irabazien degradazioa datorrela ikusita”, esan zuen.
Azken hilabeteetan, Wilsonek behin eta berriz egin du kasua egin zuen Gero eta gehiago AEBetako korporazioek palanka operatibo negatiboa (NOL) jasaten ari dela, eta horrek esan nahi du kostuak salmenten hazkundea baino azkarrago hazten ari direla.
"Inork ez zuen ikusi inflazioa zetorrela, denek etekina atera zioten, eta orain palanka operatiboen ziklo negatiboa gutxiesten ari dira", ohartarazi zuen asteartean CIOk.
Igandeko ohar batean, Wilsonek azaldu zuen kostuak salmenten hazkundea baino azkarrago hazten ari direla S&P 80 industria-taldeen % 500 inguru irabazien denboraldi honetan, irabazien marjinak hondoratzea eraginez. Inflazioa eta kontsumo-eskaria aurten jaisten direnez, Wilsonek dio enpresek kentzeko borrokan ari direla "kostu itsaskorrak” eta beren negozioak eskubidez.
Hala adierazi zuen teknologia-enpresetatik Microsoft Intel defentsa erraldoiari Lockheed Martin eta jostailu konpainia Hasbro, palanka operatibo negatiboa eta marjina jaitsierak funtsezko gaiak izan ziren laugarren hiruhilekoko irabazien deialdi askotan.
"Gure palanka operatibo negatiboaren tesiaren berrespena ikusten dugu, enpresa askok salmenten itxaropenak betetzen dituztelako, baina irabazien hutsegite garrantzitsuak argitaratuz", idatzi zuen, eta etorkizuneko irabazien eta diru-sarreren orientazio korporatiboa ere "jaisten ari" dela gaineratu zuen.
Wilsonek uste du inbertitzaileek AEBetako akzio-akzioak saihestu beharko lituzketela irabaziek "errealitatetik hurbilago dagoen zerbait islatu" eta balorazioak jaitsi arte. Urtarrileko igoeraren ondoren ere, urte honen lehen seihilekoan izakinak %25 gutxi gorabehera jaitsiko direla espero du, 3,000ra arte, urte amaierarako 3,900ra berreskuratu aurretik.
Istorio hau hasiera batean agertu zen Fortune.com
Fortune-tik gehiago:
Usain Bolt olinpiar legendak 12 milioi dolar aurreztu zituen iruzur baten ondorioz. 12,000 dolar baino ez dira geratzen bere kontuan
Britainiar publikoak barkatu ezin duen Meghan Markleren benetako bekatua, eta amerikarrek ezin dute ulertu
«Ez du funtzionatzen». Munduko jatetxerik onena ixten ari da bere jabeak jangela ederren eredu modernoari "jasangarria" deitzen baitio
Bob Igerrek hanka jarri eta Disneyko langileei bulegora itzultzeko esan zien
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-strategist-thinks-201052387.html