2023an AEBetako burtsaren hasiera harrigarri ona litekeena da aste honetan desagertzea, Erreserba Federalak bere zortzigarren tasa jarraian igoera iragarriko duelako bere politika bileraren amaieran, Morgan Stanleyko Michael Wilson-en arabera.
«Uste dugu azken prezioen ekintza horren isla gehiago dela urtarrileko urtarrileko eragina eta estaldura laburra abenduaren amaiera gogorra eta urte basati baten ondoren”, idatzi zuen Wilsonek, Morgan Stanley-ren kapital estratega nagusiak, zuzendutako estratega talde batek. "Errealitatea da irabaziak datuen arabera uste baino are okerragoak direla frogatzen ari direla, batez ere marjinei dagokienean".
Urtarrila burtsako inbertitzaileentzat maila onean hasi zen, hiru akzio-indize nagusiekin hileko irabazi sendoak lortzeko. Ostiraletik aurrera, S&P 500
SPX,
%4.6 igo zen urtarrileko lehen lau asteetan, eta Dow Jones Industrial Average
DJIA,
% 1.7 aurreratua. Teknologiaren akzioek hamarkadetako urtarrilean onena izaten ari ziren, Nasdaq Compositearekin
COMP,
Hilean %8.9 hazi zen astelehenetik aurrera, urtarrileko etekinik onena lortzeko bidean, 12.2ean %2001ko irabazia lortu zuenetik, Dow Jones Market Dataren arabera.
Hala ere, Wilson eta bere taldea harritu egin ziren azken aurrerapenaren handitasunak. "Hartzaren merkatuko beste tranpa bat besterik ez da" eta "albiste on guztiak prezioak dira orain", hau da, "litekeena da errealitatea hilabete amaieran itzuliko dela eta Fed-en inflazioa menperatzeko erabakia", idatzi zuten asteleheneko ohar batean. .
Ikus: Burtsako inbertitzaileek 'Urtarrileko Adierazle Trifecta'ri buruz jakin behar dutena
"Urtarrileko efektua" kapital txikiko akzioek abenduko zerga-galera orokorrean likidorik gabeko akzioetan bildu ondorengo hilabetean gora egiteko sasoiko joera da. Teorian, inbertitzaileek funts horiek erabil ditzakete urtarrilean posizio berriak berriro erosteko, eta horrek hileroko rallyan lagundu dezake.
Beste azalpen posibleen artean "leiho-apainketa" dago, inbertitzaile instituzionalek urte amaierarako errendimendu goreneko akzioen akzio gehiago erosteko praktika bat, funtsaren errendimenduaren itxura hobetzeko akziodunei aurkeztu aurretik.
Beste bat inbertitzaileen sentimendua da, urte berri bat hasten den heinean, inbertitzaileak etorkizunari baikorragoak izateko joera baitute.
Morgan Stanleyren estrategek urte hasieran ohartarazi zuten hori 2023ko atzeraldiaren shock batek akzioen beste %22ko beherakada eragin dezake, eta kapital handien indizeak urtea 3,900ean amaitzea espero zuten. S&P 500 52 puntu baxuago amaitu zen, edo %1.3, astelehenean 4,018ra.
Ikus: Aste gakoa da burtsan. Urduri ez bazaude, egon beharko zenuke, ohartarazi du estratega global honek.
Gainera, Wilsonek argudiatu zuen inbertitzaileek badirudi ahaztu zutela "Ez borrokatu Fed-aren" arau kardinala. Asteazkenean amaitzen den FOMCren hurrengo bilera gogorarazle gisa balioko duela esan zuen.
Banku zentralak bere helburuko funts federalen tasa oinarrizko 25 puntu igotzea espero da, %4.5 eta %4.75 bitarteko tartean. Merkatariek orain % 98ko probabilitatea jartzen dute tamaina igoera horren arabera CMEren FedWatch tresna.
Orain arte, ordea, Fed-ek oraindik ez du adierazi balaztak sakatu eta jarrera dovishago batera pizteko borondaterik. Hori, 2008tik izandako irabazien atzeraldirik okerrenaren errealitatearekin batera, "berriro ere okerreko prezioa izaten ari dira, gure ustez", esan zuen Wilsonek.
Ikus: Fed eta burtsa talka bidean daude aste honetan. Zer dago jokoan.
Morgan Stanleyren 2023rako S&P 500 akzio bakoitzeko irabaziak (EPS) 195 dolar dira, eta haien aurreikuspena 180 dolar da. EPSek diru-sarrera garbia adierazten du akzio kopuruaren arabera zatituta, eta enpresa batek akzio bakoitzeko zenbat diru irabazten duen adieraz dezake.
Wilsonek eta bere taldeak esan zuten orain 180 $-ko hartz-kasurantz gehiago makurtzen ari direla marjinaren degradazioan oinarrituta. "Garrantzitsua dela uste dugu ohartzea normalean eperako irabazien hazkundea negatiboa denean, Fed benetan tasak murrizten dituela. Oraingoan ez da horrela, (hau da) akzioen kontrako haize gehigarria».
Iturria: https://www.marketwatch.com/story/morgan-stanleys-mike-wilson-warns-the-stock-markets-january-rally-could-end-this-week-11675107367?siteid=yhoof2&yptr=yahoo