Nire bankuko merkataritza? BofA-n 'Aseguru-poliza' bat espero dut ez ordaintzea

Ostiralerako, Silicon Valley Bankua ia ezagun bihurtu zen, nahiz eta aurretik inoiz entzun edo arduratu ez ziren askok.

Silicon Valley Bank, SVB Financial Group-en Kaliforniako banku-filiala (SIVB), zen itzali. Mugimendua Kaliforniako Finantza Babeserako eta Berrikuntzarako Departamentutik etorri zen, eta Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) bankuaren hartzaile izendatu zuen.

Hau izan zen merkataritza astearen amaieran titularrak nagusitu ziren istorioa eta ostegunean eta ostiralean merkatuetan izandako salmentaren eragile nagusia, baita hegazkortasunaren gorakada nabarmena ere. Silicon Valley Bank gordailuengatik herrialdeko 20 banku handienetako bat izatetik - 175 milioi dolar baino gutxiagoko balioa zuen, horietatik 150 milioi dolar baino gehiago asegururik gabe zeuden) begi-biste batean jasotzera. SIVB-k 2022ko ekitaldia amaitu zuen liburu-balioko 200 dolar baino gehiagorekin eta iaz hasi zen 40 milioi dolar inguruko merkatu-kapitalizazioarekin. Abenduaren 31n, bankuak 209 milioi dolar zituen aktibo guztira eta 175 milioi dolar baino gehiago gordailuetan.

Honek atzeraldi Handitik herrialdeko banku-porrot handiena markatzen du.

Bankua 40 urteko diru-politika oldarkorrenaren azken biktima izan zen. 2021ean jardun ez ondoren, inflazioa "iragankorra" zela uste zuen Erreserba Federalak tasa igoeraren egungo bidaiari ekin zion iazko martxoan. Fed Funds-en tasa % 4.50 eta % 4.75ean kokatzen da orain, ehuneko-puntu laurdenetik puntu erdiko portzentaje gehigarri batekin, Merkatu Irekiaren Batzorde Federala martxoaren 21ean eta 22an elkartzen denean. Silicon Valley Bankuaren inplosioak Fed-en kalkuluan eragiten duen une hau ezezaguna izaten jarraitzen du.

Silicon Valley Bankuaren kolpeak, zalantzarik gabe, eragin handiak izan zituen merkatuan, bankuek gogor kolpatu baitzituzten, baita merkatuaren beta altuak ere, bioteknologia eta kapital txikiak bezalakoak. Russell 2000 eta SPDR S&P Biotech truke-negoziatutako fondoa (XBI) joan den ekaineko baxuak probatzeko gertu daude. Silicon Valley-ren arazo nagusia izan zen bere liburuetan ia 60 milioi dolar zituela epemugarainoko hipoteka babestutako baloreetan, bai eta 10 milioi dolar inguruko hipoteka-betebeharrak edo CMOak, eta horrek bere aktibo orokorren kopuru handi bat adierazten zuen.

Interes-tasak igotzen hasi zirenean, bankua zorro horretan gauzatu gabeko galera handiak hartzen hasi zen. Zuzendaritzak aste honetan ondorioztatu zuenean interes-tasak uste baino denbora gehiagoz altuagoak izango zirela, konpainiak 20 milioi dolar baino gehiago saldu zituen iraupen laburragoko Ogasunetan berriro inbertituko ziren saltzeko dauden baloreetatik. Honek ia 2 milioi dolarreko galera eragin zuen, kudeaketa kapital-igoera handi batekin betetzen saiatzen ari zen likidezia indartzeko. Ahalegin horrek eta beste batzuek porrot egin zutenean, FDIC-ek bankua ostiralean ixtea beste aukerarik ez zuela sentitu zuen, eta horrek merkatuak are gehiago hunkitu zituen.

Silicon Valley Bankuaren HTM bonu-zorroan gauzatu gabeko galerak bere ondare osoa txikiagotu zuen. Beste banku batzuk ez dira SVB bezain zuhurtziarik izan. Hala eta guztiz ere, 2022 amaieran, bankuek 250 milioi dolar inguru zituzten bono mota hauetan gauzatu gabeko antzeko galeretan. Amerikako Bankua (EAEn) esposizio horren % 40 pasatxo ordezkatzen zuen, aste honetako artikulu baten arabera Zero estaldura. Orain, ez dut uste hau hurrengo finantza krisiaren hasiera denik (eta otoitz egiten ari naiz ez denik).

Hala ere, uste dut kutsaduraren beldurrak pixka bat iraun dezakeela, eta horrek bankuetan salmenta gehiago eragin dezake. Eta gai hori betetzen bada, Bank of America oso baxuago ikusiko nuke gaur egun negoziatzen duen $ 30 mailatik. Hori dela eta, ostiralaren amaieran uztaileko $ 30 akzioetan jartzen duen kopuru txiki bat erosi nuen 2 $ren truke. Ostiralean merkatuaren itxieran, 2.20 dolar inguru saldu ziren. Kutsadura beldurrak nabarmen hedatu zirenean, akzioak 20 $ baxuetara mugitzen zirela ikusi nuen nire merkataritza irabazi txukuna egiten. Kutsatze-beldurrak funtsik gabekoak izango balira, gainerako merkatuek rally duin bat izan beharko lukete eta pozik biziko naiz nire "aseguru" txikiaren galerarekin.