AEBetako burtsa, S&P 500 indizeak neurtuta, akzio bakoitzeko irabaziak hazteko "garairik onena"tik irteten ari dela dirudi hamarkadetan likidezia iturriak lehortu diren heinean, Bank of America-ren ikerketaren arabera.
S&P 500-ren akzio bakoitzeko irabaziak "inoiz baino ziklikoago igotzen dira finantzaketa-kostu baxuengatik, erosketak bultzatutako hazkundeagatik eta pizgarri gorenengatik", esan zuten Savita Subramanian-ek zuzendutako akzio eta estratega kuantitatiboek asteartean BofA Global Research ohar batean. "EPS sekularren hazkundea hamarkada anitzeko altuena da".
BofA, S&P 500 iragarpena egin duena
SPX,
200an akzio bakoitzeko 2023 $ irabaziko ditu, "orain ez da merkatu indizea erosteko garaia". Baina estrategek esan zuten "likidezia aldaketek aukerak bultzatu behar dituztela indizearen barruan eta kanpoan".
"S&P EPS aro onenetik irteten ari ginateke, baina ziurrenik gure karrerako akzio-biltzaileen merkatuan sartzea", esan zuten. "Akzioetan inbertitzea gomendatzen dugu baina modu selektiboan".
Estrategiek materialen sektorearen ikuspegia gehiegizko pisura aldatu zuten pisu gutxitik, eta, berriz, utilitateak merkatuko pisura jaitsi zituzten gehiegizko pisutik. Komunikazio-zerbitzuak merkatuko pisura ere eraman zituzten, pisu gutxitik, Facebook guraso Meta Platforms Inc.-ren gisa
META,
akzioen erosketa programak sektorearen iraupen arriskua murriztu zuen, txostenak erakusten duenez.
S&P 500, AEBetako kapital handien akzioen neurgailua, % 4 baino gehiago igo da aurten astearte arratsaldeko merkataritzan oinarrituta. Indizearen komunikazio-zerbitzuen sektorea ia % 11 hazi da orain arte, eta materialen enpresen akzioak % 3 inguru hazi dira eta utilitateen sektorea ia % 5 jaitsi da, FactSet-en datuen arabera, azken egiaztapenean.
"Kapital gabeko sektoreak gustatzen zaizkigu", idatzi dute BofAko estrategek. Finantza, etxebizitza eraikitzaileak, materialak eta erregai fosilak hamarkada bat baino gehiagoz "kapital gosez" egon diren merkatuko eremuak dira, eta teknologia "doako diruaz gozatu dutenen artean dago, S&P 500-aren iraupen arriskua areagotuz".
"Hazkunde handieneko sektoreek ahalmena arrazionalizatu behar dute oraindik gehiegi eraiki ondoren", esan dute. "Altxorraren burbuila desinflatzea ez da atsegina izango bonuen antzeko eta iraupen luzeko akzioekin".
Likidezia 'lehortua'
"Hiru likidezia-iturri lehortu dira", esan dute BofAko estrategek, pandemian ikusitako Erreserba Federalaren arintze kuantitatiboaren programaren amaiera adieraziz, baita sustapen fiskal eta korporatiboa ere. Fed-ek bonoak erosi zituen, AEBetako Ogasunak barne, arintze kuantitatiboan. Banku zentrala estutze kuantitatiboa deritzon garaian dago orain, bono-tituluak bere balantzetik ateratzeko aukera emanez.
"Ogasunen bi erosle handienak - Txina eta Fed - eginda daude", idatzi zuten estrategek, eta pizgarri fiskala "ez da posible". Arlo fiskalean, estrategek Kongresuan "blokeoa" izateko aukera aipatu zuten "defizitaren belatz nuklearren aukerarekin batera: zorraren sabaia erabiltzea gastu diziplina behartzeko". Eta orain enpresak "gerrikoa estutzen" ari direla esan dute, zenbait arlotan kaleratzeak ikusita.
Estrategek esan zuten aurtengo S&P 500rako EPS aurreikuspena "enpresen marjina arin mantentzearekin, capex ziklo batean eta kontsumitzaile indartsuagoarekin" lurreratzea leun batean oinarritzen dela Fed-ek egindako ibilaldi ziklo luzeago batean. Fed interes-tasak igotzen ari da inflazio handiari aurre egiteko, eta ondorioz, iaz akzioak kolpatu zituen Altxorraren errendimenduen igoera, batez ere hazkundea eta teknologiaren akzioak.
10 urteko Altxorraren oharraren etekina
TMUBMUSD 10Y,
14 oinarrizko puntu inguru igo zen astearte arratsaldean, % 3.96 inguruan, FactSet-en datuek erakusten dutenez, azken egiaztapenean. Altxorraren bonoen etekinak eta prezioak kontrako norabideetan mugitzen dira.
Bien bitartean, BofAk urte amaierarako 4,000 helburu ditu S&P 500rako.
AEBetako burtsa nabarmen baxuagoa zen astearte arratsaldean, eta S&P 500 %1.9 lerratu zen 4,003 ingurura, FactSet-en datuen arabera, azken egiaztapenean. Nasdaq konposatu teknologikoa
COMP,
%2.2 jaitsi zen Dow Jones Industrial Average-k
DJIA,
%1.9 jaitsi da Ogasunaren etekinen igoeraren ondorioz.
Era berean, ikus: Burtsako jaitsiera erosi? Zergatik 2007az geroztik lortutakoa baino gehiago etekina izan liteke errege.
Source: https://www.marketwatch.com/story/not-a-time-to-buy-s-p-500-exiting-best-era-in-decades-for-earnings-growth-amid-dried-up-liquidity-46f18b2f?siteid=yhoof2&yptr=yahoo