Petrolioaren prezioak behera egiten ari dira, baina energia konpainien irabazien kalkuluek gora egiten jarraitzen dute — akzio hauek merkeak dira

Begiratu West Texas Intermediate (WTI) petrolio gordinaren aurreko hilabeteko etengabeko aurrekontuen 10 urteko grafikoari
CL.1,
+ 2.41%
:

2020ko koronavirus pandemiaren hasieran energia-merkatuan izandako distortsioa alde batera utzita, inbertitzaile batzuek ez dute fede gutxi izan petrolioarekin eta gas naturalarekin erlazionatutako izakinetan, 2014ko erdialdetik 2016ko otsailaren hasierara arte prezioen beherakada handia izan zenetik.

Baina eskaintza-eskariaren oreka aldatzen joan da, petrolio konpainiek kapital gastuak murriztu baitituzte azken urteotan, nahiz eta eskaria handitzen joan.

WTI abuztuaren 93.11n 11 $ upelaren truke negoziatzen ari zen, martxoaren 29an 130.50 $-ko eguneko barneko gailurretik % 7 jaitsi zen. Baina oraindik % 24 igo zen 2021aren amaieratik, 75.21 $-tan negoziatu zenean. Hori izan zen Errusiak munduko energia merkatua Ukraina inbaditu aurretik.

Beti bezala, energia lortzeko zati mugikor asko daude. Petrolio Esportatzaileen Herrialdeen Erakundeak iragarpena jaitsi zuen 2022an petrolio-eskarirako. Gero, BCA Research-eko analistek Robert Ryan enpresako lehengaien eta energia estratega nagusiak zuzendutako BCA Research-eko analistek iragarri zuten Brent petrolio gordina zela.
BRN00,
-0.10%
117an 2023 dolar upeleko batez bestekoa izango litzateke, "petrolioaren saldoak oraindik defizit baldintzetara okertuta egongo direlako". Brent abuztuaren 97.40n 11 $-ren truke saltzen zen.

Adibide nagusia: Exxon Mobil

Nahiz eta petrolioa lehen hiruhilekoaren hasieran nabarmen atzera egin zuen, industriaren irabaziak asko igo ziren ekainera arteko hiru hilabeteetan. Adibidez, Exxon Mobil Corp.-en
XOM,
+ 2.90%
bigarren hiruhilekoko irabaziak 17.85 milioi dolar izan ziren, lehen hiruhilekoan 5.48 milioi dolar eta 4.78eko bigarren hiruhilekoan 2021 milioi dolar baino gehiago. Aurrera begira, FactSet-ek inkestatutako analisten arteko adostasunaren kalkulua Exxon Mobil-ek hirugarrenean 14.55 milioi dolar irabaztea da. laurdena. Hori bigarren hiruhilekotik beherakoa izango litzateke, baina hala ere 6.75eko hirugarren hiruhilekoan 2021 milioi dolar irabazi zituen bikoitza baino gehiago.

Inbertitzaileentzako faktore garrantzitsu bat da 12 hilabeteko akzio bakoitzeko irabazien kalkuluak —horietan oinarritzen diren eperako prezioen eta irabazien ratioak— handitzen jarraitzea.

Exxon Mobil-en aurrerapen P/E 8 da, S&P 8.2 energiaren sektorerako 500rekin eta S&P 18 osoaren 500arekin alderatuta.
SPX,
-0.07%.
Exxon-en P/E-a abuztuaren 91.45ean 10 $-ko itxiera-prezioan eta hurrengo 12 hilabeteetarako adostasun-irabazien estimazioan oinarritzen da, 11.50 $-ekoa, FactSet-ek inkestatutako analisten artean. Exxon-en 12 hilabeteko EPS estimazioa % 6.5 hazi da duela hilabete 10.79 $-tik, nahiz eta WTIren prezioa % 12 atzera egin duen.

Kapitulu handiko energia-izakinen pantaila

S&P 500 energiaren sektorea 21 enpresek osatzen dute eta Energy Select Sector SPDR Funtsak jarraitzen du.
XLE,
+ 3.52%.
ETF honen aurrerapen P/E-a 8.2 da eta bere adostasuna 12 hilabeteko EPSaren estimazioa % 4 hazi da azken hilabetean.

Ikuspegi zabalago baterako, iShares Global Energy ETF
IXC,
+ 2.95%
XLEn akzio guztiak ditu, nazioarteko eragile nagusiak gehitzen dituen bitartean, hala nola Shell PLC
SHEL,
+ 3.00%,
TotalEnergies SE
TTE,
+ 2.89%,
BP PLC
BP,
+ 2.69%,
Enbridge Inc.
ENB,
+ 0.93%
eta Canadian Natural Resources Ltd.
CNQ,
+ 3.59%.
IXC-ren aurrera P/E 6.9 baino ez da; bere adostasuna 12 hilabeteko EPSaren estimazioa % 4 hazi da duela hilabete baino.

Bi ETFek petrolioaren eta gas naturalaren industrien esposizio zabala eskaintzen dute. Baina inbertitzaile batzuek izen indibidualetan gehiago sakondu nahi izan dezakete. Beraz, hurrengo pantaila IXCren 47 akzioekin hasi zen.

Jende askok energiaren sektorera jotzen du dibidenduen bila. Baina dibidenduen etekin oso altua inbertitzaileek —batez ere ondo informatutako inbertitzaile instituzionalak— ordainketa moztea espero duten abisua da. Beraz, pantaila hau %10etik gorako dibidenduen etekinak dituzten lau akzioak kenduz hasi ginen.

Gero gehiago aztertu genuen dibidenduen estalduran. Dibidenduak ordaintzeko gaitasuna kalkulatzeko modu bat doako kutxa-fluxuaren estimazioak aztertzea da. Akzio bakoitzeko zenbatetsitako doako kutxa-fluxua zatitu dezakegu egungo akzioen prezioarekin, FCF etekin estimatu baterako. Hau egungo dibidenduen etekina baino handiagoa bada, enpresa batek badirudi bere dibidendua igotzeko, akzioak erosteko edo inbertitzaileei mesede egin diezaiekeen beste ekintza batzuk egiteko "zabaltasuna" duela.

IXC-k dituen gainerako 43 akzioen artean, adostasun aurrerako FCF-ren kalkuluak FactSet-en eskuragarri daude 42rako, eta 40k FCFren aldea gutxienez % 1ekoa dela kalkulatu dute.

Hona hemen zifra bakarreko P/E ratioak dituzten gainerako 10 enpresak, azken hilabetean 12 hilabeteko EPS kalkuluen adostasuna izan dutenak. Guztiek adierazitako FCF maila altua dute:

Enpresa	Ticker	Aurrera P / E	Duela hilabetetik 12 hilabeteko EPS estimazioaren igoera	Dibidenduen errendimendua	FCF errendimendu estimatua	FCF-ko aldea estimatua
Marathon Petroleum Corp.	MPC, + 1.61%	6.4	28.8%	2.44%	17.03%	14.59%
Valero Energy Corp.	VLO, + 2.08%	6.0	17.0%	3.51%	17.61%	14.10%
Phillips 66	PSX, + 3.15%	6.6	12.3%	4.53%	17.16%	12.63%
Eni SpA	ENI, + 1.45%	3.8	9.8%	7.70%	24.73%	17.03%
Cenovus Energy Inc.	CVE, + 7.10%	4.4	8.6%	1.90%	18.58%	16.68%
Exxon Mobil Corp.	XOM, + 2.90%	8.0	6.5%	3.85%	11.03%	7.18%
Canadian Natural Resources Ltd.	CNQ, + 3.68%	6.0	5.6%	4.36%	20.83%	16.47%
Imperial Oil Ltd.	IMO + 4.73%	5.2	4.0%	2.43%	21.59%	19.16%
Suncor Energy Inc.	SU, + 3.24%	4.3	3.5%	4.77%	21.08%	16.31%
Devon Energy Corp.	DVN, + 7.34%	6.3	3.5%	7.76%	16.18%	8.42%
Iturria: FactSet

Zure ikerketa egin beharko zenuke erosi nahi duzun banakako akzioei buruz zure iritzia sortzeko. Hasteko modu bat taulako tickeretan klik egitea da informazio gehiago lortzeko. Gero irakurri Tomi Kilgore-ren informazio aberastasuna doan gida zehatza MarketWatch aurrekontu-orrian.