FTX-en desegiten ari da ez luke sorpresa handirik izan behar. Kriptoa bezalako merkatu arautu gabeko bat finantza hasiberriei irekitzen zaienean, akatsak egin behar dira eta iruzurgileek ziur aprobetxatuko dute.
Baina gauza bat da milioidun bat iruzur egiten badu, eta beste bat borrokan ari den langile bat bere aktibo mugatuak produktu faltsu batean inbertitzera eramatea. Horregatik, kripta jende arruntari merkaturatuko balitz, arautu beharko litzateke lehen. Politika-arduradunek, gaur egun nahi gabeko kontsumitzaileei kriptotik kanpo ere arautu gabeko merkatuetan parte hartzen uzten dietenak, ikasgai hori gogoan hartu beharko lukete.
Moneta digitalaren merkatuak nola gainbegiratzen dituen eta nola gainbegiratzen dituen berraztertzeaz haratago, Washingtonek finantza-erregulaziorako duen Suitzako gazta ikuspegia birplanteatu behar du unibertsalagoan.
John J. Ray III, FTX-ko zuzendari nagusiak, Ganberako batzorde baten aurrean deklaratu zuen asteartean kriptografia-trukearen kolapsoari buruz. Haren testigantza Sam Bankman-Fried konpainiaren sortzailea Bahametan atxilotu zutenetik egun bat eskasera iritsi zen. Argazkia: Al Drago/Bloomberg News
Erregulatzaileak beti atzean daude
FTX eskandaluak ondo zapaldutako arkuari jarraitzen dio "erregulazio atzerapena" deitu litekeenaren arkuari. Lincolnen administrazioak Monetaren Kontu-hartzailetza soilik ezarri zuen ondoren "Basatiak" bankariek euren bezeroen gordailuak inbertitu zituzten porrot egindako eskema espekulatiboetan. Securities and Exchange Commission eta Federal Deposit Insurance Corp. bakarrik jaio ziren ondoren finantza krisia. Kontsumitzaileen Finantza Babesteko Bulegoa soilik sortu zen ondoren 2008an sortu zen hipoteken burbuila.
Batzuetan, finantza krisiak sortzen dira, erregulatzaileek eskandalu bat galdu dutelako, baina maizago finantza-merkatu zabalagoko arautu gabeko bazterretako aldaketetatik jaiotzen dira. Gaur egun kezka mota horiek hazten ari direla da.
FTX edo, oro har, kriptografiatik haratago, lizentziarik edo gainbegiratzerik gabe jarduten duten "itzal-bankuak" isil-isilik hasi dira araututako bankuek esklusiboki zerbitzatzen zuten eremuetara sartzen.
Kontsumitzaile arruntek hipotekak, kreditu-txartelak eta ikasleen maileguak lortzen ari dira azterketa tradizionalen, gordailu-aseguruen eta kapital-arauetatik kanpo diharduten mailegu-emaileengandik. Eta horrek bankuek ukatu ditzaketen maileguak jaso ditzaketen maileguak hunki ditzakeen arren, edo agian bankuek eskaintzeko prest daudenaren azpiko tasak ordain ditzaketen arren, litekeena da istorioa aldatzea, baldin eta, FTX bezala, itzalpeko banku horiek ez direla izango. estandarrak mantenduz edo babesak harrotuz, kontsumitzaile arruntek espero dute.
Hondamendi bat saihesteko hiru aukera
Kontua da zer egin behar den itzalpeko banku-hondamendi bati aurre egiteko.
Aukera bat da dagoeneko existitzen den arauzko atzerapena onartzea: FTX ebanjelistek behin egin zuten "hemen ikusi behar den ezer" argudioa ongi ibiltzen diren banku-erakundeei serio aplikatzen zaiela suposatzea. Dakiguna ikusita, akats larria da.
Bestela, Washingtonek burokrazia guztiz berri bat susta lezake arautu gabeko entitate horiek guztiak arautzeko, Kongresuak duela hamarkada bat CFPB kontratatzerakoan egin nahi izan zuen zerbait, baina ez zuen egin. Gaur egun, gutxik argudia dezakete CFPBk bere agintaldia betetzeko behar diren baliabideak dituela, edo beste arautzaile bat sortzeak gabezia hori zuzenduko lukeela.
Hirugarren aukera da erakundeak foru bidez arautzeko ahalegina bertan behera uztea, jarduerak erregulatzearen alde, zerbitzua ematen duena edozein dela ere.
Hau da, Kongresuak nazioko lehendik dauden arau-agentziak zuzendu beharko lituzke itunpeko erakundeetan dagoeneko gainbegiratzen dituzten jarduerak imitatzen dituen guztia arautzeko. Finantza Erakunde Federalen Azterketa Kontseilua edo Finantza Egonkortasunaren Gaineko Kontseilua, araudi anitzeko agentzia bi talde, arautu gabeko finantza produktuen unibertsoa lehendik dauden arauzko burokrazien artean banatzeaz arduratu daitezke.
Ondorioz, hipotekak idazten dituztenak, arautuak edo arautuak ez direnak, estandar berberen menpe egongo lirateke.
Ez dago gurpila berrasmatu beharrik
Gainera, itunpeko bankuek eta itzalpeko bankuek "komunitate-estandar" berdinak bete beharko lituzkete, Erkidegoko Berrinbertsiorako Legea barne. Hamarkadetan banku tradizionalei redlining praktika kaltegarria kentzeko eskatzeko lanean aritu ostean, arautu gabeko mailegu-emaileek ezin izango lituzkete eskakizun horiek alde batera utzi mailegu berberen alde lehiatzen diren bitartean.
"Antzeko" ikuspegi hau, printzipioz goi funtzionarioek onartu dutena, Erreserba Federaleko presidenteak barne. Jay Powell, ez luke Washingtonek arauzko gurpila berrasmatzeko eskatuko. Kongresuak jurisdikzio-aldaketa batzuk kudeatu beharko lituzke.
Eta itzalpeko banku-arduradun batzuek FTX-ren aurretik kriptografia bultzatzaileen posizio bera har dezaketen arren —erregulazio zabalagoak berrikuntza itotzen duela salatuz— erantzuna argia izan beharko litzateke. Berritzaileak libre izango lirateke arriskuak hartzeko, baina finantza sistema seguru eta sendo bat mantentzearekin bat datozenak eta kontsumitzaileak zuzen eta zintzotasunez tratatzen dituenak soilik.
FTX eskandaluaren eragin hori gutxitu gabe, bere bat-bateko agerpena aurrerantzean gerta daitekeenaren esnatze gisa ikusi beharko genuke. Itzaleko bankuak arrisku endemiko gehiago sortzen ari da inbertitzaile arruntentzat eta mailegu-hartzaileentzat, askok aitortzea edo bideratzea axola duten baino.
Antzeko arauzko ikuspegia hartzen badugu, baliteke askoz kalte gehiago saihestuko ditugu. Orainak oso gutxitan ematen du etorkizunaren ikuspegi argia. Washingtonek orain jokatu beharko luke, aurretik, egungo kriptografiako kalteekin bezala, berandu da.
Eugene Ludwig, AEBetako moneta kontrolatzaile ohia, Canapi Ventures-eko bazkide kudeatzailea eta Ludwig Advisors-eko zuzendari nagusia da. Ludwig Institute for Shared Economic Prosperity (LISEP) presidentea da.
Iritzia: Iritzia: FTX abisua zen. Suitzako gaztan beste zuloak tapatu behar ditugu.
FTX-en desegiten ari da ez luke sorpresa handirik izan behar. Kriptoa bezalako merkatu arautu gabeko bat finantza hasiberriei irekitzen zaienean, akatsak egin behar dira eta iruzurgileek ziur aprobetxatuko dute.
Baina gauza bat da milioidun bat iruzur egiten badu, eta beste bat borrokan ari den langile bat bere aktibo mugatuak produktu faltsu batean inbertitzera eramatea. Horregatik, kripta jende arruntari merkaturatuko balitz, arautu beharko litzateke lehen. Politika-arduradunek, gaur egun nahi gabeko kontsumitzaileei kriptotik kanpo ere arautu gabeko merkatuetan parte hartzen uzten dietenak, ikasgai hori gogoan hartu beharko lukete.
Moneta digitalaren merkatuak nola gainbegiratzen dituen eta nola gainbegiratzen dituen berraztertzeaz haratago, Washingtonek finantza-erregulaziorako duen Suitzako gazta ikuspegia birplanteatu behar du unibertsalagoan.
Erregulatzaileak beti atzean daude
FTX eskandaluak ondo zapaldutako arkuari jarraitzen dio "erregulazio atzerapena" deitu litekeenaren arkuari. Lincolnen administrazioak Monetaren Kontu-hartzailetza soilik ezarri zuen ondoren "Basatiak" bankariek euren bezeroen gordailuak inbertitu zituzten porrot egindako eskema espekulatiboetan. Securities and Exchange Commission eta Federal Deposit Insurance Corp. bakarrik jaio ziren ondoren finantza krisia. Kontsumitzaileen Finantza Babesteko Bulegoa soilik sortu zen ondoren 2008an sortu zen hipoteken burbuila.
Batzuetan, finantza krisiak sortzen dira, erregulatzaileek eskandalu bat galdu dutelako, baina maizago finantza-merkatu zabalagoko arautu gabeko bazterretako aldaketetatik jaiotzen dira. Gaur egun kezka mota horiek hazten ari direla da.
FTX edo, oro har, kriptografiatik haratago, lizentziarik edo gainbegiratzerik gabe jarduten duten "itzal-bankuak" isil-isilik hasi dira araututako bankuek esklusiboki zerbitzatzen zuten eremuetara sartzen.
Kontsumitzaile arruntek hipotekak, kreditu-txartelak eta ikasleen maileguak lortzen ari dira azterketa tradizionalen, gordailu-aseguruen eta kapital-arauetatik kanpo diharduten mailegu-emaileengandik. Eta horrek bankuek ukatu ditzaketen maileguak jaso ditzaketen maileguak hunki ditzakeen arren, edo agian bankuek eskaintzeko prest daudenaren azpiko tasak ordain ditzaketen arren, litekeena da istorioa aldatzea, baldin eta, FTX bezala, itzalpeko banku horiek ez direla izango. estandarrak mantenduz edo babesak harrotuz, kontsumitzaile arruntek espero dute.
Hondamendi bat saihesteko hiru aukera
Kontua da zer egin behar den itzalpeko banku-hondamendi bati aurre egiteko.
Aukera bat da dagoeneko existitzen den arauzko atzerapena onartzea: FTX ebanjelistek behin egin zuten "hemen ikusi behar den ezer" argudioa ongi ibiltzen diren banku-erakundeei serio aplikatzen zaiela suposatzea. Dakiguna ikusita, akats larria da.
Bestela, Washingtonek burokrazia guztiz berri bat susta lezake arautu gabeko entitate horiek guztiak arautzeko, Kongresuak duela hamarkada bat CFPB kontratatzerakoan egin nahi izan zuen zerbait, baina ez zuen egin. Gaur egun, gutxik argudia dezakete CFPBk bere agintaldia betetzeko behar diren baliabideak dituela, edo beste arautzaile bat sortzeak gabezia hori zuzenduko lukeela.
Hirugarren aukera da erakundeak foru bidez arautzeko ahalegina bertan behera uztea, jarduerak erregulatzearen alde, zerbitzua ematen duena edozein dela ere.
Hau da, Kongresuak nazioko lehendik dauden arau-agentziak zuzendu beharko lituzke itunpeko erakundeetan dagoeneko gainbegiratzen dituzten jarduerak imitatzen dituen guztia arautzeko. Finantza Erakunde Federalen Azterketa Kontseilua edo Finantza Egonkortasunaren Gaineko Kontseilua, araudi anitzeko agentzia bi talde, arautu gabeko finantza produktuen unibertsoa lehendik dauden arauzko burokrazien artean banatzeaz arduratu daitezke.
Ondorioz, hipotekak idazten dituztenak, arautuak edo arautuak ez direnak, estandar berberen menpe egongo lirateke.
Ez dago gurpila berrasmatu beharrik
Gainera, itunpeko bankuek eta itzalpeko bankuek "komunitate-estandar" berdinak bete beharko lituzkete, Erkidegoko Berrinbertsiorako Legea barne. Hamarkadetan banku tradizionalei redlining praktika kaltegarria kentzeko eskatzeko lanean aritu ostean, arautu gabeko mailegu-emaileek ezin izango lituzkete eskakizun horiek alde batera utzi mailegu berberen alde lehiatzen diren bitartean.
"Antzeko" ikuspegi hau, printzipioz goi funtzionarioek onartu dutena, Erreserba Federaleko presidenteak barne. Jay Powell, ez luke Washingtonek arauzko gurpila berrasmatzeko eskatuko. Kongresuak jurisdikzio-aldaketa batzuk kudeatu beharko lituzke.
Eta itzalpeko banku-arduradun batzuek FTX-ren aurretik kriptografia bultzatzaileen posizio bera har dezaketen arren —erregulazio zabalagoak berrikuntza itotzen duela salatuz— erantzuna argia izan beharko litzateke. Berritzaileak libre izango lirateke arriskuak hartzeko, baina finantza sistema seguru eta sendo bat mantentzearekin bat datozenak eta kontsumitzaileak zuzen eta zintzotasunez tratatzen dituenak soilik.
FTX eskandaluaren eragin hori gutxitu gabe, bere bat-bateko agerpena aurrerantzean gerta daitekeenaren esnatze gisa ikusi beharko genuke. Itzaleko bankuak arrisku endemiko gehiago sortzen ari da inbertitzaile arruntentzat eta mailegu-hartzaileentzat, askok aitortzea edo bideratzea axola duten baino.
Antzeko arauzko ikuspegia hartzen badugu, baliteke askoz kalte gehiago saihestuko ditugu. Orainak oso gutxitan ematen du etorkizunaren ikuspegi argia. Washingtonek orain jokatu beharko luke, aurretik, egungo kriptografiako kalteekin bezala, berandu da.
Eugene Ludwig, AEBetako moneta kontrolatzaile ohia, Canapi Ventures-eko bazkide kudeatzailea eta Ludwig Advisors-eko zuzendari nagusia da. Ludwig Institute for Shared Economic Prosperity (LISEP) presidentea da.
Arauzko puntu itsuei buruzko informazio gehiago
Iritzia: AEBetako arau-erregimen zaharkitu batek SBF izorratu egin zuen
Lukas I. Alpert: Iruzurrako esparru bat: nola FTX iruzur bat izan zen hasiera-hasieratik
Trump NFTak presidente ohiak agindutako "iragarpen handia" dira, eta erreakzio gogorrak sortzen ari dira.
Iturria: https://www.marketwatch.com/story/ftx-was-a-warning-washington-should-act-now-to-fill-other-holes-in-the-swiss-cheese-11671208502?siteid= yhoof2&yptr=yahoo