Iritzia: Burtsaren oinarriak nabarmen hobetu dira, baina inbertitzaile gutxik nabaritu dute

Eta oraintxe bertan, epe laburreko faktore hauek inbertitzaileen pentsamenduak nagusitzen ari dira. Izan ere, Google Trends-en bilaketa-terminoen maiztasunaren azterketa baten arabera, baliteke burtsaren balorazioarekiko interesa, ezer bada, baxuagoa izatea gaur egun azken bi urteetan baino.

Irakurri: Energiaren akzioek erosketa itxura duten bost arrazoi, urtebetean % 74 igo arren

Demagun MarketWatch-eko azken zutabe batek zezen-merkatu berri bat hasi dela baieztatzen duen argudioak. "nAkzioetan zezen-merkatu berri baten frogak azkar pilatzen ari dira", egileak adierazle teknikoak soilik aipatu zituen zezen-merkatu berri bat hasi dela sinesteko arrazoi gisa, eta ez zuen behin ere balorazioak eztabaidatu. Indizeen konbinazio bat erabili zuen, S&P 500 barne
SPX,
-3.37%
eta Nasdaq
COMP,
-3.94%,
bere argudioan.

Hori harrigarria da. atalean adierazi nuen bezala burtsaren balorazio-adierazleen hileroko azken berrikuspena, merkatuaren oinarriak nabarmen hobetu dira urte hasieratik. Ekaineko minimoetan, burtsak hurrengo hamarkadan bonuak ondo gainditzeaz gain, inflazioari eustea ere aurreikusi zen.

Baliteke "inflazioari eustea" nahikoa ez izatea inbertitzaileak hunkitzeko. Baina, gaur egun inflazioa lau hamarkada baino gehiagotan izan den altuena dela kontuan hartuta, epe luzerako zezenek hobekuntza horretan zer gorazarre aurkituko luketela pentsatuko zenuke. Ez dago beste aktibo klase garrantzitsurik hurrengo hamarkadan inflazioari eusteko.

Baina, oro har, gutxi ikusten dira.

Adierazle teknikoak hain ikaragarriak bihurtzen direnean aldatuko da hori, non inbertitzaileek epe hurbileko rally baten itxaropenari utzi eta eskuoihala botatzen dutenean. Inbertitzaileek une horretan txapela zintzilikatzeko gai izango diren gauza bakarra egia historikoa izango da, azkenean, merkatuak oinarriei erantzuten dien. Zentzu honetan, balorazioan arreta zabaldua kapitulazioaren froga da, bear-merkatuaren amaierako etsipenarekin batera doan errendizioa.

Hori dela eta, komeni zaigu balorazio-adierazleek beraiek esaten dutenari ez ezik, inbertsio publikoak arreta jartzen ari ote den ere.

Balorazio-adierazleek oraindik ez dute onartzen zezen-merkatu berri bat

Bitartean, beheko taulak nire zortzi balorazio-adierazleetako bakoitza bere tarte historikoarekin nola pilatzen den erakusten du. Egungo balorazioak iazko amaieran indarrean zeudenekin alderatzen dituen zutabean ikusten denez, gaurko merkatuko balorazioak urtarrilekoak baino nabarmen erakargarriagoak dira.

	Azken	Hilabetea	Urte hasiera	2000az geroztik ehunekoa (100 beherakoena)	1970az geroztik ehunekoa (100 beherakoena)	1950az geroztik ehunekoa (100 beherakoena)
P/E ratioa	21.76	21.41	24.23	48%	67%	76%
CAPE ratioa	31.63	28.90	38.66	87%	88%	91%
P/dibidendu erlazioa	1.59%	1.72%	1.30%	85%	88%	91%
P/salmenta ratioa	2.60	2.56	3.15	92%	92%	92%
P/liburuaren ratioa	4.18	4.11	4.85	95%	91%	91%
Q ratioa	1.81	1.78	2.10	92%	96%	97%
Buffett ratioa (merkatu-kapitala/BPG)	1.72	1.69	2.03	93%	97%	97%
Etxeko batez besteko ondare esleipena	49.7%	49.7%	51.7%	95%	96%	97%

Mark Hulbert MarketWatch-eko ohiko kolaboratzailea da. Bere Hulbert Ratings-ek ikuskatu beharreko kuota finkoa ordaintzen duten inbertsioen buletinen jarraipena egiten du. Iritsi daiteke [posta elektroniko bidez babestua].