Tom Williams | CQ-Roll Call, Inc. | Getty Images
Sam Bankman-Fried-ek sortu zuen kuant merkataritza-enpresak bere FTX trukearen bezeroen funtsak isil-isilik erabiltzeko gai izan ziren inbertitzaileen, langileen eta ikuskarien radarraren azpian hegan egin zuen prozesuan, iturri baten arabera.
Hori egin duten modua FTX erabiltzaileen milioika milioi erabilita haien jakin gabe, dio iturriak.
Alameda Research-ek, Bankman-Fried-ek hasitako funtsak, bere sortzailearen FTX-ren truketik milaka milioi maileguan hartu zituen bezeroen funtsak, konpainiaren eragiketak ezagutzen dituen iturri baten arabera, eta xehetasunak isilpekoak zirelako izenik ez ematea eskatu zuen.
Kripto-trukeak izugarri gutxietsi zuen FTX-k eskura eduki behar zuen zenbatekoa norbaitek dirua atera nahi bazuen, iturriaren arabera. Merkataritza-plataformek beren erregulatzaileek eskatzen dute nahikoa diru edukitzea bezeroek gordailatzen dutenarekin bat etortzeko. Kuxin bera behar dute, gehiago ez bada, erabiltzaile batek merkataritza bat egiteko dirua maileguan hartzen badu. Iturriaren arabera, FTX-k ez zuen ia nahikoa esku artean.
Bere bezerorik handiena, iturri baten arabera, Alameda estaldura fondoa zen. Funtsak jarduera hau partzialki estali ahal izan zuen, negoziatzen ari zen aktiboak ez baitzuten inoiz bere balantzea ukitu. Dirurik eduki beharrean, FTX erabiltzaileei milaka milioi mailegu hartzen ari zitzaizkien, eta gero negoziatzen, esan zuen iturriak.
Horietako bat ere ez zen bezeroei ezagutarazi, CNBCren jakinaren gainean. Oro har, legez kanpokoa da bezeroen funtsak kontraparteekin nahastea eta baimen espliziturik gabe negoziatzea, AEBetako baloreen legearen arabera. FTX-ren zerbitzu-baldintzak ere urratzen ditu. Sam Bankman-Fried-ek uko egin zion bezeroen funtsak bidegabe erabiltzearen salaketei buruz iruzkintzeari, baina esan zuen bere azken porrotaren aurkezpena leveraged merkataritza posizioaren arazoen ondorio zela.
"Marjinaren posizio batek arrakasta handia izan zuen", esan zion Bankman-Fried-ek CNBCri.
Leraged salerosketa horietako batzuk egiterakoan, quant funtsak FTT izeneko trukeak sortutako kriptografia-moneta erabiltzen ari zen berme gisa. Mailegu-kontratu batean, bermea normalean mailegu-hartzailearen itzulketa ziurtatzeko konpromisoa da. Askotan dolarrak dira, edo balio duen beste zerbait, higiezinak bezalakoak. Kasu honetan, iturri batek esan zuen Alameda FTX-tik maileguan hartzen ari zela eta trukearen barneko kriptografia-moneta, FTT tokena, erabiltzen zuela mailegu horiek babesteko. FTT tokenaren prezioa % 75 jaitsi zen egun batean, eta bermeak ez ziren nahikoak merkataritza estaltzeko.
Azken astean, FTX-k egin du huts 32 milioi dolar kriptomoneta potentzia batetik, porrotetara. FTX eta Alameda Research-en arteko lerro lausoek likidezia krisi izugarria eragin zuten bi konpainientzat. Bankman-Fried-ek FTX-ko zuzendari nagusi izateari utzi zion eta Alameda Research ixten ari dela esan zuen. Harrezkero konpainiak hala esan du merkataritza eta erretiratzeak kentzea, eta aktibo digitalak lineaz kanpo mugitzea a ondoren susmatzen 477 milioi dolar pirateatu.
Abuztuan bere enpresen arteko marra lausoei buruz galdetuta, Bankman-Fried-ek interes-gatazkarik ukatu zuen eta FTX "merkatuko azpiegitura neutrala" zela esan zuen.
"Azken urteotan lan handia egin dut han interes gatazkak ezabatzen saiatzeko", esan zion Bankman-Fried 30 urteko CNBCri elkarrizketa batean. «Jada ez dut Alameda zuzentzen. Ez dut horretarako lan egiten, FTX-k ez du egiten. Langile bereiziak ditugu; ez dugu lehentasunezko traturik izan nahi. Ahal dugun onena nahi dugu, denak zuzen tratatzea».
Marjina trading
Arazoaren zati bat, iturri beraren arabera, FTX-ren palanka eta marjina merkataritza konplikatuaren weba zen. Bere “puntu marjina” merkataritza funtzioak erabiltzaileei plataformako beste bezero batzuei maileguan hartzeko aukera ematen die. Esate baterako, bezero batek bitcoin bat gordailatzen badu beste erabiltzaile bati mailega diezaioke eta etekina irabazi.
Baina aktibo bat maileguan hartzen zen bakoitzean, FTX-k maileguan hartutako aktiboak kentzen zituen bere zorroetan gorde behar zuenetik bezeroen gordailuak etortzeko, iturri batek dioenez. Egoera tipiko batean, truke baten zorroek bezeroek gordailatzen dutenarekin bat etorri behar dute. Baina praktika hori dela eta, aktiboak ez ziren banan-banan babesten eta konpainiak bezeroei zor zieten zenbatekoa gutxiesten ari zen.
Alameda merkataritza-enpresak ere aprobetxatu ahal izan zuen puntu marjina-funtzio hau. Iturri batek dio Alamedak bezeroen funtsak maileguan hartu ahal izan zituela, funtsean doan.
Iturburuak azaldu zuen Alamedak berme gisa zituen FTT tokenak bidal ditzakeela eta bezeroen funtsak maileguan har ditzakeela. FTX-k FTT token gehiago sortuko balitu ere, ez luke txanponaren balioa jaitsiko, txanpon horiek inoiz ez direlako merkatu irekian sartu. Ondorioz, token hauek merkatuko balioa zuten, eta Alamedak haien aurka maileguan hartzeko aukera eman zion, funtsean, merkataritzarako doako dirua jasoz.
FTX-k eredu horri eusteko gai izan zen FTTren prezioa mantentzen zuen bitartean eta trukean bezeroen erretiratzea uholderik ez zegoen bitartean. Porrotaren aurkezpenaren aurreko astean, FTX-k ez zuen bezeroen erretiratzeak parekatzeko adina aktibo izan, esan du iturriak.
Kanpoko auditoreek desadostasun hori galdu zuten, bezeroen aktiboak balantzetik kanpoko elementuak direlako, eta, beraz, ez liratekeelako FTXren finantza-egoeretan jakinaraziko, iturriak esan duenez.
Hori dena apurtu egin zen joan den astean.
CoinDesk jakinarazi Alamedaren balantzearen gehiengoa FTT tokenez osatuta zegoela, kontsumitzaileen eta inbertitzaileen konfiantza astinduz. Changpeng Zhao (CZ), Binance arerio handienetako baten zuzendari nagusiak publikoki mehatxu egin zuen bere FTT tokenak merkatu irekian saltzeko, FTTren prezioa eroriz.
Gertaera kate honek trukean martxan jarri zuen, bezeroek 5 milioi dolar inguru erretiratu zituzten FTX-k erretiratzeak eten aurretik. Bezeroak dirua ateratzera joan zirenean, FTX-k ez zuen funtsik, iturriek diotenez.