Asko izan dira Silicon Valleyrako kontuak berandu - du garai batean sortzaile ahaltsuen graziatik erortzen da, du kripto industriaren kolapsoa kaleratze masiboak sektore teknologikoan, batzuk aipatzearren. Baina Silicon Valley Bankuaren porrota harrigarria da, eskualdeko ohiko banku zaharra eta nazioko handienetako bat, azkenean gure teknologia-industria nola funtzionatzen duen berrikustera eta erreformatzera behartu behar gaituena.
Badirudi gutxienez bi arrazoi handi daudela "hasierako bankua" huts egin du. Lehenik eta behin, bere liburuetan gordailu handiak lotu ziren interes baxuko baloreetan, eta arrisku-kapitalak babestutako enpresetatik zetozen dirua espero baino azkarrago erretzea, VC finantzaketa oro har moteldu zen bezala. Bigarrenik, bera eta bere hasierako bezero asko arrisku-kapitalista nahiko txiki bati zor zitzaizkion, eta, beraz, SVB-k bankuan ibilaldi bat jasan zuen arrisku-kapitalista haiek aldi berean funtsak ateratzea erabakiko balute.
Hau da gertatu dela dirudi.
Interes tasen igoerak bankuaren balantzea ahuldu zuen, ez zeukan nahikoa eskueran funtsak ateratzeko bermatzeko, eta kapitala biltzeko saiakerak porrot egin zuen; beraz, Peter Thiel eta bere Founder's Fund bezalako arrisku kapitalista garrantzitsuek euren enpresei ateratzeko gomendatu zieten. Hitza zabaldu zen, eta laster beste guztiak ere berdin ari ziren, doinuan 42 milioi dolarreko erretiratze saiakeretan.
Askok adierazi dutenez, bankuak ziurrenik arazoak ikusi beharko lituzke Fed-ek interes-tasak igo eta argi utzi zuen horretan jarraitzeko asmoa. Eta bankuak bere estrategia jakinarazi behar zien kontu-hartzaileei, krisia hurbil zegoela zirudien ondoren, eta abar. Baina azken gertaeren sekuentziatik haratago begiratuta ere, bistakoa izan beharko litzateke Silicon Valley-ren hasierako ekosistemaren "bizkarrezurra". aspaldi hautsi da.
SVB interes-tasen igoera azkar baten aurrean zaurgarria bazen, frogatu gabeko enpresak eskudiruz dutxatzea normala den industria bat betetzen zuelako da, arrisku-kapitalistak euren artean lehian ari zirela euririk gogorrena nork egin dezakeen ikusteko. Berez alaizko sistema bat da, zuhurtziagabekeria bere oinarrian hazten duena. Harritzekoa da, hain zuzen ere, denbora luzea behar izana zabaltzeko zaila den kapital horren guztiaren pisuaren azpian apurtzeko.
“Lehenengo eraiki, gero galderak egin” filosofia, “azkar mugitu eta gauzak apurtu” filosofia; zure plataforma kosta ahala kosta hazteko mandatua ondoren kudeatzeko moduak asmatzen saiatu, naziak bizitzera joan eta gero; ezer merezi ez duela esaten duen unicorn-edo-bust mentalitateak merkatuak ezin badu munduaren menderakuntza eskalatu; horiek guztiak teknologia garatzeko arrisku-kapitalak gidatutako eredu batekin hasten den sistema baten azpiproduktuak dira.
Arrisku kapitalistek beren dirua irabazten dute enpresa askoren aldeko apustua eginez, batek hurrengo milioi dolarreko arrakasta izango duen itxaropenarekin - eskala horretako inbertsioekin, beste ezerk ez du merezi. Beraz, milaka enpresa dituzu, bat-batean, erregeak baino diru gehiago duten sortzaile gazteekin, hori Jainkoa baino diru gehiago bihurtzeko ardura dutenak.
Gehienetan, SVBn aparkatzen dute euren garraiatze berria. Hori dela eta, SVBk dituen funtsen gehiengoa ez dago FDIC-k bermatuta, gordailu bakoitza 250,000 $-raino aseguratuta baitago - bankuaren gordailuen % 3 eta % 6 baino ez dira hain txikiak, zenbait kasutan. Startup tipikoak milioika ditu hor lotuta.
Eta ez dago argi berriro ikusiko duten. SVBren aktiboak erosketak egiten ari dira, eta batzuk baikor dauden arren erosle bat aurkituko duela eta gordailuak osatuko direla, hori ez dago ziur. Labur geratzen bada, Silicon Valley-ko finantzatzaileek benetan baloratzen dutenaren salaketa nabarmena izango da.
Gogoratu, Elon Musk-ek behatzak jo eta arrisku-kapitalista batzuei eta JPMorgan-i deitzea besterik ez zitzaiola behar, eta Twitter erosteko akordioa zuen 44 milioi dolarreko prezio gainpuztuagatik. SVB eskualdeko hainbat startup eta enpresa teknologikoen oinarri ekonomikoa da. Ren arabera New York Times, 2015etik aurrera, "lehendik dauden enpresa berrien eta arrisku-kapitaleko enpresa garrantzitsuenen ehuneko 65ari ematen dio zerbitzua". Ezin badu eroslerik aurkitzen, dela banku handiago batean edo eskualdeko inbertitzaileetan, edo horren konglomeratu batean, lehentasunak non dauden esan nahiko du.
Zeren eta SVBk sabela gora egiten badu, sortzaile eta langile teknologikoak izango dira gehien minduko direnak. SVBrekin bankuko enpresak dira nomina falta istripua dela eta. Arrisku-kapitalistak ez diren pertsonek ez dute beren lanagatik kobratzen, eta uste duten amets batean erlojupeko lanean aritu direnek (nahiz eta Jainkoak baino diru gehiago irabazten diela uste badute ere) enpresak galtzen ari dira.
Arrisku kapitalistei dagokienez? Barkatu, azkar egin beharko dute — Aspen-en daude, ia igogailuaren gailurreraino.
Orain, imajinatu eredu bat non teknologia-enpresa batean dirua jarri nahi zuen inbertitzaile batek benetan ebaluatu zuen hori egiteko arriskua, edo sortzaileei beren teknologiak merkaturatzeko modukoak zirela frogatu zuten 100 milioi dolarreko A Seriea edo dena delakoa jaso aurretik. Imajinatu mundu bat non mutil batzuk zeuden ez beren artean erabakitzeko gai zen ideia batek bat-batean estatu txiki baten barne produktu gordina balio ote zuen, edo industria oso bat hiltzeko ordezko jasangarririk gabe, edo elkar izutu, finantza-erakunde garrantzitsu bat iraultzeko. Utopikoa, badakit!
Garaia da kapital-fluxu sinestezin eta arduragabe horiek mugatzeko moduak aurkitzeko, edo gutxienez proportzionalki zergapetzeko, teknologiaren sektorea Lurrera itzultzeko.
Alternatiba begi-bistakoa delako - produktu teknologikoak arduragabekeriaz garatu eta kaleratu dira, kolapso erabateko arrisku iraunkor batekin, helbidea Sand Hill Road-en ez duten guztiei eragiten diena.
Istorio hau hasieran agertu zen Los Angeles Times.
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/column-silicon-valley-bank-broke-120042826.html