Burtsak "gogor hartu" dezake elikadura-funtsen tasa %6ko itxaropenak hazten diren heinean

AEBetako akzio-inbertitzaileak ez daude oso pozik Jerome Powell Erreserba Federaleko presidenteak azken bi egunetan esandakoarekin. Eta badaude pentsatzeko arrazoiak datozen aste eta hilabeteetan are atsekabetuago egongo direla aurten funts elikatuen tasa % 6ra iritsiko den itxaropen handiagoaren artean, azken bi hamarkadetako mailarik altuenetako bat.

Rick Rieder, New York-eko BlackRock Inc-eko errenta finko globalaren inbertsio-zuzendaria.
BLK,
-0.04%,
jarri AEBetako interes-tasen %6ko maila hurrengo mapan Powellek Kongresurako testigantza emateko lehen eguna asteartean. BlackRock munduko aktibo kudeatzaile handiena da, abendutik ia 8.6 bilioi dolar gainbegiratzen dituena. Bere ikuspegiak indar gehiago hartu du Powellek asteazkenean deklaratu zuen berriro, FHN Financial-eko Ekonomialari Nagusi Chris Low eta NewEdge Wealth-eko zorro-kudeatzaile senior Ben Emons-en arabera, biak New Yorken daudenak.

Powellek asteazkenean egin zuen politika arduradunek oraindik egin ez zutela argitzeko edozein erabaki Martxoko tasa igoeraren tamainari buruz eta ez daude "aurrez ezarritako" kurtsoan, aste honetan bestela ez zen bere mezu beltzezko eztena kentzen lagunduz. AEBetako akzioek gora egin zuten gehienbat, nahiz eta politikariekiko sentikorra den 2 urteko Altxorraren etekina
TMUBMUSD 02Y,
5.057%
% 5etik gorako pixkanaka egin zuen, eta Ogasunaren kurba negatiboagoa izan zen, aurreikuspen ekonomikoari buruzko seinale kezkagarri batean. ICE AEBetako dolarraren indizea
DXY,
-0.07%
urteko maila gorenera igo zen, eta merkatariek % 77.9ko aukera izan zuten martxoaren 22an Fed-en tasa ehuneko erdiko igoera izateko.

Inbertitzaileak eta merkatariak bi aste barru Fed-en hurrengo interes-tasaren igoeraren tamainan zentratuta daudenez, hurrengo hilabeteetan interes-tasen biderik litekeena da, finantza-merkatuak are gehiago astintzeko aukera duena. Fed funtsen etorkizuneko merkatariek orain % 46.6ko aukera ikusten dute uztailean elikadurako fondoen tasa % 5.75-% 6 edo handiagoa izatera iristeko eta irailerako % 50.2ko aukera hori gertatzeko, CME FedWatch tresnaren arabera. Hori %4.5 eta% 4.75 bitarteko elikadura-funtsen tasaren helburu-tartetik gora da.

Bien bitartean, ekonomialari gehiago fed funds tasen aurreikuspenak %5.75-%6ra berrikusten ari dira, FHN-ren Low-ren arabera.

"Powell-ek aste honetako iruzkinek, zalantzarik gabe, iradoki dute balore-merkatuek gehiegizko konfiantza izan dutela 2023an zehar lurreratzeko aurreikuspenetan", David Keller-ek, merkatuko estratega nagusia. StockCharts.com Redmond-en, Washington, esan zuen asteazkenean MarketWatch-i mezu elektroniko batean.

"Hazkunde akzioek, batez ere, inflazioa azkar ez-gai bihurtuko zela eta akzioek hazkuntzak bultzatutako rally-fase normalago bati ekingo diotela esperoan", esan zuen Keller-ek. "Gure akzio-erreferentzia nagusiak, S&P 500 eta Nasdaq Composite bezalakoak, hazkundera oso orientatuta daude, beraz, tasa altuagoek erreferente hauentzako igoera mugatua iradokitzen dute interes-tasak zikloko gailurrera iritsi arte. Aste honetan entzun dugunaren ondoren, badirudi helmuga inbertitzaileek uste baino urrunago dagoela».

Elikadura-funtsen tasa % 6rako itxaropen gero eta handiagoak S&P 500 eta Nasdaq Compositea ahultzearekin mehatxatzen du, hauek 2019tik urtebeteko hasierarik onena izan baitute. S&P 500-ak
SPX,
+ 0.14%
urtean % 4 hazi da asteazkenera arte, eta % 9.42 2019ko aldi berean. Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.40%
%10.6 hazi da urte arteko aldean, duela hiru urteko epe berean baino %11.65ekoa.

Elikadura-funtsen tasa %6ko arriskua gutxienez geroztik dago joan den apirilean eta berriro azaleratu zen otsailean, funts elikatuen etorkizuneko merkataritzan aukera txiki gisa agertu zenean. Powellen testigantza aste honetan arte, finantza-merkatuek neurri handi batean arriskua baztertu zuten. Fed fondoen tasa ez da % 6tik gorakoa izan 2000ko martxotik 2001eko urtarrilera, Alan Greenspan-ek Fed buru zuenetik.

"% 6.0ko tasa terminalaren itxaropena, hedatuta badago, baliteke dolarrak otsailean hasitako susperraldia luzatzea", esan zuen Marc Chandler New Yorkeko Bannockburn Global Forex-eko zuzendari kudeatzaileak.

Horrez gain, "burtsak gogor hartuko luke", S&P 500-a 3,800-3,850tik gertu jaitsiko baita, iazko amaieran ikusitako "pilaketari" dagokion maila, esan zuen. "Momentuari eta psikologiari buruzko asmakizun hezi bat da irabaziei edo hazkundeari buruzko adierazpen bat baino gehiago". Mugimendu hori azkar gerta liteke eta Fed-en iruzkin edo tasa itxaropen handienek, hurrengo kontsumo-prezioen indizearen irakurketa altu batek eta "beste enplegu-txosten oso sendo batek" eragin dezake. 

2 urteko etekina "% 5.50 aldera joan daiteke apur bat handiagoa ez bada", 10 urteko etekina, berriz, baliteke % 4.25etik gora ez igotzea, bi tasa horien arteko hedapenaren beste inbertsio bat suposatzen duela esan zuen Chandlerrek mezu elektroniko batean. MarketWatch. Gainera, "merkatuak lurreratzea [gogorra] litekeena dela epaituko luke".

Asteartean, S&P 500 eta Dow industriak
DJIA,
-0.18%
erreserbatu euren egunik txarrena bi astetan Powellek Senatuko Banku Batzordeari esan zion azken tasen maila litekeena dela uste baino handiagoa izango dela, eta Fed prest egongo litzatekeela tasa igoeraren erritmoa azkartzeko behar izanez gero. Nasdaq-ek ere %1.3 jaitsi zuen.

Powellek mezu bera errepikatu dio Ganberako Finantza Zerbitzuen Batzordea asteazkenean, baina termino malguagoetan idatzi zuen.

NewEdge-n egoitza duen NewEdge-n, 12 milioi dolar inguruko aktiboak gainbegiratzen dituena, Emonsek esan du presidenteak, hala ere, "gauza bat bete duela bere mezu pragmatikoarekin: % 6ko elikadura-tasa adostasuna azkar bilakatzen ari da".