Litekeena da burtsa beste beherakada bat ezarriko duela abisu-seinale ekonomikoak ugariak direlako, JPMorganek ohartarazi du

Bero

AEBek, azken finean, antsietatez espero den atzeraldia saihestu dezaketen itxaropena gero eta handiagoa den arren, JPMorgan-eko ekonomialariek bezeroei ohartarazten diete adierazle mordoak gero eta abisu-seinale beldurgarriagoak ematen ari direla; litekeena da datozen hilabeteetan ekonomia eta izakinak aldatzea, batez ere, ondorioak direla eta. Erreserba Federalaren tasen igoerek urteak behar izan ditzakete merkatuetan zehar astintzeko.

Gakoak

"Seinaleak aurrera begirako arazoak erakusten ari dira", idatzi zuten Mislav Matejka buru duen JPMorgan-eko analistek asteleheneko ohar batean, burtsaren azken rallyak jarraitu behar duela adierazten duten abisu-seinale ugari jarriz. desagertzen martxoa amaitu baino lehen eta hiruhileko honek "baliteke" urterako burtsaren gorenaren marka izan dezakeela.

Batetik, errendimendu-kurba "oso alderantzikatua" mantendu da —azken 50 urteetan AEBetako atzeraldi guztien aurretik izan den gertaera—, AEBek atzeraldi ekonomikoa saihestu dezaketen itxaropen handiagoa izan arren; kurba 1980ko hamarkadatik izan den alderantzizkoena da, eta JPMorganek ohartarazi du: "Ez dugu inoiz atzeralditik ihes egin puntu honetatik".

Gainera, AEBetako diru-eskaintza, etxeek eta enpresek ordainketak egiteko erabil ditzaketen aktibo seguruak neurtzen dituena, jaitsi egin da. bat-batean martxoaz geroztik eta urtero negatiboa da 2006az geroztik lehen aldiz, bankuak betetzen hasi diren bitartean. zorrotzago mailegu-estandarrak, iraganeko atzeraldien aurretik ohikoa izan den kreditu-eskariaren beherakada nabarmena ekarriz.

"Kaltea eginda dago, eta litekeena da erorketa oraindik gure aurretik egotea", idatzi dute analistek, ohartaraziz Fed-ek azken urtean izandako interes-tasaren igoera oldarkorrak bi urte behar izan ditzakeela ekonomian zehar.

Dagoeneko, diru-sarreren zati gisa hipoteken ordainketak bikoiztu egin dira % 13tik % 26ra eta aurrezki-tasa ia zerora jaitsi da, baina Matejkak adierazi du Fed-ek aurten gutxienez bi aldiz gehiago igoko dituela tasak, eta akzioek ez dutela inoiz. Zikliko baxua jo zuen Fed-ek mendi-ibilaldiari utzi aurretik.

Beherakeriak iraun arren, beste batzuk askoz ere alaiago jarraitzen dute: joan den astean, Jan Hatzius buru duen Goldman-eko ekonomialariek atzeraldiaren probabilitatea % 25ean ezarri zuten (% 65eko batez besteko aurreikuspenen oso azpitik), "lan-merkatuaren indarra etengabea" islatuz. blockbuster lanak bidali gertakar eta enpresek ekonomiarekiko baikorragoak bihurtzen ari diren lehen seinaleak.

Zer ikusi behar duzu

Fed-ek bere azken bileraren laburpena kaleratuko du asteazkenean, funtzionarioek ekonomiari buruz nola pentsatzen duten ikusteko, hamarkadetako gogortze kanpainarik oldarkorrena jarraitzen duten bitartean. Joan den astean, Cleveland Fedeko presidentea Loretta Mester onartutakoen Hilabete hasieran bigarren puntu erdiko tasa igotzeko kasu "sinesgarria" ikusi zuen, azken finean baimendutako puntu laurdeneko igoera xumeagoa baino. Joan den udatik hona inflazioaren irakurketen moderazioa ontzat hartu zuen arren, ohartarazi zuen "inflazio mailak garrantzia du, eta oraindik ere altuegia da".

Aurreko gakoa

Kontsumitzaileen gastu errekorra eta hornikuntza-katearen murrizketen artean, inflazioa 40 urteko %9.1eko altuerara igo zen ekainean, eta Fed interes-tasak igotzera behartu zuen, kontsumitzaileen eskaria epeltzeko eta prezioen igoera arintzeko. Banku zentralak tasa igoerak ekonomia moteldu duenez, aditu askok argudiatu dute Fedek alferrikako atzeraldia arriskuan jar dezakeela, baina gero eta gehiago, beste batzuek ohartarazi dute inflazioa historikoki altuetan egon daitekeela uste baino denbora gehiagoz edo are gehiago piztu daitekeela. "Merkatuek onartzen dute Fed agian ez dagoela amaitzeko gertu", idatzi zuen Tom Essaye Sevens Reporteko estrategak astearteko ohar batean, akzio gisa. hondoratu txikizkako irabaziak espero baino okerragoak izan ondoren.

Ez dakiguna

Fed-k tasak igotzeari noiz utziko dion argi ez dagoen arren, Goldman eta Bank of America-ko analistek beste tasa igoera bat gehitu zuten beren aurreikuspenetara, joan den astean espero baino beroagoa den inflazioaren irakurketa egin ostean. Orain espero dute banku zentralak tasak %5.5eko maila gorenera igoko dituela, 20 urte baino gehiagoko mailarik altuena lortuz.

Gehiago Reading

Dow-ek 400 puntu hondoratzen ditu txikizkako Rut-ek 2023ko 'FOMO' Rallyan jaten duen heinean (Forbes)

Fed ofizialak ohartarazi du inflazio beroaren datuek "zuhurtziazko istorio" gisa balio dutela (Forbes)