Burtsaren buelta? Zergatik urri "hartz hiltzaile" gisa ezagutzen da.

AEBetako izakinak oso baxuago amaitu zen ostiralean, bi hamarkadetako edozein urteko lehen bederatzi hilabeteetan izandako irristaketarik okerrena argitaratuz. S&P 500
SPX,
-1.51%
Hilero %9.3ko galera izan zuen, 2002tik iraileko bilakaerarik txarrena. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
%8.8 jaitsi zen, Nasdaq Composite, berriz
COMP,
-1.51%
ostiralean bere hileko galera osoa %10.5era bultzatu zuen, Dow Jones Market Dataren arabera. 

Indizeek irabazi apala izan zuten hilaren lehen seihilekoan, inbertitzaileek irailaren amaieran FOMC bileran interes-tasaren igoera handi batean prezioak guztiz tasatu ostean, abuztuko inflazioaren datuek prezioen presioak arintzeko seinale gutxi erakutsi baitzuten. Hala ere, banku zentralak uste baino jarrera harroagoa akzioek irailaren hasierako irabazi horiek guztiak uztea eragin zuten. Dow bere lehen hartzaren merkatuan sartu zen 2020ko martxotik hileko azken astean, berriz erreferentziako S&P 2022ko beste baxu batera jaitsi zen. 

Ikus: 2008az geroztik akzioen irailik okerrena da. Horrek esan nahi du urrirako.

Urriko ibilbideak erosotasun pixka bat eskain dezake hilabetea izan baita, edo "hartz hiltzailea", Stock Trader's Almanac-en datuen arabera. 

"Bigarren Gerra osteko hamabi hartz-merkatuak amaitu dira urrian: 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1974, 1987, 1990, 1998, 2001, 2002 eta 2011 (S&P 500) idatzi zuen Jeff der Sch. Stock Merkatariaren Almanaka, ohar batean ostegunean. "Urte horietatik zazpi epe erdiko hondoak izan ziren".

Jakina 2022 ere erdialdeko hauteskundeak dira ybelarria, azaroaren 8an Kongresurako hauteskundeak datoz.

Hirsch-en arabera, hauteskundeen erdialdeko urteetako urriak "indar bikainak" dira eta normalean lau urteko presidentetzarako hauteskundeen zikloaren "puntu gozoa" hasten den tokian (ikus beheko taula).

"Erdialdeko urteen laugarren hiruhilekoa hauteskundeen aurreko urteetako lehen eta bigarren hiruhilekoekin konbinatzen da merkatuko hiru hiruhileko ondoz ondoko tarterik onenarentzat, batez beste %19.3 DJIArentzat eta %20.0 S&P 500rentzat (1949tik). eta %29.3 harrigarria NASDAQrentzat (1971tik)», idatzi zuen Hirschek. 

Eszeptikoak ez daude ziur eredua urrian izango denik. Ralph Bassett-ek, Abrdn-eko inbertsioen buruak, Eskozian kokatutako aktiboak kudeatzeko enpresak, esan zuen dinamika horiek "urte normalizatuagoetan" bakarrik gauzatu daitezkeela. 

"Hau aldi atipikoa besterik ez da arrazoi askorengatik", esan zuen Bassettek MarketWatch-i ostegunean egindako telefono-elkarrizketa batean. «Mutualitate askok urrian dute urte fiskala, eta, beraz, saldu eta erosketa asko egon ohi dira zerga-galerak kudeatzeko. Hori pasatzen ari garen moduko zerbait da eta oso sentibera izan behar duzu nola kudeatzen duzun hori guztia».

Urriaren denboraldiko joerak

Wall Streeteko esaera zahar bat, "Maiatzean saldu eta alde egin,”-k maiatzetik urrira sei hilabeteko epean merkatuak izan duen bilakaera historikoa aipatzen du. Stock Trader's Almanac-ek, esaera asmatu izana, aurkitu zuen azarotik apirilera akzioetan inbertitzeak eta beste sei hilabeteetan errenta finkora aldatzeak "1950az geroztik arrisku murriztearekin etekin fidagarriak sortu zituen".

Stifel-eko, aberastasuna kudeatzeko enpresa bateko estrategek, S&P 500, urtarrilaren 23ko errekorren amaieratik % 3 baino gehiago jaitsi dena, hondoko prozesuan dagoela diote. Katalizatzaile positiboak ikusten dituzte 2022ko laugarren hiruhilekoaren eta 2023aren hasieraren artean, Fed politika gehi S&P 500ren urtaroko negatiboa ordurako baretu beharko luketen haize kontrakoak direlako.

«Diru politikak sei hilabeteko atzerapenarekin funtzionatzen du, eta [azaroa. 2] eta [abenduak. 14] 2022ko Fed-en azken bi bilerak, datuen menpeko Fed eten baterako mugimendu sotila ikusten dugu, eta horrek inbertitzaileei inflazio-datuak (hobetzea) politikan baino gehiago bideratzea ahalbidetuko lieke", idatzi zuten Barry Bannister-ek, kapital estratega nagusiak, zuzendutako estrategek. azken ohar batean. "Honek merkatuaren urtarotasun positiboa indartu dezake, historikoki sendoa dena S&P 500rentzat azarotik apirilera". 

Sasoiko joerak, ordea, ez daude harriz idatzita. Dow Jones Market Data-k S&P 500-k etekin positiboak izan ditu maiatza eta urria artean azken sei urteetan (ikus beheko grafikoa).

Anthony Saglimbene-k, Ameriprise Financial-eko merkatu estratega nagusiak, esan zuen historian badirela urriak Wall Street-en beldurra sor dezakeen aldi batzuk, hilabetean zehar merkatu historiko handi batzuk, 1987 eta 1929koak barne.

"Uste dut akzioetarako urte oso zaila izan duzun edozein urtetan, urtaroak deskontatu beharko lukeela, beste indar makro batzuk daudelako akzioetan bultzatzen dutenak, eta argitasun gehiago ikusi behar duzula makro indar horiek. akzioak behera egiten ari dira ", esan zuen Saglimbene-k MarketWatch-i ostiralean. "Egia esanda, ez dut uste ikusgarritasun handirik ikusiko dugunik hurrengo hilabeteetan behintzat".