(Bloomberg) - Erreserba Federal beltzez batek inbertitzaileek zuten itxaropena zapaldu zuen, azken astean burtsa hondamenaren espiral batean murgilduz eta merkatarien beldurra piztu zuen are galera gehiago bidean daudelako.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Fed-en azken bilerarako akzioen prezioen zati handi batean akzioen prezioa galduta dago. S&P 500 indizeak % 4 baino gehiago galdu zuen asteazken eguerditik, banku zentralak ehuneko hiru puntuko tasak igo zituenean eta espero baino igoera erritmo oldarkorragoa bidean dagoela adierazi zuenean.
Ekainetik lehen aldiz, merkatariak gehiago ordaintzen ari dira S&P 500-n epe laburreko biraketaren aurkako babesagatik epe luzerako aldaketengatik baino, akzioen norantz doazen nahasmenaren seinale. Bien bitartean, Wall Streeteko analistek egindako estimazio murrizketen jauzi batek mezu latza helarazten du. Goldman Sachs Group Inc.-eko estrategek, esaterako, urte amaierako ikuspegia moztu zuten akzio-erreferentzia zabalari buruz, ostiraleko itxierarekin alderatuta %2.5eko jaitsiera suposatzen duen maila bateraino. Eta min gehiago etor daitekeela esan dute estrategek.
"Aurten burtsan izandako beherakada deserosoa ziurrenik ez da laster amaituko", esan zuen Yung-Yu Ma BMO Wealth Management-eko inbertsio estratega nagusiak elkarrizketa batean. "Errealitatea da hodei astun batek akzioen gainean zintzilik jarraituko duela datozen aste eta hilabeteetan, inflazioa nabarmen arindu arte".
Merkatuak erreakzionatzen ari dira Jerome Powell Fed-eko presidenteak asteazkeneko prentsaurrekoan emandako mezu argiari: inflazioa menperatzeko borrokak benetako kalte ekonomikoa sortuko du. Orain akzioei are arazo gehiago eragingo dizkiela apustuak pilatzen ari dira. Ostiralean, S&P 500-k ia ezabatu zuen bi hilabeteko errebotea abuztuaren erdialdera arte eta bi urteko Ogasunen etekina igo zuen 2007tik hona. Akzioak gutxienez % 3 jaitsi dira azken bost asteetako lauetan.
Lurrunkortasuna ere itzuli da, Cboe Volatility Index edo VIX, ostiralean 32tik gora laburki igoz ekainetik lehen aldiz. VIX-en aurreko hilabeteko etorkizuneko kontratuak bigarren hilabeteko etorkizunen gainetik 0.7 hegazkortasun-puntu negoziatzen ari dira, inbertitzaileen beldurrak areagotu ohi dituen alderantzizko hegazkortasun kurba deritzona osatuz.
Goldman Sachs-eko estrategek bidezkotzat jotzen duten S&P 500 prezio-irabazien ratioa, tasak espero baino azkarrago igotzen direnean, irabaziak 15 aldiz handiagoak dira, bankuak 18 aldiz murriztu zuen maila. Bankuak urte amaierako S&P 500 ikuspegia 700 puntutan murriztu zuen 3,600ra, hori kontuan hartzeko.
Osoko atzeraldietan jo zuten aurreko merkatuak basatiak izan dira S&P 500rentzat, bigarren Mundu Gerratik aurrerako bederatzi kasuetan batez beste %35 jaitsiz. Antzeko eszenatoki bat berriro gerta liteke erreferentea ekainean lortutako azken 3,666.77 baxuaren azpitik jaisten bada, esan zuen Sam Stovall CFRAko inbertsio estratega nagusiak (S&P 500-k % 0.7 itxi zuen maila horretatik gorako ostiralean). Maila hori murrizten badu, 3,200era murgil liteke, hau da, % 33ko beherakada errekorra dela eta 14.9ko balorazio-multiploa dakar (215 $ akzio bakoitzeko irabazien estimazioan oinarrituta), esan zuen.
"Hau atzeraldi batekin lagundutako bear-merkatua izango da, baina ez dut uste mega desordura batera joango garenik", esan zuen Stovallek elkarrizketa batean. "Agian 2023ko lehen hiruhilekora arte itxaron beharko dugu azken baxua behin betiko lortu arte".
Jakina, ingurune bearishak epe luzerako zezenek oinarritu ditzaketen faktoreak ere sortzen ari da.
1995era itzuliz, bederatzi hilabeteko porrot honek akzioak muturreko ezkortasunaren hirugarren ibilbide luzeenean bidali ditu, Ned David Research-ek bildutako datuek erakusten dutenez. Baina aurreko beherakada-marra batzuen ondorengo urtean, S&P 500-k %20 igo du batez beste. Epe luzeagoko baikortasunari gehitzen zaio Fed-ek interes-tasak zenbat eta lehenago igo inflazioari aurre egingo liokeen punturaino, orduan eta lehenago arintzen has daitekeela.
"Epe luzerako inbertitzaileentzat, hauek dira esertzen eta itxaroten ditugun aukerak prezio onuragarrietan erosteko", esan zuen Eric Diton Wealth Allianceko presidente eta zuzendari kudeatzaileak telefonoz. "Bear merkatuak ez dira horren maiz etortzen".
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/stock-traders-brace-steeper-dive-170007911.html