Martin Gruenberg-ek ezin zuen garai jakinagorik aukeratu AEBetako banku-industrian arriskuak adierazteko.
Astelehenean, Gordailuen Aseguru Federaleko Korporazioko (FDIC) presidenteak —gordailuak babesten dituen agentziak— AEBetako mailegu-emaileek pandemia lehertu eta hiru urtera izan zituzten arriskuei aurre egin zien. Horien artean nagusia banku bat egiteko aukera zegoen.
Industria ahul bihurtu zen Erreserba Federalaren %4.5eko interes-tasaren igoerak, iaz abian jarritakoan, sektorearen balantze kolektiboan 620 milioi dolarreko zulo potentzial bat ireki ostean, bankuen bonuen balioak behera egin zuenean, FDIC-ren arabera.
Gruenbergek ohartarazi zuen lortu gabeko galera hauek "banku batek ustekabeko likidezia-beharrei erantzuteko duen gaitasuna ahultzen duela", eta ohartarazi zuen bere burua modu errentagarrian finantzatzeko estrategia bat egiteak "zeregin konplexua eta zaila" izango litzatekeela iragan 12an interes-tasak hain zeharo aldatu diren ingurune batean. hilabeteak.
"Oraindik ez dira gordailu-irteera esanguratsuak gauzatu, baina bankuek joera horiek arretaz ikusi beharko dituzte interes-tasen inguruneak eboluzionatzen duen heinean". esan zion finantza lobby talde bati.
Bi egun beranduago, AEBetako arrisku-kapitalisten ia erdiak aukeratutako emaileak merkatuak itsutu zituen gordailu-irteera etengabe batek eragindako diru-murrizketarekin. Aste bukaerarako, Gruenbergena FDIC itxi egin zuen.
SVB Finantza, du AEBetako 16. banku handiena 209 milioi dolar inguruko aktiboekin, herrialdearen historian porrot egin zuen bigarren mailegu-emaile handiena bihurtu zen. Washington Mutualaren erorketa 2008an.
SVB Financial-ek bere urpeko bonu-zorroaren arriskuak gutxietsi zituen
Dena hasi zen SVB-k, gordailuen hegaldiak jota, 21 milioi dolarreko bonuak isuriz dirua biltzen saiatu zenean. Horrela, 1.8 milioi dolar kristalizatu zituen bere balantzean aldez aurretik gauzatu gabeko galeretan. Aldi berean SVB Financial iragarri zuen 2.25 milioi dolarreko akzio berrian biltzeko asmoa du, batez ere akzio-eskaintza diluitzaile baten bidez, zuloa tapatzeko eta erregulazio-bufferak berreraikitzeko.
Silicon Valley Bank enpresa nagusiko inbertitzaileak harrituta geratu ziren ostegunean. Aste batzuk lehenago Greg Becker zuzendari nagusiak "balantze sendoa" zuela egiaztatu zuen.
"Gure azpiko negozioan indarra ikusten jarraitzen dugu", esan zuen urtarrilean. Teknologiako startupek dirua "maila altuetan" ateratzen ari ziren bitartean, diziplina fiskalaren zentzu berritu baten artean, azken dolar guztiak urrutiraino luzatzera eramanez, hori baretuko zela iragarri zuen.
Egia da inbertitzaileek beranduenez jakitun zirela azaroaren 10an 7-Q aurkeztu zutenetik bere epemugarainoko (HTM) zorroaren artean gauzatu gabeko galerak izan zituela akziodunen 15.8 milioi dolarreko ondare osoa ezabatzeko. Horrek teorikoki kaudimengabe bihurtuko luke osorik gauzatuko balira, SVB Financial-ek arriskuak baztertu zituen.
Esan zuen Wall Street Journal batean Azaroaren 11ko artikulua arrisku horrek "ez zuen inplikaziorik SVBrentzat, gure hiruhilekoko irabazien deialdian esan genuen bezala, ez dugulako gure HTM baloreak saltzeko asmorik".
Dan Beck SVB finantza-buruarekin egun geroago hitz egin ondoren, JP Morgan-eko analistek gehiegizko pisuaren gomendioa eta $ 375 prezio-helburua berretsi zituzten, gordailuen irteerak nahiko kudeagarriak zirela argudiatuta.
"Agertokirik txarrena gertatzen bada ere, SVBk likidezia-iturri anitz ditu eskuragarri urpeko baloreak saltzen pentsatu aurretik", idatzi zuen inbertsio bankuak azaroaren 15eko ikerketa-ohar batean.
Otsailean, CNBC Mad Money Jim Cramer anfitrioiak SVB gomendatu zien bere ikusleei zuzeneko telebistan oraindik 320 dolarren truke saltzen ari zenean.
"Epe luzeko kapital pribatua eta arrisku-kapitala ez dira desagertuko", esan zuen Cramerrek. «Kapital multzo ikaragarri hauetako bankari izatea beti izan da oso negozio ona. Akzioa merkea da oraindik».
Gordailuen hegaldiak itxaropenik txarrenak gainditu zituen otsailean
Zoritxarrez, bankuko akziodunentzat, SVB-ren bezeroak teknologiaren hasierako eszenan Beckerrek aurreikusitakoa baino aztoratuagoak izan ziren, eta aste gutxiren buruan 2023rako urtarrileko gidalerroak eztabaidatu zituzten.
Bezeroek bere erreserbak hustu ahala, SVB likidezia-desegokitze klasiko batean aurkitu zen: epe laburreko pasiboak, hala nola gordailuak, iraupen luzeko aktibo ez-likidoek estaltzen zituzten ura hartu zuten hipoteka babestutako baloreek.
Balantzea arriskua kentzeko, saltzeko erabilgarri dauden (AFS) baloreen zatirik handiena saldu eta gainerako etekinak berrinbertitu zituen iraupen laburragoko bonu erakargarriagoetan, batek kolpatuko ez lituzkeenak. errendimendu handiko kurba historikoaren inbertsioa.
"Bezeroen diruaren erredura... gehiago areagotu zen otsailean, eta ondorioz aurreikusitakoa baino gordailuak txikiagoak izan ziren", SVBk. asteazkenean onartu zuten.
Baina berehala etorriko da Silvergate kripto bankuaren orpoan bere eragiketak amaitzea, izua zuten inbertitzaileen erantzuna azkarra eta basatia izan zen: akzioak % 60 jaitsi ziren ostegunean.
KBW Banku Indizearekin sektore osorako salketa eragin zuen %7.7ko jaitsiera ostegunean, 2020ko ekainetik egun bateko jaitsierarik handiena. Founders Fund-eko Peter Thiel bezalako arrisku-kapitalistek hala egin ez duten enpresei ere gomendatu zieten. atera euren dirua SVB-koa.
Voyager Digital, Celsius eta FTX bezalako ustezko kripto-enpresen kolapsoak ikasgai bat baldin badago inbertitzaileei irakatsi zien, hobe da seguru egotea.
SVB akzioen negozioa ostiralean gelditu zen, horren berri emanez baliteke kudeaketa salmenta bat aztertzea. Bitartean, Bill Ackman Pershing Square estaldura-funtsaren buruak eskatu zuen zergadunen erreskatea, SVBk nolabait AEBetako ekonomiari arrisku sistemikoa eman zion erreskatatu ez bazen.
Bere deiak belarri gorraren gainean erori ziren. Becker bere bankua salbatzeko ahalegina egin arren, FDIC-k ostiralean itxi zuen eta bere aktiboak likidatuko ditu.
Istorio hau hasiera batean agertu zen Fortune.com
Fortune-tik gehiago:
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/svb-collapse-highlights-620-billion-172512701.html