(Bloomberg) - Bono-merkatuaren zezenak 2023ko lehen proba garrantzitsurako prest daude.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Ogasunek hil honetan gora egin dute Erreserba Federala interes-tasen igoeraren amaierara iristen ari dela aurreikusten dutenez, inflazioa jaisten den heinean eta finantza-baldintza estuagoak ekonomia hoztu ahala. Datorren astean, merkatariek jakingo dute hori horrela den ala ez, banku zentralak bere azken erabakia iragartzen duen heinean eta hileroko lan-merkatuaren txostena argitaratzen den bitartean.
Inbertitzaileak bonoetara itzultzen ari dira, errentagarritasun handiek erakarrita, moteltze ekonomikoak Fed-ak igoerak gelditzera bultzatuko duela itxaropenaren artean, eta, ondoren, urte honetan zehar moneta-politika arintzera pasako dela. Erreferentziazko 5 eta 10 urteko etekinak oinarrizko 40 puntu inguru jaitsi dira urtarrilean, diru-kudeatzaileek eta pentsio-funtsek funtsak akzioetatik epe luzerako bonuetara aldatzen jarraitu baitute.
"Aktiboen kudeatzaileak diru-saldo handiekin sartu ziren urtean, eta 'sartu orain berandu baino lehen' sentimendu apur bat dago", esan du Alexandra Wilson-Elizondok, Goldman Sachs Asset Management-eko aktibo anitzeko txikizkako inbertsioen arduradunak. Inbertitzaileek mundu mailako desinflazioaren seinaleak ikusten ari dira, datu ahulagoak eta "historia gida bada, inflexio puntuak bapateko modukoak izan daitezkeela erakusten du".
Aldarte gogor hori aste honetan nabarmendu da inbertitzaileek Ogasunaren zorraren salmentak normalean ikusten dena baino zati askoz handiagoak erosi zituztenean, azken 15 urteetan ikusitako tartearen amaieratik gertu geratzen diren errendimenduak blokeatuz. Egungo mailetan, Ogasunak atzeraldi baten aurkako estaldura erakargarri gisa ikusten dira. Moteltze horren seinaleak areagotzen ari dira, Intel Corp. bezalako enpresek aurreikuspen ahulagoa lortzeko eta kontsumitzaileak estutu egin dituzte.
Aurreikuspen makroekonomiko horrek erreferentziazko etekinak tartean mantenduko dituela espero da, prezioen presioak moderatzearen eta enpleguaren hazkundearen indar bikiek lagunduta. Horren aurrean, truke-merkatariek prezioak ordaintzen dituzte, Fed-ek erreferentziako tasa igoko duelako —% 4.25 eta % 4.5 arteko tartean— asteazkenean puntu laurden batean, eta aurten horrelako mugimendu bat gehiago egingo du.
Ostiralean, Fed-en hobetsitako inflazio neurria urtebete baino gehiagoko urteko erritmorik motelenera jaitsi zen. Otsailaren 3an, Bloomberg-ek inkestatutako ekonomialariek espero dute Lan Sailak nominaren hazkundea 190,000ra moteldu zela urtarrilean, abenduan 223,000tik behera.
Beste datu gako batzuen argitalpenak enpleguaren kostuen indizea eta enplegua irekitzeko zifrak dira, ISM inkestetako enpleguaren eta prezioen neurgailuekin batera, bai manufakturaren eta zerbitzuen jarduerari buruz.
Zifra ugariek Altxorraren merkatua atzera egiteko arriskuan uzten dute Jerome Powell Fed presidenteak merkatarien itxaropenak atzera egiten baditu. Fed-en abenduko bileran, funtzionarioek adierazi zuten politika altua mantenduko zela 2023an zehar % 5.1eko gailurrean tasa murrizketarik espero gabe, merkatuek orain prezioak jartzen dituzten baino aurreikuspen zorrotzagoa.
"Tentsioa dago merkatuaren eta Fed-en politikaren estimazioaren artean, eta baliteke datozen hiru edo sei hilabeteetan konpontzeko denbora pixka bat behar izatea", esan du Goldman-en Wilson-Elizondok. "Litekeena da Ogasunak erosteko ilusioak jarraitzen du", "inflazioa itsaskorragoa ez bada" eta lan-merkatuaren erresilientziari esker "Fed-ek politika murriztailea mantendu beharko luke lan merkatuaren atzealdea hausteko".
Zer ikusi
Egutegia ekonomikoa
Urtarrilak 30: Dallas Fed-en fabrikazio indizea
Urtarrilak 31: Enplegu kostuen indizea; FHFA etxe-prezioen indizea; S&P CoreLogic CS etxebizitzen prezioen indizeak; MNI Chicago PMI; Conference Board kontsumitzaileen konfiantza; Dallas Fed zerbitzuen jarduera
Otsailak 1: MBA hipoteka eskaerak; ADP enplegu aldaketa; eraikuntzako gastua; S&P Global AEBetako fabrikazio PMI; ISM fabrikazioa; lan-eskaintzak
Otsailak 2: Langabeziaren erreklamazioak; fabrikako aginduak
Otsailak 3: AEBetako enplegu txostena; S&P Global AEBetako zerbitzuen PMI; ISM zerbitzuak
Fed egutegia
Enkanteen egutegia:
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/bond-market-comeback-2023-heading-210000867.html