Etxebizitza merkatuaren burbuila oraindik leher daiteke 2023an

Jeremy Grantham munduko inbertitzailerik errespetatuenetako bat da. GMA sortu zuen, industrian 40 urteko ibilbidea duen erraldoia eta 71 milioi dolar baino gehiago kudeatzen dituen aktiboak. Hitz egiten duenean inbertitzaileek entzuten dute. Adibidez, duela gutxi ohartarazi du S&P 500 indizea $ 3,200 ingurura jaitsi daiteke, egungo mailatik % 21 inguru. Etxebizitza merkatuaren burbuila laster leher daitekeela ere ohartarazi du.

Etxebizitzen prezioak behera egiten ari dira

Etxebizitza merkatua hamarkada bat baino gehiagoko garairik zailenak bizitzen ari da, herrialde gehienetan interes-tasak igotzen direlako. Prezioak behera egin dute Suedian, Erresuma Batuan, United States, eta Australia guztiak murgildu dira pandemiaren garaian hamarkadetako puntu gorenetara igo ostean. 

Albiste azkarrak, aholku beroak eta merkatuaren analisia bilatzen al duzu?

Eman izena Invezz buletinean, gaur.

Suedia, bereziki, larri samarra izan da, prezioak neurtzeko unea izaten ari dira 1990eko hamarkadatik erritmorik azkarrenean erori direlako. Eta analisten ustez, Suediako etxebizitzen prezioak % 20 inguru jaitsi daitezke 2022an zuten punturik gorenetik. 

Erresuma Batuan, Halifax-ek argitaratutako datuek erakutsi zuten urtarrilean etxebizitzen prezioak jaisten jarraitu zutela, sei hilabete lehenago hasitako joerari eutsiz. Joera bera gertatzen ari da AEBetan, non S&P/Case-Shiller etxeen prezioen indizeak behera egiten jarraitu du behean erakusten den moduan.

Interes-tasak igotzen jarraitu dute aurten, honetan idatzi dugun bezala article. Eta, oraindik ere inflazioa tematuta dagoenez eta lan-merkatua estutzen ari denez, Fed-ek tasak igotzen jarraitzeko aukera dago. Joan den astean egindako adierazpen batean, James Bullardek adierazi zuen tasak %7 ingurura igo daitezkeela. Ekonomialari batzuek tasak % 8 eta % 9 arteko igoera ere ikusten dute.

Jeremy Grantham etxebizitzen merkatuaren kraskadurari buruz

Atzealde horren aurrean Jeremy Granthamek akzio eta etxebizitza merkatuari buruz ohartarazi zuen. Etxebizitza merkatu globalaren burbuila dagoeneko martxan zegoela ohartarazi zuen, hipoteka-tasa altuak ordainezina direlako. Gainera, etxebizitza burbuilak bizpahiru urte inguru behar direla guztiz eratzeko ohartarazi zuen. Bere adierazpena esan zuen:

"Hasi besterik ez den etxebizitzen burbuila globalaren lehertzeak baliteke akzioen jaitsierak baino eragin ekonomiko mingarriagoa izatea, akzioen muturreko burbuilen prezioak AEBetara soilik mugatu baitira".

Adierazpen berean, Jeremy Granthamek ohartarazi zuen S&P 500-a 3,200 dolar ingurura erori daitekeela. Hori nabarmena da Grantham-ek azken urteotan tonu behea hartu duelako. Eta bere iragarpenak zuzenak izan dira gehienbat.

Burbuila lehertuko al da?

Hori bai, nire n-n idatzi nuen bezalaetxebizitzen merkatuaren hondamendia iragarpena, laster 2008ko krisia izango dugunaren ideia urruna dirudi, baldintzak oso desberdinak baitira. Batetik, behean ikusten den moduan, subprime hipoteken eskaerak nabarmen egin du behera azken urteotan. Freden arabera, eskaera hori %-85.6 ingurukoa da.

Aldi berean, etxebizitza-eskariak sendo jarraitzen du, erronka nagusia hipoteka-tasa altuagoak izanik. Nire ustez, prezioek jaisten jarraituko dute eskuragarritasunaren arazoa dela eta, eta gero goranzko joerari ekingo diote hipoteka-tasak jaitsi eta izakinak igo ahala. Izan ere, hipoteken tasak beherantz joan dira azken asteetan.

Ikuspegi hau Morgan Stanleyko analistek ohartarazten dutenarekin bat dator. Ohar batean, etxebizitzen prezioak %10 inguru jaitsiko direla ohartarazi dute datorren urteko ekaina eta 2024. urtera bitartean. Beraz, etxebizitza merkatuaren burbuila lehertuko al da 2023an? Prezioak jaitsiko diren arren, ezin dut deskribatu 2008/9an gertatutakoaren antzekoa dela. Izan ere, behean erakusten den moduan, gehienak higiezinen ETFak nahiko ondo arakatu dira, Invesco Active US Real Estate Fund (PSR) eta Schwab Real Estate ETF (SCHH) 22ko punturik baxuenetik % 2022 igo dira.