Enpleguaren Txostenak Lan merkatuaren gorakada agerian uzten du. Hona hemen interes-tasak nora zuzentzen diren.

Testuaren tamaina

Berri onak Main Streetentzat, ez hain onak Wall Streetentzat.

Berriro ere, litekeena da lan-merkatuaren gorakada bono eta akzioen galerak ekarriko dituela, Fed-ek eta beste banku zentralek duela ia bi urte pandemiari erantzuteko ezarritako aparteko estimulua kentzen baitute.

Horri buruzko edozein zalantza baretu zen ostiralean AEBetako urtarrileko nominak 467,000 igoera izugarri handi baten berri emanez, espero zen hazkundea hainbat aldiz, Omicron aldaeraren harira ekonomialari batzuen iragarpen negatiboak desafiatuz.

Michael Feroli JP Morgan-en AEBetako ekonomialari nagusiak idatzi zuen "lanpostuen txostena" izan zen, Roger Maris estiloko izartxo batekin bada ere. Aparteko indarraren zati handi bat, aurreko bi hilabeteetarako 709,000 goranzko berrikuspenak barne, faktore estatistikoei zor zitzaizkien.

Horrek ez ditu lan merkatuan sendatzeko beste zantzu batzuk kentzeko. Langabezia-tasaren ehuneko 0.1eko igoera ere, %4ra arte, albiste ona izan zen. Langileen partaidetza-tasa 0.3 puntu igo zuen langile-fluxua islatu zuen, %62.2ra, hedapeneko altuena. "Langabezia" tasa zabalagoak (U6) ere beherantz jarraitu zuen, %7.1era arte, pandemiako baxuaren aurreko puntu bat baino 0.3 baino gehiago, Ferolik adierazi duenez.

Baina, batuta, zenbakiek ez dute benetako albiste ekonomikorik adierazten, gaineratu du, eta Merkatu Irekiaren Batzorde Federalak bere funts federalen helburua 25 puntu oinarrizko (puntu laurden bat) igoko duela datorren hilabetean itxaropena berretsi du. , egungo % 0tik % 0.25era bitarteko tartetik, panelaren urte amaierako proiekzioen puntu-trama berriak ziurrenik 2022ak aurrera egin ahala hainbat igoera gehiago suposatuko ditu.

Fed-eko beste begirale batzuek igoera azkarragoa eta igoera aldapatsuagoa bilatzen dute. Martxoan 50 puntuko igoerarako probabilitatea % 36.6ra igo zen ostiralean, enpleguaren txostenaren ondoren, % 14.3koa egun lehenagotik eta % 8.5ekoa astebete lehenago, CME FedWatch guneak fed-funtsen etorkizunari buruz egindako analisian oinarrituta. merkatua.

25 puntuko mugimendua da oraindik faboritoa, %63.4ko probabilitatearekin. Aurrerago, etorkizuneko merkatuak 25 oinarrizko puntuko bost igoeraren aldeko apustua egiten du abendurako, %1.25-%1.50era arte, igoera handiagoak izateko probabilitate handiagoarekin. Bank of America 25 oinarrizko puntuko mugimenduak aurreikusten ditu aurten FOMCren gainerako zazpi bileretan.

Beste banku zentral garrantzitsu batzuk ere muturreko egokitzapenetik mugitzen ari dira. Ingalaterrako Bankuak ostegunean bere politika-tasa bigarren aldiz igo ostean, Christine Lagarde Europako Banku Zentraleko presidenteak adierazi zuen aurten tasa igotzea aukera bat zela, eta horrek Europako bonuen etekinak gora egin zuen. Eta errendimendu negatiboekin negoziatzen diren bonu globalen bolumena 6.1 bilioi dolarrera murriztu zen joan den astean, 2018ko urritik zifrarik baxuena.

Horrek AEBetako Altxorraren etekinen grabitate-errapena askatzen lagundu du, enpleguaren albisteetan gora egin zuena. Erreferentziazko 10 urteko oharrak 18 oinarrizko puntuko haustura erabakigarria egin zuen, astean % 1.93raino, 2019ko abendutik izan duen mailarik altuena.

Are adierazgarriagoa izan zen bi urteko Ogasunaren etekinaren gorakada, Fed-en tasen itxaropenekiko epemugarik sentikorrena, ostiralean % 1.322ra jo zuena, egun bateko 13.2 oinarrizko puntuko jauzi handia. Hori izan zen 2020ko otsailetik, pandemia baino lehen.

Lan-merkatu hobeago baten berri ona interes-tasa altuagoetan bihurtzen ari da, eta horrek nekez lagunduko die akzioei. "Lan eta burtsa sendoagoak batzuetan batera joan daitezke, Fed-en estutze-ziklo batean barne, hasieran azken batean gertatu zen bezala", idatzi du John Higgins, Capital Economics-eko ekonomialariak, 2015. urtearen amaieran, banku zentrala kontu handiz altxatzen hasi zenean. tasa zerotik.

Baina AEBetako burtsa seguruenik errentagarritasun handiagoarekin sentikorragoa da gaur egun, azken hamarkadan hazkunde handiko akzioen gainditze "mutugabearen" ondorioz. "Hala ere, Fed politika estuagoa urakan bat baino kontrako haizea izatea aurreikusten dugu", ondorioztatu du.

Hala ere, banku zentralen haizea bizkarrean eduki ohi duten merkatuentzat, horrek nabigazio zakarra izan dezake.

Idazteko Randall W. Forsyth-en [posta elektroniko bidez babestua]