Interes-tasak uste baino handiagoak diren arrazoia

Interes-tasak uste baino altuagoak diren arrazoia da inflazio-tasak gora egiten jarraitzen duela neurri guztiak sartu eta berrikusten direnean. Azken datu horiek, kontsumo pertsonalaren gastuaren indize nagusia, "CPE" izenekoak, harritu zituen analistak uste baino altuago sartuta.

Otsailaren 2022an jakinarazitako 24ko urtarrileko CPEa %5.4koa izan zen, gehienek %5.0koa aurreikusi zuten bitartean. Hau 2023ko abenduko kopurua %5.0ko igoera izan zen. Horrez gain, kontsumo-prezioen indizearen berrikuspenek goranzko joera izan dute, berdin edo beheranzko joerarekin, inflazioak tinko eutsi izanaren beste adierazle bat.

Bonoen eta bonuekin lotutako baloreen errenta finkoko merkatuek ez dute itxaron Fed-ek zer egingo duen ikusteko - "jai, galdetzen diot Fed-ek jokatuko duen ala ez? — Ez, merkatuek dagoeneko asmatu dute eta tasak igo egiten dira. Hori da Erreserba Federaleko jendeak badakielako inflazioa jaisteko, tasak gehiago igotzen dituzten ekintzak egin behar dituztela.

Ez da sekretu handi bat. Ondorioz, epe laburreko interes-tasak epe luzerako tasak baino altuagoak dira, "inbertsioa" izenez ezagutzen den baldintza. MBAdun analistek eta doktoreak dituzten adituek esaten digute egoera hori askotan atzeraldiaren aurretik dagoela, eta hori frogatzen duten diagramak adieraziko dituzte. Gero, burtsek gehiago salduz erreakzionatzen dute.

Hemen Ogasunaren 3 hilabeteko eskaintzaren epe laburreko etekina:

Horiek "oinarrizko puntuak" dira, hau da, % 4.730 gisa itzultzen da, grafiko honetan aurretik ikusitako edozein baino etekin handiagoa. Kontuan izan -% 2.25eko baxua martxoan/apirileko pandemiak burtsaren baxuak uxatu ondoren. Epe laburreko billeteen etekinak aldakorra izan daiteke, baina hau erregistro moduko bat da.

Orain, hona hemen Ogasunaren 10 urteko oharreko etekinen taula:

%3.961eko errentagarritasunarekin, ohiz kanpokoa da 3 hilabeteko Ogasunaren etekina baino askoz txikiagoa - hori da finantza-hezitakoek hitz egiten jarraitzen duten inbertsioa. AEB baino lehen etorriko litzatekeen atzeraldiaren adierazle fidagarria al da? Presidentetzarako hauteskundeen denboraldia?

Baina itxaron gehiago dago. Hona hemen Ogasunaren 30 urteko bonuaren puntu eta zifra taula:

85aren hasieran %,2020eko hondoa jo ostean, 30 urteko etekinak hartu du indarra, eta orain %3.964 eskaintzen du. Hori ohi baino handiagoa da, baina oraindik 3 hilabeteko etekinaren azpitik. Tasa-egitura tipikoaren inbertsio hau kezkagarria da, inoiz izan dena baino handiagoa izaten ari baita, merkatu hau gertutik jarraitzen dutenen arabera.

Errendimenduak hainbeste igo izana da bonuak 2019 amaieratik hain etengabe saldu izanaren arrazoia. Tasak igotzen direnean, errenta finkoko tresnak behera egiten dute. Eman begirada bat iShares 20+ Year Treasury Bond ETF-rako erreferentziazko grafiko hau:

Duela 170 urte 4 $-tan erosi zutenek gaur sal zezakete 100 $-ren truke, balioaren % 41eko jaitsieraren truke. 91 $-ko baxua errebotatu badu ere, inbertitzaileek Fed-ek interes-tasetan izan ditzaketen ekintzen arriskuei buruz galdetu behar dute inflazioari aurre egiten saiatzen diren bitartean.

Ez inbertsioen aholkularitza. Hezkuntza helburuetarako soilik.