'Fintzea' bizitzako gauzak: 3 petrolio-dibidenduen akzio errendimendu handiekin

Petrolioaren eta gasaren prezio altuak energiaren sektorea bultzatzen ari dira, akzio horiek S&P 500 indizea oso ondo gainditu dutelako. Ez da harritzekoa: produktu finduen eskariak sendoa izaten jarraitzen du eta eskaintza globala estua da. 

Sar gaitezen hirutan petrolio-fintzaileak dibidenduen etekinak merkatuko batez bestekoaren gainetik.

Go Big, Go Valero Energy 

Valero (VLO) AEBetako petrolio findegirik handiena da AEBetan, Kanadan eta Erresuma Batuan 15 findegi ditu eta guztira 3.2 milioi upel/eguneko edukiera du. Gasolio berriztagarria ere ekoizten du eta erdiko segmentu bat du, Valero Energy Partners LP, baina guztizko irabaziei egiten dien ekarpena %10etik beherakoa da. Valero ia fintzaile huts gisa ikusi behar da.

AEBetako findegiek beherakada larria izan zuten 2020-2021ean, pandemiaren ondorioz, eta horrek petrolioaren kontsumoaren kolapsoa eragin zuen. Fintze-marjinak behera egin zuten eta, hortaz, AEBetako fintze guztiek galera handiak izan zituzten 2020an. Hala ere, txertoa zabaltzeari esker, pandemia baretu egin da eta petrolio-eskaera globala berreskuratu da.

Uztailaren amaieran, Valerok 2022ko bigarren hiruhilekoko finantza-emaitzen berri eman zuen, petrolio-produktuen eskariaren susperraldi indartsua erakutsiz, Valerok bere findegiaren ekoizpena hobetu baitzuen, lehen hiruhilekoan eguneko 2.9 milioi upeletik eguneko 3.0 milioi upelera. Produktu finduen merkatu globala oso estua bihurtu da Mendebaldeko herrialdeek Errusiari Ukrainan inbasioagatik ezarritako zigorrengatik. Valerok hiruhilekoan fintze-marjinak izan ditu eta akzio bakoitzeko 11.36 dolarreko irabaziak (errekorra) argitaratu ditu, beraz, analisten adostasuna 2.16 dolar ikusgarrian gainditu du. Azpimarratzekoa da 2.16 $ akzio bakoitzeko normalean irabazi handiak izango liratekeela hiruhileko bakarrean.

Gainera, fintze-marjinak errekor mailan mantendu dira petrolio-produktuen eskaera handiari esker, azken bi urteetan mundu osoko findegi batzuen itxiera iraunkorraren ondorioz, pandemiaren ondorioz eta Ukrainako krisiaren ondorioz hornidura estuari esker. Akzioak %3.2ko dibidenduen etekina du.

Hartu bidaia Phillips 66ra 

Phillips 66 (PSX) ConocoPhillips-etik atera zen (COP) 2012an. Phillips 66-k 43.0 milioi dolarreko merkatu-kapitalizazioa du eta lau segmentutan jarduten du: finketa, midstream, kimikoak eta marketina. Konpainia dibertsifikatu bat da, bere segmentu bakoitzak petrolioaren prezio ezberdinetan portaera ezberdina duena, atzeraldi larririk egon ezean.

Phillips 66-k uztailaren amaieran 2022ko bigarren hiruhilekoko finantza-emaitzen berri eman zuen, fintze-marjinak errekorra erakutsiz, batez ere Errusiari mendebaldeko herrialdeek Ukrainan inbasioagatik emandako zigorrengatik. Fintze-marjinak sekuentzialki gora egin zuen upel bakoitzeko 21.9 $-tik 46.7 $-ra upel bakoitzeko eta, beraz, fintze-segmentuaren ustiapen-sarrerak 140 milioi $ izatetik 3.1 milioi $ izatera hazi ziren.

Ondorioz, EPS egokituak 1.32 $-tik 6.77 $-ko inoizko altuerara egin zuen salto, eta analisten adostasuna 1.01 $ ikusgarrian gainditu zuen. Zuzendaritzak %5 igo zuen dibidendua. Are hobeto, findu-marjinak errekorren inguruan mantendu dira hirugarren hiruhilekoan.

Petrolioaren industriako hazkuntza-proiektuek urte asko behar dituzte fruituak ematen hasteko, hau da, atzerapen handia dago kapital-gastuen eta ondoriozko diru-fluxuen artean. Zorionez, Phillips 66rentzat, konpainia gaur egun bere zikloaren fase positiboan dago. Azken urteotan kapital gastuak murriztu baditu ere, iraganeko inbertsioetatik etekinak ateratzen hasi da.

Gainera, erdialdeko, produktu kimikoen eta marketin-segmentuen irabazi errekorra 2021ean kudeaketaren diziplina oso ezagunaren froga osagarriak dira errentagarritasun handiko proiektuetan soilik inbertitzeko. Pandemiak asko eragin zuen Phillips 66-ren emaitzei 2020an, baina konpainia guztiz suspertu da krisi horretatik. Gainera, Phillips 66-k etengabeko hazkunde-proiektu asko ditu bere erdiko segmentuan. Gainera, oraintxe hazten ari da leherketa fintze-marjinei esker.

PSX akzioak % 4.3ko etekina du gaur egungo.

Irauteko eraikia: HF Sinclair

HF Sinclair (Dino) 2011n AEBetako bi findegi independenteren, Holly Corporation eta Frontier Oil, bat egitearen ondorioz sortu zen hasieran. 11.0 milioi dolarreko merkatu-kapitala du eta hiru segmentutan jarduten du: finketa, lubrifikatzaileak eta Holly Energy Partners, erdiko entitate bat dena. . Hala ere, HollyFrontier fintzaile gisa ikusi behar da nagusiki.

HF Sinclairrek iaz amaitu zuen Puget Sound Refinery erosketa Shell-en 350 milioi dolarren truke. Sinclairrek Rocky Mountain-en oinarritutako bi findegi ditu, diesel berriztagarrien negozio bat eta markako marketin negozio bat. Akordioak doako kutxa-fluxua % 20 hobetuko duela aurreikusten da lehen urtean, eta akzio kopuruaren % 27ko igoera eragin du.

Sektoreko kideen antzera, HF Sinclair-ek fintze-hedapen zabalen etekina ateratzen ari da. HF Sinclairrek bigarren hiruhilekoko finantza-emaitzak jakinarazi zituen abuztuan, eta HF Sinclairrek fintzeko marjina aurreko urteko hiruhilekoan baino hirukoiztu egin zen, $ 11.7tik 36.4 $ upel bakoitzeko, eta findegiaren errendimendua % 51 hazi zen, batez ere Puget-en erosketari esker. Sound Refinery, denbora hobea izan ezin duena. Ondorioz, HF Sinclair-en BPA egokituak 0.87 $-tik 5.59 $-ko altuerara egin zuen salto, analisten adostasuna 1.04 $ gaindituz.

Errusiari mendebaldeko herrialdeen zigorrek, berriz, petrolioaren eta produktu finduen merkatuak asko estutu dituzte, eta horrek fintze-marjinak aurrekaririk gabeko mailara igotzera bultzatu ditu. 

Bere findegiak barneko petrolio-ekoizpenarekiko hurbiltasunari esker, HF Sinclairrek bere petrolio gordina WTI prezioekiko deskontuarekin erosten du. Gainera, litekeena da HF Sinclair-ek Puget Sound Refinery eta Sinclair Oil-en azken erosketetatik lortuko dituen sinergietatik etekina ateratzea. HF Sinclairrek ere akzioen birerosketei ekin die. Gainera, HF Sinclair-ek bere pareko taldean balantzerik sendoena du eta, beraz, beheraldiak jasan ditzake.

HF Sinclairrek %13ko dibidenduen ordainketa-ratioa espero du, eta horrek esan nahi du dibidendua segurua dela. Gaur egun akzioek %3ko etekina dute.