Iraganean inbertitzaileak merkatura nahastera bidaliko zituen salmenta mota da. erosi gogoko dituzten akzioak, kalte larririk ez zitzaiela etorriko jakinda. Baina "orain, balio-merkatuetan sortzen den edozein indar saltzeko aukera gisa erabiltzen ari da, erresistentzia txikienaren bidea beheran geratzen dela adierazten duen seinale argia, kontrakoa frogatu ezean", idatzi du David Rosenberg-ek, Rosenberg Research-eko ekonomialari nagusiak.
Inon ez zen horren argiago joan den aste honetako erreakzioan baino Merkatu Irekiaren Batzorde Federalaren bilera.
Erreserba Federalak ez zuen inor harritu interes-tasak ehuneko erdi bat igo eta balantzea nola ahulduko zuen xehetasunak iragarri zituenean. Eta iragarpenak ere ez zuen erreakzio handirik izan. Jerome Powell Fedeko presidenteak banku zentralak esan zuenean bakarrik izan zen ez du interes tasak hiru puntu laurden igotzeko asmorik merkatua atera zela, S&P 500-k % 3ko igoera izan zuelarik, 18ko maiatzaren 2020tik izan duen irabazirik handiena.
Orduan ere, hori pixka bat gaizki sentitu zen. Puntu erdia puntu erdia da oraindik, eta Powell-ek «tasa neutroari» buruz eginiko iruzkinek —ez ekonomia sustatzeko adina baxua, ezta min egiteko nahikoa altua— % 2tik % 3koa izatea izugarri baxua zirudien, egungo inflazioaren erritmoa ikusita. Dennis DeBusschere-k, 22V Research-en sortzaileak, dio makro-inbertitzaile batzuek tasa neutroa % 4raino jartzen dutela, eta gehienek uste dute oso zaila izango dela inflazioa menperatzea moteltze ekonomikoa eragin gabe, Powell-en helburua "leun edo biguna" izan arren. lurreratzea».
DeBusschereren ondorioa: "Inork ez du sinesten Powellek asteazkenean esan zuena".
Hori argi geratu zen ostegunean, burtsak irabazi horiek itzuli zituenean, eta gero batzuk. Kontua ez zen inbertitzaileek banku zentralaren diru-politikaren jarrera berraztertzea; arren, rekin 10 urteko Altxorraren bonuaren etekina % 3tik gora igo da, ziurrenik hori arazoaren parte zen. Erakusten zuten datu ekonomikoak ere bai langileen produktibitatearen beherakada eta lan kostu unitarioak %11.6 hazi dira, inflazio handiarekin borrokan ari den ekonomiarako albiste txarra.
Nahiz eta Ostiraleko nomina mistoen datuak—gehitutako 428,000 lanpostuek ekonomialarien adostasuna 396,000ko aurreikuspena gainditu zuten, baina langileen partaidetza tasak uko egin zion mugitzeari— akzioak zein bonuak saltzeko seinaletzat hartu zen. "Fed-ek lan gehiago dauka egiteko, eta merkatuak badaki", idatzi du Michael Darda MKM Partners-eko ekonomialari nagusiak.
Izan ere, badirudi gaur egun albiste onak albiste txarrak diren eta berri txarrak berri txarrak diren ingurune batean gaudela, azken finean berri on bihur daitekeena. Hori ez da dirudien bezain zoroa. Frank Gretz-ek, Wellington Shields-eko analista teknikoak, adierazi du bear-merkatuak amaitzen direla saldu behar duten guztiek saldu dutenean, eta hori inbertitzaileek saltzeko arrazoia dutenean soilik gertatzen da. "Albiste txarrek salmenta bultzatzen dute, eta salmenta bidetik kentzea da baxuak nola gertatzen diren", idatzi du Gretzek.
Sentimenduak ere puntu horretara hurbiltzen ari garela iradokitzen du, dio Lori Calvasinak, RBC Capital Markets-eko AEBetako akzio-estrategiaren buruak.
Inbertitzaile Indibidualen Amerikako Elkartearen sentimenduaren inkestak ikusi zuen inkestatuen portzentajea % 16.4ra jaitsi zela, maiatzaren 26.9an amaitu zen astean % 4ra igo aurretik. Eta
Cboe Lurrunkortasuna
indizea edo VIX —merkatuaren beldur-neurgailua— 30.19an altua izan arren, azken hamarkadako gailurren azpitik dago.
Calvasinarentzat, horrek ziurrenik hazkundearen sustoan dagoen merkatua adierazten du, 2015 eta 2018koek bezala, baina horrek oraindik alde txar gehiago izan ditzake, S&P agian 3,850era jaitsiz. "Uste dugu datuek muturreko beldurraren irudia eta epe luzeagoko inbertitzaileentzako kontrako aukera bat margotzen jarraitzen dutela, nahiz eta epe laburrean mugimendu gehiago / beherakada gehiago izateko aukera egon neurgailu batzuetan", gaineratu du.
Hala ere, hartzaren merkatuak ez dira amaitzen nahi ditugulako. Normalean, zerbait gertatzen da sentimendua aldatzeko, eta lau gauza egoki daitezke, dio Louis-Vincent Gave, Gavekal Research-eko zuzendari nagusiak: Fed dovish bihurtzen da, petrolioaren prezioa erortzen da, rally dolar jaitsi egiten da, edo aktiboak hain merkeak dira ezin jasanezinak. . "Horrelako garapenak ez badira zabaltzen, arrazoi gutxi daude aurtengo joerak... aldatuko direla pentsatzeko", idatzi du Gavek.
Hori egin arte, hobe da Eeyore izatea Pooh baino.
Idazteko Ben Levisohn at [posta elektroniko bidez babestua]
Burtsa Hartza Itxura. Nola saihestu jatea.
Powellentzat eta Fedentzat oso zaila izan liteke inflazioa menperatzea moteltze ekonomikoa eragin gabe.
Barronen langileen argazki ilustrazioa; (erreferentzia) Dreamstime (5)
Testuaren tamaina
Iturria: https://www.barrons.com/articles/the-stock-market-looks-like-a-bear-how-to-avoid-getting-eaten-51651881240?siteid=yhoof2&yptr=yahoo