AEBetako dolarra goian itzuli da, eta horrek dena hobetzen du

Erreserba Federala beste herrialde gehienek baino azkarrago eta handiagoa da interes-tasak igotzen. Wall Streeteko batzuek eta %0ko interes-tasen inguruan estrategiak eraiki zituzten beste batzuek kexatu eta ondorio latzak eskaini dituzte, batez ere, atzeraldi bat datorrela ondorioz.

Hala ere, Fed-en ekintzek aurrerapen izugarri positiboa ematen ari dira. Lehenik eta behin, epe laburreko aurrezki eta inbertsioen bilioi dolarretan aldez aurretik galdutako interes-errenta fluxua berreraikiz. Bigarrenik, AEBetako finantza-sistema lehen mailara eramanez, interes-tasa baxuko beste herrialde batzuek (bazkide komertzialak) orpoak arrastaka (Europa), % 0ko sinesmenarekin konprometituta jarraitzen duten bitartean (Japonia) edo ekonomiaren ahultasunari aurre egiten dioten bitartean (Txina). Gero, garatzen ari diren hobekuntzen berri izateko Fed-en ekintzak islatzen ari diren beste batzuk daude (Kanada).

Garrantzitsuena, Fed-ek tasa igotzeko prozesu hau gardentasun osoz egiten ari da. Urratsez urratseko gehikuntza sistematikoek arrazoi sendoek eta aurrera begirako adierazpenek onartzen dute. Etorkizuneko itxaropenak merkatuetan eraikiz, iragarpen ofizial bakoitza gertaerarik gabeko berrespena da. Grafiko honek kolpeen aurkako ikuspegi hori erakusten du lanean.

Arrakastaren neurria: txanpon sendoa

Batzuek diote dolar ahul bat hobea dela, AEBetako esportazioak lehiakortasun merkeagoak direlako beste herrialdeetako monetetan. Erantzun azkarra da AEBek esportatzen dutena baino gehiago inportatzen dutela, eta dolar indartsuak inportazio horietako gehienak merkeago egin dituela. Gainera, moneta indartsu batean inportazio/esportazio prezioak baino on gehiago dago.

Historiak erakusten du moneta indartsuagoa ekonomiaren eta finantza-errendimendu orokorrari eta, batez ere, ekintza askatasunari lotuta dagoela. Moneta ahulago batek herrialde bat eta bere herritarrak desabantailan jartzen ditu (Japoniak orain Yen-a erosten ari den arrazoia bere truke-tasa beherantz aldatzeko).

Oharra: interes-tasen eta kanbio-tasen arteko lotura zuzena da. AEBetako interes-tasak Europako eta Japoniakoekin alderatuta igotzen diren heinean, inbertitzaileak eurotik eta yenetik AEBetako dolarrera mugitzera bultzatu dituzte AEBetako inbertsioak erosteko. Eskaera areagotu horrek dolarraren truke-tasa igotzen du. Gaur egun alderantzizko kasu baten adibidea Turkia da. The Wall Street Journal-etik (urriak 21): "Turkiar Banku Zentralak tasa nagusia murrizten du berriro - Gobernuak diruaren kolapsoa eragin duen politika ekonomikoa bikoiztu egiten du".

Orain arte Fed-en arrakastaren froga

Beheko taulan AEBek merkataritza-defizita duten lau merkataritza-bazkide nagusi agertzen dira (hau da, AEBetako inportazioak esportazioak gainditzen ditu). Herrialde bakoitzak estrategia ezberdina du interes-tasak kudeatzeko.

Beheko grafikoan interes-tasen politika horien emaitza erakusten da, aldaketa-tasen arabera. Orokorrean, dolarra nabarmen hazi da aurten interes tasa handiagoa/bizkorragoa dela eta.

Kanbio-tasaren hobekuntzaren onurak hauek dira:

• Kapitala AEBetara doa (moneta indartsuago baten eskaria)
• Moneta ahulagoetan tasatutako inportazioak merkeagoak dira orain AEBetan
• Mundu osoan dolarretan (adibidez, petrolioa eta urrea) prezioak dira orain nahiko merkeago AEBetan
• Orduan, biggie - Jokatzeko eremua AEBen alde okertu da. Hau da "ekintza askatasuna" sartzen da. Horrek esan nahi du atzerriko propietateak, negozioak, ondasunak eta zerbitzuak dolar terminoetan prezio baxuagoak direla. (Hau da jendeak esaten duen unea: "Orain momentu ona da bidaiatzeko...").

(Kontuan izan, gainera, AEBetako prezio erlatibo baxuago horiek AEBetako inflazio erlatibo txikiagoa ere esan nahi dutela).

Ondorioa: moneta indartsu batek moneta indartsu bat sortzen du

Herrialde bateko moneta indartsua dela ikusten denean, pertzepzio eta posizio hori mantendu ohi du. Erreserba Federalaren ekintzak, gardentasunak eta inflazioa kontrolatzeko konpromisoak AEBetako dolarraren desiragarritasuna areagotzen ari dira. Gainera, AEBetako dolarraren indartzea erreserba-moneta nagusi gisa duen posizioa indartzen ari da.