Jerome Powell Erreserba Federaleko presidenteak ostiralean hitzaldi garrantzitsu bat emateko prest dagoenez, baliteke inbertitzaileak bere hitza betetzen hastea: banku zentralak lau hamarkadetako inflaziorik handiena kontrolatzeko jarrera hawkish mantenduko du. Horrek esan nahi du finantza-merkatuak aldakor mantenduko direla, azken burtsaren rallya izan arren.
Arrazoi asko daude higiezinen inbertsio-trustak, edo REIT-ak, aterpe nahiko segurutzat hartzeko, inflazioa altua izaten jarraitzen duenean eta litekeena den moteltze ekonomikoaren aurretik diru-sarrera egonkorrak emateko.
Jarraian, 2023an dibidenduen gehikuntzak ahalbidetzeko diru-fluxu ugari ekoitziko dituzten kapital-erreportajeen pantaila dago.
En Jakin beharra dago zutabean, abuztuaren 24an, Steve Goldstein-ek berri baten iragarpenak laburbildu zituen "superzikloa inflazioan eta interes-tasetan” Dario Perkins-en eskutik, TS Lombard-eko makroekonomia globalaren zuzendari kudeatzailea.
Perkinsek epe luzerako interes-tasak gora egiten jarraitzea espero du, eta iradokitzen du 2020ko hamarkadak inbertitzaileei "aktiboen esleipenerako ikuspegi zorrotzagoa" hartu beharko dutela.
2021. urtera arte zezenen merkatuan nagusi izan ziren zerbitzu hornitzaileetatik aldenduz, hobekien funtzionatuko duena aktibo ukigarrietara esleitzea izango dela uste du, higiezinak barne.
REIT sektorea haustea
Higiezinen inbertsio-trustak mota askotakoak dira, baina funtsezko elementua da irabazi gehienak akziodunei pasatzen dizkietela zergak onuragarria den REIT egitura mantentzeko.
Bi kategoria zabal daude REITak: Hipoteka REITak, mailegu komertzialei edo bizitegietako mailegu-emaileei dirua maileguan ematen dietenak eta/edo hipoteka babestutako baloreetan inbertitzen dutenak, eta kapital-erregimenak, merkataritza- edo bizitegi-ondasunak dituztenak eta errentan ematen dutenak.
REITak ziklikoak dira, interes-tasak igotzen diren heinean balorazioak presio egiten dituzte. Efektu hori bereziki nabarmena izan daiteke hipoteka-REITentzat, interes-tasak igo ahala hipoteka-maileguaren negozioa moteltzen delako.
Orain arte, abuztuaren 24ra arte, S&P 500 higiezinen sektorea %15 jaitsi da, eta S&P 500 osoa, berriz,
SPX
%12 jaitsi da, biak dibidenduak berrinbertitu direlako.
Askoz epe luzeagoko begirada bat hartzeak harrituko zaitu. S&P Dow Jones Indices-ek higiezinen sektorea eta finantza sektorea bereizi zituen 2016an. Baina S&P 500 REIT industria-taldera murrizten bagara epe luzeagoko errendimendu-neurri baterako, 20 urteko batez besteko etekina % 9.9koa izan da, pixka bat aurreratuta. S&P 500-ren 20 urteko batez besteko etekinaren %9.8koa.
REITak kategoriaren arabera
REIT mota desberdinak ziklo ekonomiko desberdinetatik igarotzen dira. Esate baterako, hoteleko REITek eta haien maizterrek izugarri sufritu zuten koronavirus pandemiaren hasierako faseetan, 2020ko lehen seihilekoan bidaia-industriaren itxiera birtualetik hasita.
REIT asko biltegiratze eta logistika espaziora bideratzen dira, azken urteotan bi digituko urteko alokairuaren igoeraren onuradun izan baita, Vikram Malhotra Mizuhoko higiezinen zuzendari kudeatzaileak dioenez.
Baina Amazon.com Inc.
AMZN
esan zuen bere lehen hiruhileko finantza prentsa-oharra apirilean, bere betetze-sarearen tamaina bi urtean soilik bikoiztu ostean, "jada ez zuen gaitasun fisiko edo pertsonalaren atzetik" ari zela eta "produktibitatea eta kostu-eraginkortasuna hobetzera bideratua" bere entrega-azpiegituretan.
Elkarrizketa batean, Malhotra-k esan zuen Amazonen iragarpenaren ondoren, berak eta lankideek "merkatuan ikusi eta entzun zutela Amazon-ek biltegiak azpierrenta merkatuan jartzen zituela".
"Beraz, merkataritza elektronikoko jokalaririk handienak merkatuari esan zion gehiegi zuela eta arrazionalizatzen ari zela, eta horrek logistikako izakinak gutxitzea eragin zuen", esan zuen.
Prologis Inc.
PLD
biltegietan eta espazio logistikoan publikoki negoziatzen den AEBetako REIT handiena da. Enpresak Amazon, FedEx Corp.
FDX,
Home Depot Inc.
HD,
Geodis eta Walmart Inc.
WMT
2021aren amaieran bere bost bezero handienak bezala, Amazonek 24 milioi oin koadro alokatu zituen, edo guztizkoaren %7.
Prologisen akzioak % 21 jaitsi ziren 2022rako abuztuaren 24ra arte, dibidenduak berriro inbertitu zituzten. Akzioen dibidenduen etekina % 2.5 ingurukoa da. Prologisek Duke Realty Corp erosiko du.
DRE
من خلال 26 milioi dolarreko akzio osoko akordioa ekainean iragarri zenean.
Mizuhok Prologis-en balorazio neutroa du, Malhotrak "adostasunetik kanpo" zegoela esan zuen. Ziur da - FactSet-ek inkestatutako 17 analistaren artean, 13k akzioak "erosi" edo baliokide gisa baloratzen dituzte. Gainerakoak balorazio neutroak dira.
Mizuho hirugarrenen logistika-operadoreen jarraipena egiten ari dela esan zuen, hala nola XPO Logistics Inc.
XPO,
FedEx eta United Parcel Service Inc.
UPS
eskaria moteltzearen zantzuetarako, ekonomia nabarmen jaisten bada.
Hori guztia esanda, baliteke biltegi / logistikako REITentzako zilarrezko estaldura bat egotea: Malhotrak espero du espazioko alokairuaren hazkundea moteltzea "erditik zifra bakarrera" arte, %10etik gorako egungo tartetik. Lan Sailak esan zuen uztailean Kontsumo Prezioen Indizeak %8.5eko igoera izan zuen urtebete lehenagokoa. Aurreko hilabeteko %9.1eko hobekuntza izan zen. Baliteke REIT biltegiko operadoreek alokairuak hazten jarraitzea inflazioaren erritmoa parekatzeko edo gainditzeko gai izatea espero izatea.
Hor sartzen da norberaren iritzia, zure ikerketan oinarrituta. Lineako erosketetarako etengabeko joerak eta bidalketa bizkorreko eskariak hurrengo bost-10 urteetan Prologisek eta bere lehiakideek gainditzea ahalbidetuko al dute? Prologisen bost urteko etekin osoa abuztuaren 24a %138koa izan zen arren (S&P 85ren %500arekin alderatuta), nahiz eta aurtengo atzerakada handia izan.
Akzioko REIT-ak aztertzea
AEBetan zerrendatutako higiezinen inbertsio-trustei begirada zabala emateko, Russell 185 Indizean sartutako 3000ekin hasi ginen.
BIDEA.
Indize honek AEBetako akzioen % 98 inguru adierazten du, FactSet-en arabera.
Ondoren, REIT bakoitzaren inbertsio-kontzentrazioak aztertu genituen eta hipoteka REIT guztiak kendu genituen zerrenda 158 enpresara jaisteko. Gehiago murriztu ditugu FactSet-ek 112an egindako eragiketen funts doituetarako inkestatutako gutxienez bost analistaren artean adostasun-kalkuluak eskuragarri zeuden 2023 konpainia.
Enpresa baten dibidenduak ordaintzeko gaitasuna neurtzeko modu bat bere doako kutxa-fluxu estimatua aztertzea da - espero diren kapital-gastuen ondoren geratzen den diru-fluxua. REITetarako, eragiketen funtsak (FFO) - GAAP ez den neurria - erabili ohi dira. FFOk amortizazioa eta amortizazioa (dirutan ez diren elementuak) gehitzen ditu irabazietara, eta ondasunen salmentan irabaziak baztertzen dituen bitartean. Eragiketen funts doituak (AFFO) harago doaz, aurreikusitako kapital-gastuak garbituz jabetza-inbertsioen kalitatea mantentzeko.
Enpresa baten estimatutako AFFO bere akzioen prezioarekin zatitzen badugu, AFFOren errendimendu estimatua dugu. Hau egungo dibidenduen etekinarekin alderatu daiteke, igoera gehiagorako "buru-zabalik" dagoen ikusteko - espero dugu buru-zabalera asko.
Gainerako 112 REITen artean, 104k dibidenduak ordaintzen dituzte eta 2023an gutxienez % 1.00eko aldea kalkulatu dute - hori da gure azken mozketa.
104 REITak zortzi kategoria handitan kokatu ditugu. Hau ez da beti erraza, REIT bat oso dibertsifikatua izan daitekeelako. Beraz, kategoriak REIT bakoitza bere negozio kontzentrazio handienaren arabera talde batean kokatzeko saiakera bat dira. Ondoren, bederatzi kategoria handitan pixka bat gehiago finkatu eta 2023ko AFFO espero den etekinaren arabera sailkatu ditugu.
Esaterako, biltegiratze/logistika enpresak “industrial” kategorian daude. Horrekin hasiko gara.
REIT industrialak
Hona hemen pantaila gainditu duten 10 REIT industrialak, 2023rako espero diren AFFO etekin handienak dituztenak:
| Enpresa | Ticker | 2023ko AFFO errendimendu estimatua | Egungo dibidenduen etekina | Kalkulatutako "buru-zabalera" | Merkatuaren muga. ($ mil) |
| Industri Logistikako Jabetza Patronatua | ILPT | 14.65% | 0.49% | 14.16% | $536 |
| Global Net Lease Inc. | GNL | 12.66% | 11.30% | 1.36% | $1,468 |
| Plymouth Industrial REIT Inc. | PLYM | 7.76% | 4.24% | 3.53% | $833 |
| Broadstone Net Lease Inc. | BNL | 7.12% | 5.35% | 1.77% | $3,497 |
| Stag Industrial Inc. | ETAPA | 6.31% | 4.49% | 1.82% | $5,823 |
| WP Carey Inc. | WPC | 6.28% | 4.93% | 1.35% | $16,563 |
| PotlatchDeltic Corp. | PCH | 5.75% | 3.72% | 2.03% | $3,281 |
| CatchMark Timber Trust Inc. A klasea | CTT | 4.43% | 2.77% | 1.66% | $534 |
| Americold Realty Trust Inc. | HOTZA | 3.92% | 2.88% | 1.04% | $8,232 |
| Prologis Inc. | PLD | 3.88% | 2.41% | 1.47% | $97,078 |
| Iturria: FactSet |
Egin klik ticker-en gainean enpresa bakoitzari buruzko informazio gehiago lortzeko, negozio-profilak barne. Gero irakurri Tomi Kilgore-ren gida zehatza MarketWatch-eko aurrekontuen orrialdeetan doan eskuragarri dagoen informazio ugariri buruz.
Osasun-laguntza
Hona hemen osasun-arloko propietateak alokatu eta pantaila gainditu duten bederatzi REIT. Talde honek adinekoen etxebizitzara bideratutako enpresak kanpo uzten ditu:
| Enpresa | Ticker | 2023ko AFFO errendimendu estimatua | Egungo dibidenduen etekina | Kalkulatutako "buru-zabalera" | Merkatuaren muga. ($ mil) |
| Medical Properties Trust Inc. | MPW | 9.94% | 7.63% | 2.31% | $9,111 |
| Global Medical REIT Inc. | GMRE | 9.86% | 7.41% | 2.44% | $742 |
| Sabra Health Care REIT Inc. | SBRA | 9.82% | 7.74% | 2.08% | $3,582 |
| Innovative Industrial Properties Inc. | IIRP | 9.50% | 7.22% | 2.27% | $2,710 |
| CareTrust REIT Inc. | CTRE | 7.71% | 5.08% | 2.62% | $2,101 |
| Community Healthcare Trust Inc. | CHCT | 6.73% | 4.53% | 2.21% | $973 |
| Healthpeak Properties Inc. | GAILURRA | 5.79% | 4.43% | 1.36% | $14,617 |
| Healthcare Realty Trust Inc. A klasea | HR | 5.50% | 1.69% | 3.81% | $9,826 |
| Welltower Inc. | WELL | 4.43% | 3.15% | 1.28% | $35,916 |
| Iturria: FactSet |
Etxebizitzetarako
Kategoria honek familia bakarreko edo familia anitzeko etxebizitza-higiezinen jabe diren REIT-ak barne hartzen ditu, baita fabrikatutako etxebizitza-komunitateak eta adinekoentzako etxebizitzak ere. Hona hemen pantaila gainditu duten 10 egoitzako REIT:
| Enpresa | Ticker | 2023ko AFFO errendimendu estimatua | Egungo dibidenduen etekina | Kalkulatutako "buru-zabalera" | Merkatuaren muga. ($ mil) |
| National Health Investors Inc. | NHI | 6.90% | 5.41% | 1.49% | $2,971 |
| LTC Properties Inc. | LTC | 6.71% | 5.14% | 1.57% | $1,797 |
| BRT Apartments Corp. | BRT | 6.22% | 4.07% | 2.15% | $464 |
| UMH Properties Inc. | HMU | 5.88% | 4.35% | 1.52% | $1,005 |
| NexPoint Residential Trust Inc. | NXRT | 5.82% | 2.64% | 3.18% | $1,477 |
| Apartment Inc.ome REIT Corp | AIRC | 5.60% | 4.16% | 1.44% | $6,672 |
| Ventas Inc. | VTR | 5.56% | 3.73% | 1.83% | $19,282 |
| Independence Realty Trust Inc. | IRT | 5.33% | 2.74% | 2.59% | $4,541 |
| Centerspace | ESK | 5.26% | 3.70% | 1.56% | $1,215 |
| Washington Higiezinen Inbertsioen Patronatua | WRE | 5.02% | 3.39% | 1.63% | $1,753 |
| Iturria: FactSet |
Hotelak eta aisialdiko etxebizitzak
Hona hemen hotelak eta/edo aisialdiko propietateak alokatu eta pantaila gainditu duten zortzi REIT:
| Enpresa | Ticker | 2023ko AFFO errendimendu estimatua | Egungo dibidenduen etekina | Kalkulatutako "buru-zabalera" | Merkatuaren muga. ($ mil) |
| EPR propietateak | EPR | 10.80% | 7.13% | 3.67% | $3,470 |
| RLJ Lodging Trust | RLJ | 10.75% | 1.56% | 9.19% | $2,085 |
| Park Hotels & Resorts Inc. | PK | 10.48% | 0.27% | 10.21% | $3,287 |
| Pebblebrook Hotel Patronatua | PEB | 10.12% | 0.21% | 9.91% | $2,511 |
| Apple Hospitality REIT Inc. | SAGARRA | 9.62% | 5.03% | 4.58% | $3,820 |
| Host Hotels & Resorts Inc. | AHTk | 8.47% | 2.57% | 5.90% | $13,366 |
| Joko eta Aisialdi Ezaugarriak Inc. | GLPI | 7.36% | 5.53% | 1.83% | $13,090 |
| VICI Properties Inc. | VICI | 5.98% | 4.24% | 1.74% | $32,736 |
| Iturria: FactSet |
Bulegoak
Hona hemen pantaila gainditu duten bulego eraikinak dituzten 10 REIT:
| Enpresa | Ticker | 2023ko AFFO errendimendu estimatua | Egungo dibidenduen etekina | Kalkulatutako "buru-zabalera" | Merkatuaren muga. ($ mil) |
| Brandywine Realty Trust | BDN | 10.88% | 9.27% | 1.61% | $1,407 |
| Hudson Pacific Properties Inc. | HPP | 9.91% | 7.28% | 2.62% | $1,945 |
| SL Green Realty Corp. | SLG | 9.85% | 8.11% | 1.74% | $2,957 |
| Douglas Emmett Inc. | DE | 9.25% | 5.48% | 3.77% | $3,595 |
| Highwoods Properties Inc. | Hiw | 8.51% | 6.27% | 2.24% | $3,358 |
| Paramount Group Inc. | PGRE | 8.25% | 4.30% | 3.95% | $1,625 |
| Cousins Properties Inc. | cuz | 7.38% | 4.52% | 2.86% | $4,290 |
| Bulego Korporatiboen Propietateen Patronatua | OFC | 7.17% | 4.18% | 2.99% | $2,959 |
| Easterly Government Properties Inc. | DEA | 6.95% | 5.75% | 1.19% | $1,673 |
| City Office REIT Inc. | CIO | 6.94% | 6.45% | 0.50% | $516 |
| Iturria: FactSet |
Txikizkako
Hona hemen pantaila gainditu duten txikizkako propietateak alokatzen dituzten 10 REITak:
| Enpresa | Ticker | 2023ko AFFO errendimendu estimatua | Egungo dibidenduen etekina | Kalkulatutako "buru-zabalera" | Merkatuaren muga. ($ mil) |
| Macerich Co. | MAC | 14.68% | 6.02% | 8.65% | $2,139 |
| Simon Property Group Inc. | SPG | 10.53% | 6.56% | 3.97% | $34,922 |
| Tanger Factory Outlet Centers Inc. | SKT | 9.21% | 4.93% | 4.28% | $1,694 |
| Spirit Realty Capital Inc. | SRC | 8.69% | 6.27% | 2.42% | $5,763 |
| Whitestone REIT | URS | 8.51% | 4.59% | 3.92% | $516 |
| Store Capital Corp. | GREAT | 8.35% | 5.58% | 2.77% | $7,802 |
| RPT Realty | RPT | 8.11% | 5.13% | 2.98% | $863 |
| Kite Realty Group Trust | KRG | 7.80% | 4.03% | 3.76% | $4,455 |
| Getty Realty Corp. | GTY | 7.25% | 5.42% | 1.83% | $1,413 |
| Acadia Realty Trust | AKR | 7.22% | 4.33% | 2.89% | $1,577 |
| Iturria: FactSet |
Komunikazioak
Hona hemen komunikazio-azpiegituren propietateak alokatzen dituzten pantaila gainditu duten bost konpainiak edo, Outfront Media Inc-en kasuan.
OUT,
kartelak:
| Enpresa | Ticker | 2023ko AFFO errendimendu estimatua | Egungo dibidenduen etekina | Kalkulatutako "buru-zabalera" | Merkatuaren muga. ($ mil) |
| Uniti Group Inc. | UNIT | 18.95% | 6.24% | 12.72% | $2,282 |
| Outfront Media Inc. | OUT | 11.73% | 6.40% | 5.33% | $3,078 |
| Crown Castle Inc. | CCI | 4.39% | 3.36% | 1.02% | $75,713 |
| AmericanTower Corp. | AMT | 4.11% | 2.09% | 2.02% | $123,138 |
| SBA Communications Corp. Klase A | SBAC | 3.99% | 0.85% | %3.1s3 | $35,920 |
| Iturria: FactSet |
Datu zentroak
Hiru datu-zentroko REIT hauek pantaila gainditu zuten:
| Enpresa | Ticker | 2023ko AFFO errendimendu estimatua | Egungo dibidenduen etekina | Kalkulatutako "buru-zabalera" | Merkatuaren muga. ($ mil) |
| Iron Mountain Inc. | MRI | 7.62% | 4.54% | 3.08% | $15,828 |
| Digital Realty Trust Inc. | DLR | 5.56% | 3.88% | 1.67% | $36,110 |
| Equinix Inc. | EQIX | 4.74% | 1.85% | 2.89% | $61,154 |
| Iturria: FactSet |
Autobiltegiratzea
Gure azken kategoriarako, auto-biltegiratzeko bost REIT-ek gainditu zuten pantaila:
| Enpresa | Ticker | 2023ko AFFO errendimendu estimatua | Egungo dibidenduen etekina | Kalkulatutako "buru-zabalera" | Merkatuaren muga. ($ mil) |
| National Storage Affiliates Trust | NSA | 5.35% | 4.03% | 1.31% | $5,007 |
| CubeSmart | CUBE | 5.27% | 3.52% | 1.75% | $10,958 |
| Life Storage Inc. | LSI | 4.83% | 3.21% | 1.62% | $11,340 |
| Biltegi Publikoa | PSA | 4.64% | 2.33% | 2.31% | $60,213 |
| Extra Space Storage Inc. | EXR | 4.27% | 2.89% | 1.38% | $27,811 |
| Iturria: FactSet |
REIT espazioa interesatzen bazaizu, zure ikerketa egin behar duzu eta zure inbertsio-helburuak kontuan izan behar dituzu —hazkundea, diru-sarrerak edo biak— eta epe luzerako konpromisoa mantentzeko prestatu behar duzu, hau da, hainbat urte.
Goiko tauletan zerrendatutako REITen artean, Malhotra-k "erosi" balorazioak ditu Ventas Inc.
VTR,
Welltower Inc.
WELL,
Medical Properties Trust Inc.
MPW,
Paramount Group Inc.
PGRE
eta Duke Realty (orain Prologis-en ildotik negoziatzen dena, fusioa amaituko denaren esperoan).
Erosketa-kalifikatutako REITek zer duten komunean galdetuta, Malhotrak esan zuen: "Hauek, pertsona gisa, enpresak dira, eta prezioen boterea iraungo duela uste dugu".
Gainera, esan du denek etekina ateratzen diotela tematiko joerari, besteak beste, osasun-laguntzako REITei dagokienez, biztanleriaren zahartzeari.
Entzun Ray Dalio MarketWatch-en Ideia berri onenak diruaren jaialdian irailaren 21ean eta 22an, New Yorken. Hedge-funden aitzindariak ikuspegi sendoak ditu ekonomia norantz doan.
Iturria: https://www.marketwatch.com/story/these-dividend-stocks-can-protect-you-as-the-federal-reserve-slows-the-economy-11661443792?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Dibidenduen akzio hauek babestu zaituzte Erreserba Federalak ekonomia moteltzen duen heinean
Jerome Powell Erreserba Federaleko presidenteak ostiralean hitzaldi garrantzitsu bat emateko prest dagoenez, baliteke inbertitzaileak bere hitza betetzen hastea: banku zentralak lau hamarkadetako inflaziorik handiena kontrolatzeko jarrera hawkish mantenduko du. Horrek esan nahi du finantza-merkatuak aldakor mantenduko direla, azken burtsaren rallya izan arren.
Arrazoi asko daude higiezinen inbertsio-trustak, edo REIT-ak, aterpe nahiko segurutzat hartzeko, inflazioa altua izaten jarraitzen duenean eta litekeena den moteltze ekonomikoaren aurretik diru-sarrera egonkorrak emateko.
Jarraian, 2023an dibidenduen gehikuntzak ahalbidetzeko diru-fluxu ugari ekoitziko dituzten kapital-erreportajeen pantaila dago.
En Jakin beharra dago zutabean, abuztuaren 24an, Steve Goldstein-ek berri baten iragarpenak laburbildu zituen "superzikloa inflazioan eta interes-tasetan” Dario Perkins-en eskutik, TS Lombard-eko makroekonomia globalaren zuzendari kudeatzailea.
Perkinsek epe luzerako interes-tasak gora egiten jarraitzea espero du, eta iradokitzen du 2020ko hamarkadak inbertitzaileei "aktiboen esleipenerako ikuspegi zorrotzagoa" hartu beharko dutela.
2021. urtera arte zezenen merkatuan nagusi izan ziren zerbitzu hornitzaileetatik aldenduz, hobekien funtzionatuko duena aktibo ukigarrietara esleitzea izango dela uste du, higiezinak barne.
REIT sektorea haustea
Higiezinen inbertsio-trustak mota askotakoak dira, baina funtsezko elementua da irabazi gehienak akziodunei pasatzen dizkietela zergak onuragarria den REIT egitura mantentzeko.
Bi kategoria zabal daude REITak: Hipoteka REITak, mailegu komertzialei edo bizitegietako mailegu-emaileei dirua maileguan ematen dietenak eta/edo hipoteka babestutako baloreetan inbertitzen dutenak, eta kapital-erregimenak, merkataritza- edo bizitegi-ondasunak dituztenak eta errentan ematen dutenak.
REITak ziklikoak dira, interes-tasak igotzen diren heinean balorazioak presio egiten dituzte. Efektu hori bereziki nabarmena izan daiteke hipoteka-REITentzat, interes-tasak igo ahala hipoteka-maileguaren negozioa moteltzen delako.
Orain arte, abuztuaren 24ra arte, S&P 500 higiezinen sektorea %15 jaitsi da, eta S&P 500 osoa, berriz,
SPX
%12 jaitsi da, biak dibidenduak berrinbertitu direlako.
Askoz epe luzeagoko begirada bat hartzeak harrituko zaitu. S&P Dow Jones Indices-ek higiezinen sektorea eta finantza sektorea bereizi zituen 2016an. Baina S&P 500 REIT industria-taldera murrizten bagara epe luzeagoko errendimendu-neurri baterako, 20 urteko batez besteko etekina % 9.9koa izan da, pixka bat aurreratuta. S&P 500-ren 20 urteko batez besteko etekinaren %9.8koa.
REITak kategoriaren arabera
REIT mota desberdinak ziklo ekonomiko desberdinetatik igarotzen dira. Esate baterako, hoteleko REITek eta haien maizterrek izugarri sufritu zuten koronavirus pandemiaren hasierako faseetan, 2020ko lehen seihilekoan bidaia-industriaren itxiera birtualetik hasita.
REIT asko biltegiratze eta logistika espaziora bideratzen dira, azken urteotan bi digituko urteko alokairuaren igoeraren onuradun izan baita, Vikram Malhotra Mizuhoko higiezinen zuzendari kudeatzaileak dioenez.
Baina Amazon.com Inc.
AMZN
esan zuen bere lehen hiruhileko finantza prentsa-oharra apirilean, bere betetze-sarearen tamaina bi urtean soilik bikoiztu ostean, "jada ez zuen gaitasun fisiko edo pertsonalaren atzetik" ari zela eta "produktibitatea eta kostu-eraginkortasuna hobetzera bideratua" bere entrega-azpiegituretan.
Elkarrizketa batean, Malhotra-k esan zuen Amazonen iragarpenaren ondoren, berak eta lankideek "merkatuan ikusi eta entzun zutela Amazon-ek biltegiak azpierrenta merkatuan jartzen zituela".
"Beraz, merkataritza elektronikoko jokalaririk handienak merkatuari esan zion gehiegi zuela eta arrazionalizatzen ari zela, eta horrek logistikako izakinak gutxitzea eragin zuen", esan zuen.
Prologis Inc.
PLD
biltegietan eta espazio logistikoan publikoki negoziatzen den AEBetako REIT handiena da. Enpresak Amazon, FedEx Corp.
FDX,
Home Depot Inc.
HD,
Geodis eta Walmart Inc.
WMT
2021aren amaieran bere bost bezero handienak bezala, Amazonek 24 milioi oin koadro alokatu zituen, edo guztizkoaren %7.
Prologisen akzioak % 21 jaitsi ziren 2022rako abuztuaren 24ra arte, dibidenduak berriro inbertitu zituzten. Akzioen dibidenduen etekina % 2.5 ingurukoa da. Prologisek Duke Realty Corp erosiko du.
DRE
من خلال 26 milioi dolarreko akzio osoko akordioa ekainean iragarri zenean.
Mizuhok Prologis-en balorazio neutroa du, Malhotrak "adostasunetik kanpo" zegoela esan zuen. Ziur da - FactSet-ek inkestatutako 17 analistaren artean, 13k akzioak "erosi" edo baliokide gisa baloratzen dituzte. Gainerakoak balorazio neutroak dira.
Mizuho hirugarrenen logistika-operadoreen jarraipena egiten ari dela esan zuen, hala nola XPO Logistics Inc.
XPO,
FedEx eta United Parcel Service Inc.
UPS
eskaria moteltzearen zantzuetarako, ekonomia nabarmen jaisten bada.
Hori guztia esanda, baliteke biltegi / logistikako REITentzako zilarrezko estaldura bat egotea: Malhotrak espero du espazioko alokairuaren hazkundea moteltzea "erditik zifra bakarrera" arte, %10etik gorako egungo tartetik. Lan Sailak esan zuen uztailean Kontsumo Prezioen Indizeak %8.5eko igoera izan zuen urtebete lehenagokoa. Aurreko hilabeteko %9.1eko hobekuntza izan zen. Baliteke REIT biltegiko operadoreek alokairuak hazten jarraitzea inflazioaren erritmoa parekatzeko edo gainditzeko gai izatea espero izatea.
Hor sartzen da norberaren iritzia, zure ikerketan oinarrituta. Lineako erosketetarako etengabeko joerak eta bidalketa bizkorreko eskariak hurrengo bost-10 urteetan Prologisek eta bere lehiakideek gainditzea ahalbidetuko al dute? Prologisen bost urteko etekin osoa abuztuaren 24a %138koa izan zen arren (S&P 85ren %500arekin alderatuta), nahiz eta aurtengo atzerakada handia izan.
Akzioko REIT-ak aztertzea
AEBetan zerrendatutako higiezinen inbertsio-trustei begirada zabala emateko, Russell 185 Indizean sartutako 3000ekin hasi ginen.
BIDEA.
Indize honek AEBetako akzioen % 98 inguru adierazten du, FactSet-en arabera.
Ondoren, REIT bakoitzaren inbertsio-kontzentrazioak aztertu genituen eta hipoteka REIT guztiak kendu genituen zerrenda 158 enpresara jaisteko. Gehiago murriztu ditugu FactSet-ek 112an egindako eragiketen funts doituetarako inkestatutako gutxienez bost analistaren artean adostasun-kalkuluak eskuragarri zeuden 2023 konpainia.
Enpresa baten dibidenduak ordaintzeko gaitasuna neurtzeko modu bat bere doako kutxa-fluxu estimatua aztertzea da - espero diren kapital-gastuen ondoren geratzen den diru-fluxua. REITetarako, eragiketen funtsak (FFO) - GAAP ez den neurria - erabili ohi dira. FFOk amortizazioa eta amortizazioa (dirutan ez diren elementuak) gehitzen ditu irabazietara, eta ondasunen salmentan irabaziak baztertzen dituen bitartean. Eragiketen funts doituak (AFFO) harago doaz, aurreikusitako kapital-gastuak garbituz jabetza-inbertsioen kalitatea mantentzeko.
Enpresa baten estimatutako AFFO bere akzioen prezioarekin zatitzen badugu, AFFOren errendimendu estimatua dugu. Hau egungo dibidenduen etekinarekin alderatu daiteke, igoera gehiagorako "buru-zabalik" dagoen ikusteko - espero dugu buru-zabalera asko.
Gainerako 112 REITen artean, 104k dibidenduak ordaintzen dituzte eta 2023an gutxienez % 1.00eko aldea kalkulatu dute - hori da gure azken mozketa.
104 REITak zortzi kategoria handitan kokatu ditugu. Hau ez da beti erraza, REIT bat oso dibertsifikatua izan daitekeelako. Beraz, kategoriak REIT bakoitza bere negozio kontzentrazio handienaren arabera talde batean kokatzeko saiakera bat dira. Ondoren, bederatzi kategoria handitan pixka bat gehiago finkatu eta 2023ko AFFO espero den etekinaren arabera sailkatu ditugu.
Esaterako, biltegiratze/logistika enpresak “industrial” kategorian daude. Horrekin hasiko gara.
REIT industrialak
Hona hemen pantaila gainditu duten 10 REIT industrialak, 2023rako espero diren AFFO etekin handienak dituztenak:
Egin klik ticker-en gainean enpresa bakoitzari buruzko informazio gehiago lortzeko, negozio-profilak barne. Gero irakurri Tomi Kilgore-ren gida zehatza MarketWatch-eko aurrekontuen orrialdeetan doan eskuragarri dagoen informazio ugariri buruz.
Osasun-laguntza
Hona hemen osasun-arloko propietateak alokatu eta pantaila gainditu duten bederatzi REIT. Talde honek adinekoen etxebizitzara bideratutako enpresak kanpo uzten ditu:
Etxebizitzetarako
Kategoria honek familia bakarreko edo familia anitzeko etxebizitza-higiezinen jabe diren REIT-ak barne hartzen ditu, baita fabrikatutako etxebizitza-komunitateak eta adinekoentzako etxebizitzak ere. Hona hemen pantaila gainditu duten 10 egoitzako REIT:
Hotelak eta aisialdiko etxebizitzak
Hona hemen hotelak eta/edo aisialdiko propietateak alokatu eta pantaila gainditu duten zortzi REIT:
Bulegoak
Hona hemen pantaila gainditu duten bulego eraikinak dituzten 10 REIT:
Txikizkako
Hona hemen pantaila gainditu duten txikizkako propietateak alokatzen dituzten 10 REITak:
Komunikazioak
Hona hemen komunikazio-azpiegituren propietateak alokatzen dituzten pantaila gainditu duten bost konpainiak edo, Outfront Media Inc-en kasuan.
OUT,
kartelak:
Datu zentroak
Hiru datu-zentroko REIT hauek pantaila gainditu zuten:
Autobiltegiratzea
Gure azken kategoriarako, auto-biltegiratzeko bost REIT-ek gainditu zuten pantaila:
REIT espazioa interesatzen bazaizu, zure ikerketa egin behar duzu eta zure inbertsio-helburuak kontuan izan behar dituzu —hazkundea, diru-sarrerak edo biak— eta epe luzerako konpromisoa mantentzeko prestatu behar duzu, hau da, hainbat urte.
Goiko tauletan zerrendatutako REITen artean, Malhotra-k "erosi" balorazioak ditu Ventas Inc.
VTR,
Welltower Inc.
WELL,
Medical Properties Trust Inc.
MPW,
Paramount Group Inc.
PGRE
eta Duke Realty (orain Prologis-en ildotik negoziatzen dena, fusioa amaituko denaren esperoan).
Erosketa-kalifikatutako REITek zer duten komunean galdetuta, Malhotrak esan zuen: "Hauek, pertsona gisa, enpresak dira, eta prezioen boterea iraungo duela uste dugu".
Gainera, esan du denek etekina ateratzen diotela tematiko joerari, besteak beste, osasun-laguntzako REITei dagokienez, biztanleriaren zahartzeari.
Entzun Ray Dalio MarketWatch-en Ideia berri onenak diruaren jaialdian irailaren 21ean eta 22an, New Yorken. Hedge-funden aitzindariak ikuspegi sendoak ditu ekonomia norantz doan.
Iturria: https://www.marketwatch.com/story/these-dividend-stocks-can-protect-you-as-the-federal-reserve-slows-the-economy-11661443792?siteid=yhoof2&yptr=yahoo