Alderantzizko Errendimendu Kurba honek ez du atzeraldirik aurreikusten

Grafiko historikoek erakusten dute alderantzizko etekinen kurbak atzeraldien aurretik. Hori dela eta, askok gaur egungo etekinaren kurba alderantzikatuak atzeraldi bat datorrela esan nahi du.

Arazoa da, esteka hori adierazle maltzurra dela. Batzuetan atzeraldi bat baino lehenagokoa da, eta, beste batzuetan, aldapa arrunt batera itzultzen da, ondorengo atzeraldirik gabe. Gaur egungoa kategoria berezi batean sartzen da. Hiru indar ari dira lanean:

• Lehenik eta behin, Erreserba Federalaren inflazioaren borrokak interes-tasak igotzea dakar. (Hori kontrastea egiten da azkar hazten den ekonomia hozteko egiten den dirua estutzearekin). Horregatik, epe laburreko tasak (Fedak kontrolatzen dituenak) igo egin dira.
• Bigarrenik, Wall Street Fed-en etorkizuneko ekintzak eta ondoriozko inflazioaren ondorioak aurreikusten saiatzen ari da. Inbertsioa Fed-en tasen igoerak Wall Street-ek inflazio murriztua espero zuenean hasi zen, etorkizunean interes-tasa baxuagoak esan nahi duela. (Epe luzeagoko tasak epe laburreko tasa altuagoen eta etorkizuneko tasa baxuagoen konbinazioa direnez, etorkizunekoek tasa orokorrak behera egin zituzten.)
• Hirugarrenik, Erreserba Federala oker bat zuzentzen ari da: interes-tasa anormalki baxuak (inflazio-tasen azpitik) hamalau urtez, aurreztaileak zigortu eta mailegu-hartzaileak saritzen zituena. Eta oraindik baxuegi daude. Ikusi nire azken artikulua...

FORBES GEHIAGOEtorri Fed - Gelditu tasa erreal negatiboak estutzeari - Oraindik ez zaudeBy John S. Tobey

Inbertsioan azken txandak

Azkenaldian baikortasunaren gorakada bat izan zen epe luzeagoko tasak behera egin zuena, inbertsioa zabalduz. Itxaropenek Fed urte honen amaiera aldera tasak murrizten hasi zuten. Hala ere, pentsamendu horiek aldatu egin ziren, Fed-en tasa altuagoak 2024ra arte bultzatuz, egungo epe luzeagoko tasak igotzea eraginez.

Ondorengo grafikoek inbertsioa nola garatu zen eta gero azkenaldian nola aldatu den erakusten dute.

Ondorioa: arrazoibide sinplistak beti galtzen du inbertitzean

Aro digital honetan, korrelazioetan oinarritutako ustezko "arau"ekin bonbardatzen gaituzte hemen eztabaidatzen dena bezalakoa. Arrazoiak, ondoren amestutakoak, akatsak izan ohi dira, goi-buruko aieruak. Okerrago, gertakari absolutu gisa aurkezten dira, komunikabideetako artikuluek "albisteak" zabaltzen dituzte titular dramatikoen azpian.

Zer egin behar du inbertitzaileak? Irakurri, aztertu, aztertu eta ez ikusi egin zarata.