Hau da CEF inbertitzaileek merkatu honetan duten beldurrik handiena

CEF inbertitzaile asko kezkatzen dira dibidenduen murrizketengatik. Eta ziur, kontuan hartzekoak dira. Baina CEFak dira ez akzioen berdina. Kalitate handiko CEFetan inbertitzen dugunean, mozketa baten haizea harrapatzen dugunean gogoratu behar ditugun beste gauza batzuk daude:

1. Kalitate handiko CEFek batzuetan ordainketak kopuru txiki batean murrizten dituzte, kapitala gehiegizko salduetan birbideratu ahal izateko. Momentu batean gehiago esango dut honi buruz, baina ondorioa da mugimendu honekin irabaziak gehiago lortzeko ahalmena duela dibidenduetan galtzen duguna baino.
2. Esan bezala, mozketa hauek izan ohi dira txiki, etekina kopuru txiki bat bakarrik murriztea (berriz ere, behean erakutsiko dugu).

Harago joan aurretik, benetan une batez gelditu beharko genuke eta dibertsifikazioaren garrantziaz hitz egin. CEF anitzeko zorro batean, zure diru-sarrerak ez direla asko aldatuko ziurta dezakezu errentagarriak diren funtsak aukeratzen badituzu, deskontu handiak badituzu aktibo garbiaren balioarekin (NAV edo haien zorroetako inbertsioak) eta errentagarriak izango diren oinarri sendoak badituzu. epe luzera.

Hartu, adibidez, oso ezberdin bi funts: the Nuveen Benetako Aktiboen Errenta eta Hazkunde Funtsa (JRI), nire euskarria CEF Insider Batez ere higiezinen inbertsio trusten (REIT), utilitateen eta kanalizazioen akzioak dituen zerbitzua, baita enpresa horiek jaulkitako bonuak ere; eta bonu korporatiboan zentratua PIMCO Errenta Handiko Funtsa (PHK). Bi funtsek dibidenduak moztu dituzte iraganean.

Hemen ikusten ari garena denboran zehar ordainketen murrizketa oso txikien historia da, JRIk urte honen hasieran sartu berri duen akzio bakoitzeko zentimo bat barne. PHK-ren murrizketak handiagoak dira, baina atzean dirudienez, dibidenduak egonkor mantendu dira 2020 hasieratik.

Orain kontuan hartu hau.

PHK-ren dibidendua hiru urtez egonkorra izan bada ere, inbertitzaileei diru gutxiago irabazi die. Ziur aski, JRIren akzio bakoitzeko zentimo mozketak ile bat txikiagoak egiten ditu, egungo etekina % 8.7tik % 9.6ra eramanez. Baina hori oraindik diru-sarrera oso altua da.

Eta 2020aren hasieratik JRIren dibidenduen murrizketarekin pozik ez bazaude, oraindik saldu dezakezu, gero irabaziak errendimendu handiagoa duen beste CEF batera bideratu.

Gainera, JRIren akzio bakoitzeko zentimoaren mozketak irabazi gehiago lortzeko aukera ematen du funtsari bere kapitala REITetan birbideratzen uzten duelako, orain bereziki gainsaltzen diren. Horrelako balioaren begia, horregatik, JRIk errendimendu indartsua da oraindik. Erakargarritasunari gehitzen zaio, hala ere, %13.3ko deskontu handiarekin negoziatzen duela NAVrekin, eta errendimendu eskasagoa duen PHKk %11ko kirola egiten du. prima!

CEF dibidenduen murrizketetan apur bat sakontzeko, itzul gaitezen JRIk 2017ko urrian egindako ordainketa murrizketara, dibidenduak akzio bakoitzeko zentimo erdira murriztu zirenean. Mozketa hau JRI gomendatu nion arrazoi bat izan zen CEF Insider kideak. Nuveen-i buruz hitz egitean, 2017ko urriko zenbakian zera idatzi nuen: "Enpresak dibidenduak moztuko ditu funts osorako ona dela uste badu, eta JRIren kasuan, hala izan da". Hori egia izan zen 2017ko urrian eta oraindik ere egia da 2023an.

Askorentzat ere egia da itxitako fondoak. Garai guztietako 10 CEFetatik, 10ek dibidenduak moztu dituzte beren historiako uneren batean, eta zazpik azken hamarkadan.

Dena den, funts horiek izan dituzte halaber, epe berean beren erreferentziako indize-funtsak gainditu zituzten S&P 500-ak baino bost aldiz gehiago errendituz, %8.6ko batez besteko etekinari esker. Laburbilduz, funts hauek diru-sarrera altua izaten jarraitzen dute, nahiz eta han eta hemen murrizketa txikien ondoren, eta merkatuaren gain-errendimendua lortzen dute.

Begiratu nola superstar CEF horietako bat besterik ez Columbia Seligman Premium Technology Growth Fund (STK), hamarkada batez S&P 500-a gainditu du.

Erakutsi besterik ez dago CEFekin, epe luzerako etekin totaletan zentratzen zarenean edo hemen dibidendu baten moztu beharrean, eta kalitate goreneko funtsen bilduma batean dibertsifikatzen zarenean, errenta-jario handiak eta merkatua gainditzeko potentzialarekin, benetako aberastasuna sor dezakezu.

Michael Foster ikerlari nagusiaren analista da Kontrako ikuspegia. Diru sarrera gehiago lortzeko, egin klik hemen gure azken txostena eskuratzeko "Errenta suntsiezinak: 5 merke-funtsak %10.2ko dibidendu iraunkorrekin."

Dibulgazioa: bat ere ez