Erregistro bikaina duen adierazle ezezagun honek epe luzerako batez besteko errentagarrien azpitik aurreikusten du

Iragarpen etsigarri hau akzioen ondorengo bost urteko etekina aurreikusten duen errekor ikusgarria duen balorazio eredu batetik dator. Astero argitaratzen den zenbaki bakar batean oinarritzen da Balio-lerroaren inbertsioen inkesta, Value Line, Inc-ek argitaratutako buletin enblematikoa.
BALIOA,
-2.22%
Zenbakiak Value Line-ko analistek eginiko aurreikuspenen mediana adierazten du, non oso ondo kontrolatzen dituzten 1,700 akzioek hiru edo bost urte barru negoziatuko dituzten. Zenbaki honi VLMAP deritzo, Value Line-ren Median Appreciation Potential izendatzeko. Nahiz eta VLMAP jarraitzaile ezberdinek arau desberdinak dituzten kopurua merkatuko denbora-epai jakin batera itzultzeko, oro har, beren ondare-esposizio-mailak handitu eta murrizten dituzte VLMAPekin sinkronizatuta.

Doako grafikoan VLMAP eta Russell 2000 indizearen ondorengo 5 urteko urteko etekina irudikatzen da. Diagrama 1979an hasten da, orduan sortu baitzen Russell 2000 indizea. (VLMAP bera 1960ko hamarkadaren hasierakoa da.) Taula hau Russell 2000-n eta bost urteko aurreikuspen-horizontean zentratzeko eraiki nuen, hori baita VLMAP-ek azalpen-ahalmen handiena duen indizea eta denbora-markoa, nire ustez. proba estatistikoak.

Demagun r karratua izenez ezagutzen den estatistiko bat, datu-serie batek beste batean aldaketak azaltzen edo aurreikusten dituen maila neurtzen duena. VLMAP Russell 2000-ren ondorengo 5 urteko etekina iragartzeko erabiltzen denean, r karratua % 39 estatistikoki esanguratsua da. R karratu konparagarria oraindik estatistikoki esanguratsua den % 13 da VLMAP S&P 500-a iragartzeko erabiltzen denean.
SPX,
-1.05%
ondorengo bost urteko itzulera. VLMAP ondorengo 10 urteko etekinak aurreikusteko erabiltzen denean, r karratuak % 22 dira Russell 2000rako eta % 14 S&P 500rako.

Zentzuzkoa da VLMAP-ek Russell 2000-ren etekinak aurreikusten dituenean S&P 500-ak baino erregistro hobea izatea. VLMAP akzio medianetan zentratzen denez, kapital txikiagoko akzioek nagusituko dituzte kapital handiek baino. S&P 500.

Gaur egun, VLMAP % 55ean dago, hau da, 37an^th 1979tik bere banaketaren ehunekoa. Albiste ona da VLMAP-en egungo maila 2021ean zezen-merkatuaren goialdean baino askoz hurbilago dagoela bere banaketaren erdialdetik. Orduan, VLMAP 25eko maila oso baxuan murgildu zen. %. Baina 1979az geroztik beste aste batez, 1979az geroztik ez zen VLMAP txikiagoa izan zen beste kasurik izan.

Albiste txarra da VLMAP bere medianaren azpitik dagoela oraindik, eta hurrengo bost urteetan batez besteko etekina azpitik dagoela iradokitzen du. Daniel Seiver, editorea PAD sistemaren txostena inbertsioen buletina eta Cal Poly-San Luis Obispoko Ekonomia fakultateko kideak, VLMAPen ibilbide historikoa sakon aztertu du. Mezu elektroniko batean, Seiverrek esan zuen % 55eko VLMAP bat "ez dela horren erakargarria, batez ere interes-tasak oraindik gora doazela. Pozik nago eskudiru-erreserbaren %50 inguru edukitzeaz, eta eskudiruak duela bi urte baino askoz gehiago ordaintzen du orain. 2020an, pandemiaren gainbeherak VL MAP % 100etik gora bultzatu zuen, epe luzerako inbertitzaileei aukera izugarria (labur bada ere) akzioak prezio benetan erakargarrietan erosteko. Bestalde, 2021aren erdialdean, VLMAP % 25era jaitsi zen, eta hori akzioen gehiegizko balioa zuten seinale zen. Ez da epe luzerako aurreikuspenen errekorra txarra».

Mark Robertson ados dago. Berak kudeatzen du Manifestu Inbertsioa webgunea, eta VLMAP-en konfiantza handia izan du urteetan zehar. Nahiz eta VLMAPek azken hamarkadan burtsaren etekinak gutxietsi zituen, mezu elektroniko batean esan zuen bi serieen epe luzeko grafikoa "oraindik sinesgarria" dela.

(Dibulgazio osoa: ez Seiver-en eta ez Robertson-en zerbitzuak ez daude nire errendimenduaren auditoretza-enpresek beren historialaren erregistroak ikuskatzen dituztenen artean).

Beste balorazio-eredu batzuk nola pilatzen diren gaur egun

VLMAP ez dago hileroko berrikuspen honetan aldian-aldian agertzen ditudan zortzi balorazio-adierazleen artean. Zortzi hauek S&P 500-ren 10 urteko etekinak iragartzen zituzten beren ibilbidearen goi-mailako errekorragatik aukeratu ziren, eta VLMAP labur geratzen da haiekiko. Baina bere ibilbidea ikusgarria da oraindik, eta batez bestekoaren azpiko etekinen proiekzioa zortzi horietatik datorren antzeko mezuari gehitzen zaio, beheko taulan ikus dezakezun bezala.

	Azken	Hilabetea	Urte hasiera	2000az geroztik ehunekoa (% 100 beherakoena)	1970az geroztik ehunekoa (% 100 beherakoena)	1950az geroztik ehunekoa (% 100 beherakoena)
P/E ratioa	23.35	23.72	22.34	62%	76%	83%
CAPE ratioa	29.14	28.81	28.46	75%	82%	87%
P/Dibidenduen ratioa	1.71%	1.64%	1.74%	75%	83%	87%
P/Salmenta ratioa	2.34	2.38	2.24	91%	96%	97%
P/Book ratioa	4.03	4.09	3.85	93%	92%	99%
Q ratioa	1.71	1.73	1.63	88%	93%	95%
Buffett ratioa (merkatu-kapitala/BPG)	1.57	1.59	1.49	87%	94%	94%
Etxeko batez besteko ondare esleipena	43.6%	43.6%	43.6%	75%	84%	88%