Aspaldiko hartz honek burtsan "tranpa" egoera bat dagoela ohartarazten du.

Kudeatzaileak dio zaila egiten zaiola "barne zarpail eta dibergenteekin" gainbaloratutako merkatu horietan konstruktiboa izatea - 2000, 2007 eta 2020ko merkatu-gailurretan ikusi ziren baldintzak.

"Urte arteko merkatuaren galerek azken burbuila espekulatiboaren segmenturik apartsuena itzuli dute, baina balorazioak espero diren S&P 500 negatiboarekin lotzen jarraitzen dugun mailetan jarraitzen dute.
SPX,
-1.53%
etekin total nominalak datozen 10-12 urteko epean ", idatzi zuen Hussmanek bezeroei egindako azken ohar batean.

Azaroaren 30etik aurrera, S&P 500-ren etekin osoa % 15 baino gutxiago jaitsi da burtsaren balorazio-mailarik muturrekoenetatik, mende bateko merkatu-zikloetan oinarrituta.

Beheko bere grafikoa diru-kudeatzailearen "balorazio-neurri fidagarriena da, historian zehar merkatu-zikloetan izandako benetako S&P 500-ren etekin totalekin duen korrelazioan oinarrituta: AEBetako merkatu-kapitalizazio ez finantzarioaren eta balio erantsi gordinaren ratioa (MarketCap/GVA). ” Laburbilduz, balorazioak oraindik nahiko sudurra odoltsuak dira:

Hala ere, 2022aren hasieran interes-tasak zeroan zeudenean ikusitako muturreko mailatik atera direla esan du. Orduz geroztik egindako igoerek errentagarritasunaren bila egindako espekulazioak atzera egin duela esan nahi du, "balio merkatua balorazio espekulatiboetan utziz, baina presio espekulatiboen laguntzarik gabe", esan du Hussmanek.

Zer esan nahi du horrek?

"Gure ustez, merkatuaren galera handiek, oro har, arrisku-abertsioa arrisku baxuko prima bat betetzen dutela islatzen dute. Ondorioz, merkatu-baldintzak deskribatzen jarraitzen dugu, batez ere akzioetan, 'tranpa' egoera gisa deskribatzen", idatzi du. Guztiz edo ia guztiz estalita dago haien hiru funts nagusietan.

"Beti bezala, uste dugu akzioen errentagarritasun/arrisku-profilik indartsuena balorazioaren atzerakada nabarmena merkatuko barne-alde uniformeetara aldatzean sortzen dela. Hartz-merkatuaren gainbehera bakoitzaren ondoren aldaketa hori ikusi dugu 1998an gure barne-neurri gakoa sartu nuenetik, baita datu historikoen mendean ere ", esan zuen.

Eta, jakina, gaur egun ikusten diren barneko zartaginak esan nahi du aldaketa hori ez dagoela oraindik.

"Balioen kontzientzia, arriskua kudeatutako, ziklo osoko diziplina, balorazioak eta merkatuaren barnekoen konbinazioan zentratua, ezinbestekoa izango dela hurrengo urteetan merkatuaren hegazkortasuna nabigatzeko sinisten jarraitzen dugu", esan du Hussmanek.

Epe luzera, inbertitzaileei erronka izango zaiela uste du.

Bere beheko grafikoak 12 urtetan etekinak nola izan daitezkeen kalkulua erakusten du % 60 S&P 500-n inbertitutako zorro pasibo konbentzional batean, % 30 Altxorraren bonuetan eta % 10 Altxorraren bonoetan. Lerro gorri horrek zorroaren nahasketa bereko 12 urteko benetako etekinak erakusten ditu.

Hussman-ek metal preziatuen % 10 inguru dauka bere itzulera osoaren funts estrategikoan
HSTRX,
+ 0.66%.
"Historikoki, metal preziatuen akzioek askoz hobeto jokatu dute bonuen errendimenduak jaisten ari diren garaietan (oro har, 6 hilabete lehenagoko mailaren azpitik) aurrera egiten ari direnean baino", esan zuen, dolarraren ahultasuna ere laguntzen ari dela.

Iritzia: Inbertitzaileek itxaropena utzi baitute izakinen hartzaren merkatua amaitzeko aukera handia dago

Merkatuak

Izakinak
DJIA,
-1.18%

SPX,
-1.53%

COMP,
-1.64%
baxuagoak dira astelehenerako, Ogasunak etekinak ematen dituelako
TMUBMUSD 10Y,
3.586%

TMUBMUSD 02Y,
4.366%
igoera eta dolarra
DXY,
+ 0.56%
tantak. Prezio gordinak
CL.1,
-1.80%
OPEC +ek produkzio-mailak aldatu gabe utzi eta EBk eta G-60ek adostutako errusiar prezio-muga upel bakoitzeko 7 $-ko muga martxan jarri ondoren.

Merkatuaren eguneratze gehiago eta akzioen, aukeren eta kriptoen merkataritza-ideia ekintzaileetarako, harpidetu MarketDiem, Investor's Business Daily-ren eskutik.

Zurrumurrua

Hong Kongeko akzioak
HSI,
+ 4.51%
Pekinen eta Txinako beste dozena bat hiri baino gehiagoren ondoren %4 igo zen probaren eskakizun batzuk arindu ditu asteburuan, Guangzhou eta beste hiri industrial batzuk berriro irekitzearekin. Txinako ADRS zati bat ere gora egiten ari da - Alibaba
BABA,
+ 0.27%,
Pinduo-duo
PDD,
+ 1.53%
eta Baidu
BIDU,
+ 4.66%
batzuk aipatzearren.

Tesla
TSLA,
-5.79%
ditu ukatu egin zituzten txostenak borondatez moztuko du Shanghaiko autoen ekoizpena lehen aldiz, Txinako eskari ahulagoa dela eta.

Helburu bereziko erosketa-enpresa Concord Acquisition
CNDB,
+ 0.39%
esan zuen Circle Internet Financial stablecoin jaulkitzailea erosteko akordioa erori egin da.

Credit Suisse
CS,
-0.15%
akzioek gora egin zuten Saudi Arabiako koroaren prezioak inbertsio bankuaren spinoff batean inbertitu nahi du.

Hornidura Kudeatzeko Institutuaren zerbitzu indizea eta fabrika-eskaerak asteleheneko aipagarrienak dira datu nahiko argiko aste batean.

Webeko onena

Nekazariek eta zientzialariek garatu dute beroarekiko erresistenteak diren gari-laboreak.

Iranek badu bere "moralaren polizia" itxi zuen Hilabeteetako protestak eragin zituen emakume baten heriotza egotzi zioten

Taula

Epe laburrean bonoen prezioak altuagoaren bila dabiltzan inbertitzaileek arretaz ibili beharko lukete, Matt Maley-ren, Miller + Tabak.-en merkatu estratega nagusiaren taula honen arabera, bezeroei asteburuko ohar batean.

Esan zuen urriaren hasieran ohartarazi zutela 10 urteko Altxorraren billetearen etekina
TMUBMUSD 10Y,
3.586%
eta 2 urteko Ogasunaren agiria
TMUBMUSD 02Y,
4.366%
oso overbought (prezioan gainsalduta) eta atzerapen handi baterako helduak ziren, gerora gertatuko direnak, errendimenduak nabarmen jaitsiz.

"Hori dela eta, uste dugu inbertitzaileek kontuz ibili behar dutela bonoen atzetik une honetan (Altxorraren bonuak edo bestela) epe laburrean. Hilabete honen amaieran eta/edo urte berriaren hasieran prezio hobeak lortu ahal izango dituzu ", esan zuen Maleyk.

Tickerrak

Hauek izan dira MarketWatch-en gehien bilatu diren tickerak, Ekialdeko 6:XNUMXetatik aurrera:

Ausazko irakurketak

Bikoteek ordaintzen dute Espainiako oporrak beren pasabidea alokatuz

Lasto bakarra poliziak Massachusetts-eko banku-lapur batengana eramaten du

"Goblin modua" Oxford Dictionary-ena da 2022ko hitza

Jakin beharra Goiz hasten da eta hasierako txirrina arte eguneratzen da, baina saioa hasi hemen behin helbide elektronikora bidaltzeko. Bidalitako mezu elektronikoa goizeko 7: 30ak aldera bidaliko da Ekialdean.

Entzun ezazu Ideia berri onenak diruan podcast Charles Passy MarketWatcheko kazetariarekin eta Stephanie Kelton ekonomialariarekin