Hunker Down SVB Financialek gero eta igerilari biluzik gero eta gehiago erakusten duenez

Finantza kutsaduraren beldur batzuk merkatura sartu ziren ostegunean. SVB Finantza Taldea (SIVB) % 60 murgildu zen merkataritza egunean eta behera egin zuen berriro ostiralean.

SIVB Silicon Valley Bankuaren gurasoa da, San Frantzisko eremuko arrisku-kapitalaren eta startupen ekosistemaren funtsezko zatia dena. Konpainiak inbertitzaileak itsutu zituen salgai dauden (AFS) balore ia guztiak salduz eta horrek 1.3 milioi dolarreko galera eragingo dio konpainiari. SVBk ere kapital-igoera handi bat iragarri zuen bere likidezia indartzeko.

Bankuak hori egiten ari den arrazoia da lidergoak uste duela interes-tasak aurreko proiekzioa baino denbora gehiagoz altuagoak izango direla. Jakina, hau ikuspegi zuzena bihurtzen bada, banku-industriarentzat izugarrizko haizea izango da. Ez da harritzekoa, bankuak merkatuko zati ahulenetako bat izan ziren ostegunean, S&P 500 egunean ia% 2 jaitsi baitzen. JP Morgan Chase (JPM) ia % 5 1/2koa zen eta Wells Fargo (WFC) % 6 pasatxo jaitsi zen merkataritza egunean.

Albisteak Silicon Valley Bank-en ihesa eragin duela dirudi, arrisku-kapitaleko enpresek gordailuak erretiratzen dituztelako. Akzioak 40 $ baino gutxiago ditu merkataritza hasieran. Ingurune honetan gauzak hegoaldera zenbateraino joan daitezkeen neurtzeko neurri gisa, SVB Financial-ek 200 dolarreko akzioko liburu-balioa zuen laugarren hiruhilekoaren amaieran.

Bill Ackman Pershing Squareko sortzaileak gobernuaren balizko erreskate bat eskatzen du "SVB Financial-en porrotak epe luzerako ekonomiaren eragile garrantzitsu bat suntsitu dezake, VC-k babestutako enpresek SVBengan oinarritzen baitute maileguak lortzeko eta beren ustiapeneko eskudirua edukitzeko". Saga hau merkatuarentzat etengabeko hegazkortasun-iturri izan liteke konpondu arte.

Nire ohiko irakurleek badakite orain hiruhileko pare bat baino gehiagotan errepikatu dudala 1980ko hamarkadaren hasieratik izan den diru-politika oldarkorrena ez zela geldituko Fed-ek "zerbait hausten" arte. Dagoeneko ikusi ditugu kriptomoneta-merkatuetan kolpe ikusgarri batzuk, eta SVB Financial gehi dezakegu interes-tasa handiagoak jasaten dituzten "igerilari biluzien" zerrendan.

Bi eta hamar urteko Altxorraren etekinen arteko inbertsioa 110bps-ra iritsi zen aste honetan bertan. Azken aldia 1969, 1978, 1979 eta 1980an izan zen. Gazteegiak gogoratzeko, ez ziren urte onak izan ekonomiarentzat edo inbertitzaileentzat.

Nire zorroa Atzeraldi Handiaren hasieratik egon den bezain zuhur kokatzen da. Nire partaidetzen erdia, gutxi gorabehera, eskudirutan eta epe laburreko T-letetan daude orain. Gainerakoa, ia osorik, estalitako deien posizioen barruan sartuta dauden partaidetzek osatzen dute, aukera sinple honen estrategiak beherako arriskuak arintzeko eginbideetarako.

Nire eskudiruaren zati bat gehiago sei hilabeteko T-biltetara eraman nuen ostegunean. Zalantza dut "kalitaterako hegaldia" mugimendu hau egiten duen inbertitzaile bakarra naizela. Arriskurik gabeko % 5etik gorako errentagarritasuna lortzea, merkatu eta ekonomia ziurgabeak direla eta, momentuz burugabekeria dirudi. Iritsiko da garai bat non zuhurra izango den dirua era esanguratsuan dirua akzioetara eramatea. Hala ere, oraindik ez gaude ia hor.

Ordura arte, nire inbertsioen ardatz nagusia kapitalaren itzulera eta kapitalaren itzulera izango da.