(Bloomberg) - Bankuak martxan. Erreserba Federalaren erabakia zurruntzea inflazioaren aurka. Kreditu arriskua, eta atzeraldi arriskua. Inbertitzaileek kolpe asko xurgatu zituzten azken egunetan. Horiek guztiak batera astintzea ezinezkoa izan daiteke.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Merkatari harrituentzat, arazoa da mehatxu batek atzera egiten duen heinean, beste batek bere lekua hartzen duela. Ekonomia beroegia dago, edo finantza-estresak suntsitzeko arriskua du. Egun batean bonu-errendimenduak gora egiten du inflazioaren antsietatearen espiral heinean, hurrengoan behera egiten dute mailegu-emaileen nekeek Fed-ek atzera egingo duela konbentzitzen duten bitartean.
Emaitza gero eta mugimendu basatiagoak izan dira aktiboen klaseen espektroan, albistez betetako beste tarte batean iraun dezaketen aldaketak.
"Datorren astea ezinezkoa da posizioa egitea", esan zuen Bianco Research-eko Jim Biancok. "Akzioek nahi dutena kutsadura ez da eta Fed-ek mendi-ibilaldiei atzera egitea da. Bata ala bestea lortuko dute, ez biak».
Hamarkada batean baino gehiagotan AEBetako bankuen porrot handiena eta bost hilabetetan akzioen beherakada bat eklipsatu zuen aste batean, gertaerarik gogorrena Ogasunetan izan zen, non etekinek finantza krisitik bi eguneko beherakada handiena izan zuten. Tasa horretako traumek diru espekulatiboak ekintza iheskorretara behartzeko ohitura dute, batez ere Fed-en antsietateak bonu laburrak merkataritza ezagun bihurtu zituen ekonomian.
Espekulatzaileen eraginez haratago, Ogasunen iraganeko aldaketek ostegun eta ostiraleko eskalan seinale kezkagarriak dituzte aktibo gurutzatuen panoramarako eta AEBetako ekonomiarentzat. Bespoke Investment Group-ek bildutako datuek erakusten dutenez, ia 50 urteko historian, bi urteko Ogasunaren etekinek 45 oinarrizko puntuko bi eguneko jaitsiera izan dute 79 aldiz. Bi salbuespen izan ezik, 1987an eta 1989an, pasarte horiek guztiak AEBetako atzeraldiaren barruan edo sei hilabeteko epean gertatu ziren.
Denborak bakarrik esango duen SVB Financial Group-en porrotak finantza-sistemaren arrisku zabala iragartzen duen arren, inbertitzaileek ez zuten argitasunik itxaron. S&P 500-k %4.6 egin zuen behera bost saiotan, gehien irailetik. Neurgailuko finantza-enpresek %8.5 jaitsi ziren.
Baliteke akzioen zalaparta azalerako zenbakiek adierazten dutena baino handiagoa izan zitekeela. Goldman Sachs merkataritza-mahai baten ohar batek esan zuen 1etik 10era bitarteko eskalan, osteguna eta ostirala "8" zirela bezeroen frenetikari dagokionez. Bezeroen kokapen okertua izan zen, batez ere bankuetan, estaldura-funtsek eta funtsen kudeatzaile tradizionalak taldea moztu zuten SVB-ren nekeen artean. Lehenak finantza-akzioen saltzaile garbiak izan dira bederatzi aste jarraian.
Morgan Stanleyn, "atzeraldiaren merkataritza nahiko hedatuta zegoen" asteartean eta asteazkenean Fed-eko presidente Jerome Powell-en hawkish adierazpenei erreakzionatzen ari ziren bezeroen artean, merkataritza-mahaiaren txosten baten arabera. Hedge funds luze eta laburrak, oro har, merkatutik atzera egin zuten txikizkako inbertitzaileek 1.6 milioi dolar inguru saltzen zituzten bitartean.
Horrek guztiak hegazkortasun handiagoa adierazten duen arren, burtsak berez zuzentzeko duen gaitasuna gutxiestea akats bat izan da azken urteotan. Bloombergeko zutabegile Aaron Brownek joan den astean adierazi zuenez, gaur egungoa bezalako inbertsio-inguruneak —bonuen errendimenduak eta akzioen balorazioa handiak direnean eta akzioek dagoeneko % 10 jaitsi direnean— ia beti mende bat baino gehiagoko datuetan akzioen zezenen alde konpondu dira. Merkatuak gora egiteko duen joeraren erakusgarri da.
Hala ere, asteartean AEBetako kontsumitzaileen inflazioari buruzko irakurketa gakoa eta Fed-en martxoaren 21etik 22ra arteko bileran, akzioen edo beste edozein aktibo arriskutsuren aldeko apustu handiak egiteak indar handia hartzen du. Larunbatean izakinetatik urrun dauden arriskuak areagotu egin ziren, kriptografia-munduko moneta egonkor handienetako batekin, dolar bateko zirrikituaren azpitik.
"Haiek iraungitze-datak dituzten apustuak badituzu, prestatu oraindik gehiago zapaltzeko", esan zuen Peter Mallouk, Creative Planning-eko presidenteak. “Hau da espekulazioengatik ordaintzen duzun prezioa eta hori da hemen ikusi duguna. Espekulatzaileak azkar zigortzen jarraitzen dutela ikusten jarraituko dugu».
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/multiple-alarm-markets-fire-may-223223020.html