(Bloomberg) - Burtsek beste kolpe bat hartzen duten heinean, merkatari gehiago ezkutatzen ari dira kreditu-merkatuetan.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Kalitate goreneko bonuetan aterpea aurkitzen ari dira, batez ere epe laburreko baloreetan. Orain arte, inbertsio-mailako kreditu funtsek ia 70 milioi dolar xurgatu dituzte, eta urtearen zati honetako sarrerarik handiena da EPFR Global 2017an datuen jarraipena egiten hasi zenetik.
"Zergatik jarriko zinateke zure burua datuen menpeko, asteko akzio-ingurune honen menpeko tasak berritzearekin, gauez lo egin dezakezunean Altxorraren billeteetan edo iraupen laburreko inbertsio-mailako kredituetan", esan zuen Charlie McElligott-ek, aktiboen makro estratega. Nomura Securities International-en.
Bere ebidentzia anekdotikoa eskaini zuen, esanez ezagutzen dituela beren zorroak epe laburreko enpresen bonuen % 25 eta % 50 artean hornituta dituzten akzio funtsen kudeatzaileak.
Dirua 60/40 zorro irabazten ari da 2001etik lehen aldiz
Inflazio handiko atzealdean eta tasak igotzen jarraitzea erabaki duen Erreserba Federalaren aurrean, aktiboen esleitzaileek aukera gutxien txarren hautatzeko erronka dute. Akzioek jipoia hartu dute azkenaldian, bonoen prezioak Jerome Powellen abisu hawkish presioa jasaten ari da eta eskudiruaren balioa higatzen ari da.
"Epe hurbilean, eskudirua eta inbertsio-mailako kredituak posizionatzeko modurik onena dira", esan zuen Thomas Hempell-ek, Generali Investments-eko makro eta merkatu-ikerketen arduradunak. "Emanaldi bikaina izango ez den arren".
S&P 500-k asteartean behera egin zuen, eta otsail hasieran izandako gailurretik %4.6ko galerak ekarri zituen, Powell-ek interes-tasak ziurrenik espero baino altuagoak izan beharko zirela esan ostean. EPFRren datuen arabera, AEBetako kapital funtsek 10.6 milioi dolarreko lau asteko irteera izan dituzte.
Inbertitzaileen arriskua kreditura aldatzeko arriskua da epe luzerako baloreetan blokeatuta egotea, interes-tasak igo ahala galerak jasan ditzakeela. Eta maila altuko bonuen inguruko baikortasun guztiagatik, etekin osoa % 1 baino txikiagoa da aurten, Bloomberg Indize batean oinarrituta. Erreferentziako batez besteko billeteak %5.3ko etekina ematen du eta ia bederatzi urtetan heltzen da.
Merkatariek Fed-ren mozketa baten itxaropenak desagertzen dituzte bonuetatik 327 milioi dolar
"Epe laburreko ezkutaleku taktiko bat da", esan zuen McElligottek, eta ohartarazi zuen kapital-merkatuko "turistek" zezen-merkatu iraunkor bat dagoen bezain laster sal dezaketela.
Mota abenturazaleenak espekulazio-mailako zorra iristen has daitezke, are errendimendu handiagoa lortzeko. Gershon Distenfeldek, AllianceBernstein-eko errenta finkoko buruak, esan zuen hurrengo urteetan kalitate baxuagoko errenta finkoa akzioekin lehiakorra izango dela espero duela.
"Jendeak ikusten ari da ziurrenik etekin mota berdinak lor ditzakezula arrisku gutxiagorekin errenta finkoko merkatuaren zati berdinetan egonez, akzio merkatuetan baino", esan zuen.
Baina oraingoz, kalitate handiko zorraren aldarria da. Horrek hedapenak historikoki maila estuetara murriztea eragin du, eta horrek iradokitzen du inbertitzaileek errendimendu absolutua balioespen erlatiboa baino gehiago zaintzen dutela.
Hiru hilabeteko Ogasun-letra baten eta inbertsio-kalifikazioaren indizearen arteko etekinaren aldea ehuneko 0.7 puntukoa baino ez da, Bloomberg-ek bildutako datuen arabera. Hedapenak azken hilabetean erregistratutako maila baxuena izan zuen.
"Ikusten ari garen fluxuei dagokienez, kapital-inbertitzaile batzuk kreditura aldatzen ari dira", esan du Jill Hirzel Insight Investment-eko Londresen egoitza duen inbertsio espezialistak. "Inbertsio-mailako teknikak erakargarriak dira oraindik".
–Cecile Gutscher, Denitsa Tsekova, Dani Burger, Dan Wilchins eta Josyana Joshua-ren laguntzarekin.
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/traders-burned-stock-losses-pouring-100243291.html