(Bloomberg) - Joan den astea baino lehen, burtsa Turkiako azken zutabe ekonomikoetako bat izan zen, neurri handi batean estatuaren kapritxo politikoetatik libre zegoena. Hori ez da gehiago kasua.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Su azkarren aldaketa landu batzuen bidez, gobernuak dirua bultzatu zuen burtsan eta 20 milioi dolarreko bilkura egin zuen bere erreferentziako BIST 100 Indizean hiru egunetan. Paperean, BIST 100 indizea inoizko altueratik gertu dago oraindik, baina errealitatean, Turkia beste urrats bat urrundu da finantza arrunten mundutik.
New Yorkeko, Londresko eta beste toki batzuetako inbertitzaileek diote ez dutela dirua jarri nahi agintean dagoenaren arabera arauak aldatzen diren burtsa batean, baina zaila da jakitea maniobrak krisi garaian geldiune bat diren ala politiko batean. jokatu aktiboen prezioak altu mantentzeko Recep Tayyip Erdogan Turkiako presidenteak maiatzean hauteskundeei aurre egin aurretik.
"Dagoeneko ez dago merkaturik", esan du Wolfango Piccoli Teneo Intelligenceko presidentekideak. "Epe laburreko helburu politikoak dira eta tokiko agintarien interferentzia amaigabea da, normaltasun fatxada bat emateko era guztietako trikimailuak erabiltzen ari baitira".
Politika arduradunek burtsa sustatzeko palanka sorta bat erabili zuten azken astean, pentsio funts pribatuei eta estatu mailegu-emaileei akzioak erosteko eta enpresen erosketei buruzko zergak kenduz. Urrats iraunkor gisa, Turkiako aberastasun subiranoko funtsak mekanismo berri bat sortzea aurreikusten du, gobernuak akzioak erosteko hegazkortasun handiko uneetan.
Mobiusek boomerang arriskuaz ohartarazi du Turkiak akzioak sustatzeko lan egiten duen bitartean
Inbertitzaile batzuek hamarkadetako lurrikararik okerrenaren ostean datozen egunetan aldaketak gehiegi irakurtzeaz ohartzen dira. Diotenez, aldi baterako izan daitekeela, merkatuaren estres garaian etengailuen antzekoa, eta ez gobernuak merkataritzan esku aktiboa nahi duen seinale.
"Lurrikara tragikoaren ostean merkatuaren nahastea berregokatzeko eta hegazkortasuna murrizteko epe laburreko neurriak justifikatuak dirudite gehienbat", esan zuen Nenad Dinic Bank Julius Baer-eko kapital estratega batek. "Nahi ez den esku-hartze politikaren arrisku gutxi ikusten dugu".
Inbertitzaile ezkorragoak burtsetako aldaketak gobernuaren kontrolaren hedapen gisa interpretatzen ari dira, dagoeneko Turkiako moneta eta bonuen merkatuetaraino iristen dena.
2018an Erdoganen hauteskunde nagusietatik, presidentetza sistema berri batean botere zabala eman ziotenetik, gobernuak gero eta taktika ez-ortodoxoagoak hartu ditu, interes-tasak murriztetik zifra biko inflazioaren garaian, banku-arauak moldatzera lira laguntzeko atzeko modu gisa. .
Ondorioa Turkiako atzerriko diruaren exodoa izan da, garai batean sortzen ari diren merkatuko inbertitzaileen kutun gisa ikusia bere merkatu askeko politikengatik.
Atzerriko inbertitzaileek Turkiako akzioen % 30 inguru dute orain, azken bi hamarkadetako batez besteko % 60aren aldean, Takasbank konpentsazio etxearen datuen arabera. Bonuetan, atzerriko jabetza %1etik gertu dago, 28an %2013tik behera.
MSCI Emerging Markets Indizean, Turkiako konpainiek erreferentziaren % 0.5 inguru hartzen dute. Horrek Txileren parean jartzen du, tamainaren erdia inguruko ekonomia baitu.
Larrialdi neurriek BIST 100 % 12 igo zuten astean, eta 2022 hasieratik, indizea bikoiztu baino gehiago egin da liratan. Turkian, non gobernuak interes eta gordailuen tasak artifizialki baxuak mantentzen dituen eta bonuek inflazioa baino askoz gutxiago errenditzen duten tokian, akzioak eta urrea dira aurrezkirako geratzen diren aterpe logiko gutxietako batzuk.
Nazioarteko inbertitzaileentzat, Turkiako burtsaren aldaketek arriskua areagotu dute araudiak herrialdea merkatu itxiago batean bilakatzeko arriskua, gehienbat tokikoentzat garrantzitsua dena. Lurrikarak baino lehen, BIST 100a izan zen aurten munduko errendimendurik txarreneko burtsa.
Nick Stadtmiller-en iritziz, New Yorkeko Medley Global Advisors-eko produktu-burua, zaila izango da gobernuarentzat burtsa altu mantentzea etengabeko esku-hartzearekin.
"Arazoa da burtsak ia ziur erosketa freskoa behar duela maila altuetan jarraitzeko", esan zuen. "Funtzionarioek esku hartzen jarraitu beharko dute burtsaren kolapsoa ekiditeko, eta horrek kontsumitzaileen sentimendua eta gastua kaltetuko lituzke".
Beste inbertitzaile batzuek Turkian inbertitzeari buruzko kezkak alde batera utzi dituzte, gora egiten ari diren merkatuek dakarren arriskuaren parte dela esanez. Carlos Hardenberg-ek, Mobius Capital Partners-eko zorro-kudeatzaileak, esan zuen Turkiako akzioen akzioetan mantentzen ari dela eta hauteskundeak nola aterako diren ikusteko zain.
"Beste herrialde batzuetan ere ikusi dugu eta neurriak behin-behinekoak dira", esan du. "Jakina, agintariek orokorrean merkatutik kanpo egon beharko lukete, horrek konfiantza galtzea eragingo lukeelako".
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/turkey-endless-tinkering-markets-driving-130000833.html