AEBetako kontsumitzaileek prezioen gorakada meteorikotik ongi etorria izan zuten uztaileko KPIa "aurreikusitakoa baino gehiago apaldu zen" urterako % 8.5era arte.
Zifra ekainean %9.1etik jaitsi zen, gasolinaren prezioak gora egin zuelako, udako gidatzeko denboraldia amaitzean.
Aurreikuspenek izan zuten iradoki KPIa %8.7ra bakarrik jaitsi daitekeela.
Artoa, garia eta kobrea bezalako produktu gakoen prezioak ere % 20.4, % 27.7 eta % 13.5 jaitsi ziren idazteko unean duela 3 hilabeteekin alderatuta.
Berriztutako baikortasunak bultzatuta, S&P 500 %2.1 igo da orain arte gaurko saioan.
Hala ere, inflazio-tasa oraindik ere Fed-ek adierazitako %2ko helburuaren urrun dago.
Saski nagusitik energia eta elikagai lurrunkorrak baztertzen dituen Oinarrizko KPIa ez da aldatu urtean % 5.9an, eta hilero % 0.3 hazi zen, uztaileko % 0.7ko aurreikuspenen azpitik nabarmenki.
Pimcoko Tiffany Wilding eta Allison Boxer ekonomialariak adierazi Goiburuko inflazioa apaldu den arren, core KPI tinko mantendu da, eta Fed-ren eskualdeko erakundeek kaleratutako datuen gorakada ere ikusi du.
Uztaileko irakurketak 2020ko martxotik urterako jaitsierarik handiena erakutsi zuen, otsailean KPIa % 2.3tik % 1.5era jaitsi zenean, hasierako blokeoak indarrean jarri zirenean.
Ameriketako familiak prezio altuen borrokan jarraitu soldata errealak beherantz egiten diren bitartean. Simon Moore, Forbes aldizkariko kolaboratzailea gehitzen "Ekonomiaren beste arlo askotan prezioen igoerak oraindik kezkagarriak dira Fedarentzat".
Inflazioaren izaera zabalak esan nahi du elikagaiak, alokairuak eta osasun zerbitzuak bezalako ezinbestekoek gorakada izaten jarraitzen dutela kopuru agregatu txikiagoa izan arren.
Adibidez, Bank of America adierazi hileko batez besteko alokairua %16 igo dela gazteen demografian daudenentzat.
Lan merkatua
KPIaren beherakada nabarmena harrigarri samarra izan da uztailean 528,000ko igoera izan duen azken enplegu txostenaren ostean, langabezia-tasa %3.5eko baxuera jaitsi baita.
Lan-merkatuak oso estua izaten jarraitzen du Fed-en hawkishness orokorra, BPGren uzkurduraren bi hiruhileko jarraian eta urte hasieran teknologia handien kaleratzeen berri eman arren.
Lan-merkatu estuago batek talenturako lehia gehiago, soldata handiagoak eta azken finean gastu gehiago suposatzen du. Gastu gehiago kontsumitzaileen inflazioa bultzatzen du tasa igoerak behar direlarik.
2022ko uztailetik aurrera, AEBetako ekonomiak gai izan du ordeztu covid blokeoen artean galdu ziren 22 milioi lanpostu, "laneko atzeraldiaren" iragarpena ekarriz.
Ekonomialariek diote egoera berezi hau demografia zahartzearen eta pandemiaren garaian immigrazioaren beherakada nabarmenak bultzatu dezakeela neurri batean.
Produktibitate datuak
Erreserba Federalaren funtsezko kezka bat ekonomiaren lan produktibitatearen jaitsiera da. Langile bakoitzeko produkzioa bigarren hiruhilekoz jarraian murriztu zen urtean -%4.6ra, urteko lehen hiru hilabeteetan %7.4ko jaitsiera izan baitu.
Q1 1948an erregistroak hasi zirenetik, duela 74 urte, lanaren produktibitatearen murrizketarik sakonena markatu zuen. Hori indartu egin zen BPGaren datuen ahultasunak lehen eta bigarren hiruhilekoan uzkurtu zirenak, enplegu titularren datuen seinale positiboekin kontrastatuz.
Aldi berean, lan kostu unitarioak % 10.8 hazi ziren 2. hiruhilekoan, nahiz eta soldata errealak izan kontratatutako %3.5 azken urtean.
Espero al dezakegu tasa igoeretan eten bat?
Bluford Putnam, CME Taldeko zuzendari gerentea eta ekonomista nagusia, idatzi "...faktoreek ibilbidea aldatu dute azken sei eta 12 hilabeteetan eta ez da etorkizuneko inflazio iturri izango seguruenik"
Pandemia eta etengabeko blokeoengatik salgaien eskaria nabarmen arindu da; hornikuntza-katearen etenek denbora beharko dute guztiz arintzeko baina zentzu horretan aurrerapauso garrantzitsuak eman dira; covid krisian injektatutako pizgarri fiskal erraldoiak bere ibilbidea egin du neurri handi batean; banku zentralak balantzeak murrizten ari dira azkenean; politikariek, berriz, beheko interes-tasak kentzeari ekin diote. Horiek guztiak prezioen igoeraren iturriak dira, itxuraz izkina bihurtu dutenak.
Gainera, litekeena da gasolinaren prezioak apalduko direla etorkizun hurbilean, eta WTI eta Brent-ek %4.7 eta %2.4 jaitsi dira, hurrenez hurren, azken hilabetean.
Hala ere, Comerica Bankeko Bill Adams-ek errezeloa izan du inflazioari gailurra deitzeko eta espero du AEBek neguan "beste energia-prezioen shock bat" izateko arriskuan daudela.
Diru-politikaren jokabidea ez da inoiz kontu argia izan. Diru-agintarien epaia funtsezkoa da etorkizunera proiektatzeak ezezagun ezagun eta ezezagunez beteta egon den bitartean.
KPIaren beherakada nahiko nabarmenak, BPGaren uzkurtzeak eta lan-merkatuaren estutasunak istorio nahasia adierazten dute.
Etxeko batez bestekoarentzat, kostuak zigorgarriak dira, eta baliteke inflazioa itsaskorra izatea.
Hala ere, New Yorkeko Fed-ek uztaileko itxaropenei buruzko inkestan aurkitu «publiko orokorraren» inflazio-itxaropenek gasolina eta energia-prezio zabalagoek behera egin dutela jarraitu dute, eta urtebeterako aurreikuspenak %6.2ra jaitsi dira.
Inflazio-itxaropenak diru-politikaren ekuazioan funtsezkoak direnez, berriro ere, hori aurkitzen dugu eskaintzaren aldeko faktoreak banku zentralen kontrolpean ez daudenak, baliteke politika zorrotzagoek baino gehiago eragin publikoaren sentimenduari eta kontsumitzaileen portaerari.
Inflazio iturri gakoen artean litekeena den arintzea ikusita, CMEren FedWatch tresna txostenak Irailean 60.5 bps igotzeko % 50eko probabilitatea dagoela, eta hirugarren jarraian 39.5 bps igotzeko % 75eko aukera dagoela.
Hau Jerome Powell izan arren uste du Fed-ek interes-tasa neutroa lortzeko gai izan dela bere azken bileran, ekonomia uzkurtzera mugatzen ez den eta hedatzera bultzatzen ez duen maila.
Putnam estatu "Inflazio-itxaropenen zentzuzko ikuspegiaren azpitik dagoen epe laburreko tasen edozein maila onak izaten jarraitzen du", eta ondorioz, Fedek "azeleragailutik oina kendu du, baina ez du balaztarik jo". “
Moore puntu "Inflazioa jaisten hasi da, baina oraindik ez Fed-ek nahi adina eta denbora pixka bat igaro behar da edozein garaipen aldarrikatu arte"
Oraingoz, biharko Ekoizle Prezioen Indizearen datuei eta datozen egunetan Inflazioa Murrizteko Legea eztabaidagaiaren onarpenari begira jarriko dira begi guztiak.
Mezua AEBetako KPIa nabarmen jaisten da %8.5era, baina Fed oraindik ez du "balaztak sakatu" agertu zen lehen Invezz.
Source: https://invezz.com/news/2022/08/10/us-cpi-eases-substantially-to-8-5-but-the-fed-yet-to-hit-the-brakes/