(Bloomberg) - Iaz, AEBetako inbertitzaile eta bankari zentral gehienek gutxietsi zuten inflazioa nola igoko zen. Orain, baliteke interes-tasa altuak zenbateraino joan beharko diren gutxiesten aritzea atzera jaisteko.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Erreserba Federalak lau hamarkadetan egindako kreditua estutzeko kanpainarik oldarkorrena izan arren, AEBetako ekonomiak eta finantza-merkatuek kolpeka hasi zuten urte berria. Soldatak gora egin zuten, txikizkako salmentak gora egin zuten eta akzioen prezioek gora egin zuten.
Inflazio-tasa itsatsi egiten ari den eta Fed-en % 2ko helburuaren gainetik dagoen inflazio-tasarekin konbinatuta, Jerome Powell banku zentraleko presidenteak eta bere lankideek gauzak hozteko tasa gehiago igotzeko errezeta da.
"Fed-ek merkatuek espero dutena baino gehiago egiteko aukera ona dago", esan zuen Bruce Kasman JPMorgan Chase & Co-ko ekonomialari nagusiak.
Arriskua da kreditu estuagoak azkenean ekonomia harrapatzea eta atzeraldi bat abiaraztea, kontsumitzaileek pandemian eraikitako finantza-bufferak murrizten baitituzte. Aurrezki gehigarri horiek dira - Mark Zandi Moody Analyticseko ekonomista buruak uste du oraindik 1.6 bilioi dolar geratzen direla - eta lan-merkatu bizia, etxeei prezioak eta zorpetze-kostuak igotzea ahalbidetu diena.
Inbertitzaileak jada apustuak areagotzen ari dira Fed-ek tasak igoko dituen ziklo estu honetan. Orain, funts federalen tasa % 5.2ra igotzen ikusten dute uztailean, AEBetako diru-merkatuetako merkataritzaren arabera. Duela bi aste besterik ez zen %4.9ko tasa gorenarekin alderatzen da, eta banku zentralak egungo %4.5 eta %4.75 arteko helburu-tartearekin alderatzen du.
'Egon prest'
Ekonomialariek tasa terminala deritzonaren kalkuluak markatzen ari dira, Fed-ak lortuko duen punturik altuena. Matthew Luzzetti Deutsche Bank Securities AEBetako ekonomiaburu nagusiak aste honetan bere aurreikuspena %5.6ra igo du %5.1etik, lan-merkatu iraunkorra, finantza-baldintza errazagoak eta inflazio altua aipatuz.
Fed-eko politikariek belatzagoak ere ari dira.
"Prestatuta egon behar dugu tasa igotzen aurreikusten zena baino epe luzeagoan jarraitzeko, bide hori beharrezkoa bada aurreikuspen ekonomikoaren aldaketei erantzuteko edo nahi ez diren baldintzetan arintze bat konpentsatzeko", esan zuen Lorie Logan Dallaseko Erreserba Federaleko Bankuko presidenteak. otsailaren 14an.
Abenduan egin zuten azken aurreikuspen txandan, Fed-eko arduradunek % 5.1eko tasa gorena egin zuten aurten, beren iragarpen medianaren arabera. Fed-eko begiraleek esan zuten ez zirela harrituko kopuru handiagoa ikustea banku zentralak hurrengo hilabetean iragarpen berriak argitaratzen dituenean.
"Arrisku handiak daude ziurrenik ekaineko eta uztaileko bileretan ibiltzen jarraitzeko", esan zuen Blerina Uruci, T. Rowe Price Associates-eko AEBetako ekonomialari nagusiak. Fed-ek martxoan eta maiatzean ere igotzen duelakoan, asko espero den bezala, funtsen tasaren xede-tartea %5.5etik %5.75era eramango luke.
Ken Rogoff Nazioarteko Diru Funtseko ekonomiaburu ohiak aste honetan Bloomberg TV-ri esan dionez, ez litzateke harrituko tasak %6an amaitzen badira inflazioa jaisteko.
'Askoz hobeto'
Sebastian Mallabyk, Kanpo Harremanetarako Kontseiluko kide nagusiak, galdetzen du politikak zeresana izan dezakeen Fed-a aurten tasen igoerak aurrera jarraitzeko 2024an baino, estatubatuarrek presidente bat bozkatuko dutenean.
"Fed-ek estutu bat egin behar badu, askoz hobe da hauteskunde-urte batean ez egitea", esan zuen.
Guztiak ez daude tarifa altuagoen beharrarekin. Ian Shepherdson Pantheon Macroeconomics ekonomialari buruak ekonomiaren urte hasierako indarren zati bat neguko eguraldia ohikoa baino epelagoari egozten dio, eta igoera gehiagok alferrikako atzeraldia arriskuan jarriko lukeela dio.
Ez dira urtarrileko datu sendoak bakarrik, ordea, ekonomialari batzuk kolokan jarri dituena. Halaber, datuen berrikuspenek iradokitzen dute lan-merkatuak eta inflazioak 2022aren amaieran uste baino indar handiagoa izan zutela.
«Inflazioa gero eta okerragoa da», esan zuen Jason Furman Etxe Zuriko ekonomiaburu ohi eta Harvard Unibertsitateko irakasleak otsailaren 14an Brookings Institution erakundearen eztabaidan, azken hilabetean kontsumo prezioak %0.5 igo zirela jakinarazi ostean —abenduan %0.1etik gora—.
Furmanek azpiko inflazio-tasa %3.5etik %4ra ezartzen du oraintxe bertan. Duela sei hilabetetik nabarmen jaitsi den arren, Fed-ek nahi duen tokitik oso gainetik dago oraindik.
'Goizean hozteko'
Powellek adierazi du desinflazio prozesua hasi dela, baina Fed-en helburura itzultzeko bidea luzea eta gorabeheratsua izango dela ere ohartarazi du.
Fed-eko aulkiak lan-merkatuan potentzial inflazio-presioaren iturri gisa txertatu du, langileen eskaria eskaintza gainditzen ari dela eta soldatak azkarregi igotzen ari direla Fed-en %2ko prezio-helburuarekin koherentea izateko.
Soldatak batez beste 356,000 hazi dira hilean azken hiru hilabeteetan - Powellek esan duen 100,000 inguru oreka koherentea dela esan zuen -, langabezia 1969tik bere mailarik baxuenera jaitsi den bitartean.
Enpresek ez dute langileak kaleratzeko oso zaila izan ondoren, ekonomia blokeo pandemikoetatik atera zenean. Lan-merkatuak epe luzeagoko egitura-tentsioak ere jasaten ditu, Baby Boom belaunaldiko gero eta langile gehiago erretiratzen direlako.
"Oso goiz da Fed-ek lasaitzeko arrazoirik duela esateko", esan zuen Jens Nordvig Exante Data-ren sortzaileak.
–Augusta Saraiva eta Catarina Saraivaren laguntzarekin.
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/us-rates-may-heading-higher-120000683.html