Balioak bere momentua lortzen du. Demagun akzio eta ETF hauek.

Baina hauek kutsuak dira. JP Morgan-en puntu zabalagoa hartzen dut, hau da, interes-tasen espero den igoerak ez dituela stockak kendu behar. Bai, AEBetako inflazio-tasa % 7ra iritsi zen, 1982az geroztik altuena, ET etxera deitzen ari zenean eta nire kaleko ume aberatsak Commodore 64 ordenagailu bat eskuratu zuenean —bere agurea IBMrentzat lan egiten zuen—. Eta bai, gero eta adostasun handiagoa dago inflazio gehigarri hori mantenduko dela esatea, eta neurriak behar dira.

"Arazoa da, pentsamolde inflazionista hori prezioetan eta soldatetan barneratzen den heinean, Fed-ek ekonomiari adreilu batekin kolpatuz erantzun behar duela", dio Edmund Bellordek, Harding Loevner-eko zorroaren kudeatzaileak.

Baina tasen abiapuntua hain da negatiboa inflaziora egokitu ondoren, dioenez, baliteke tasak igotzea akzioentzat hain txarra ez izatea.

JP Morgan-ek 2018aren amaierarekin alderatzen du orain, tasa igoerak akzioen saltzea eragin zuenean, eta Fed-ek gero buelta eman zuen. Orduan, tasa errealen abiapuntua positiboa zen, eta ekonomia ahultzen ari zen.

Aurten, bankuak aurreikusten duenez, pandemiaren amaiera eta mundu osoko susperraldi bat izango dira. Horrek "Omicronen larritasun baxuagoak eta transmisigarritasun handiak aldaera larriagoak kanporatzen ditu eta immunitate natural zabala dakar" itxaroten du. Nik, esate baterako, ezin dut itxaron aurten kalera itzultzeko eta bidaiatzeari uko egingo diot prezio iheskorrak direla eta, infekzioaren beldurra baino.

Bob, edo gofrea, edo merkatuko terminoa ez den murgiltze bat erosi beharrean, kontuan hartu goranzko zerbait erostea: balio akzioak. The

Invesco S&P 500 balio hutsa
truke-negoziatutako fondoak (RPV) % 7 hazi dira aurten. Merke itxura duten AEBetako enpresa handien saski baten jarraipena egiten du, irabaziekin, salmentei eta aktiboen liburu-balioarekin alderatuta.

Invesco S&P 500 Pure Growth
(RPG), irabazien hazkunde eta prezioen bultzada handia duten enpresei eusten diena, %7 jaitsi da.

Interes-tasa baxuek hazkunde-izakinen balorazio-matematika lausentzen dute; Bonuen etekinak txikiak direnean, inbertitzaileek dirua aparkatu dezakete etorkizun handiko enpresetan, zeinen kutxa-fluxuak urtetan igoko ez diren. Hazkundeak ehuneko 100 puntu inguru irabazi du balioa azken hamarkadan, aipatutako ETFak erabiliz.

Pandemia garaian, errendimendu aldea handitu egin da, Erreserba Federalak bonoen erosketak erabili dituelako etekinak are txikiagoak bultzatzeko, eta gastuak lineako zerbitzu hazten ari direnen alde egin duelako.

Solita Marcelli, UBS Global Wealth Management-eko Ameriketarako inbertsio-zuzendariak, dio hazkunde-izakinen prezio-irabazi-ratioak 31-tik 22ra igo direla pandemian zehar, eta balio-izakinak apalago igo dira, 16-tik 13ra. Gaur egungo bi zenbakien arteko aldea —15— seiren batez besteko historikoarekin alderatzen da.

Ironikoki, baliteke baloreen akzioek aurten hazkunde akzioek baino irabazien hazkunde azkarragoa izatea, Credit Suisseren arabera. Hori da pandemiak gogor kolpatu zituzten enpresek atzera egin ahala atzera egingo dutelako.

Azken hamarkadan balio-akzioetara aldatzeko hasiera faltsu asko egon dira. Hau izan liteke horietako bat, ekonomia hondatzen bada, inflazioa hoztu eta ia zero interes-tasak mantentzen badira. Edozein modutan, balore-akzioetara handizkako aldaketak zuhurtziagabea dirudi.

"Oraindik dago digitalizazio esfortzu handi hau Amerika korporatibo osoan", dio Marcellik. "Esaten al dugu balioak hazkundea gaindituko duela datozen bost urteetan? Ez da beharrezkoa."

Baina azken hamarkadako etekinei erreparatuta, S&P 500 indizeak hazkunde-ETF horren antzeko gehiago egin du balioarena baino. Hori dela eta, indizea eta hazkundearen ETF-a batzuetan mundu mailan irabazten ari diren teknologia erraldoi berberak izan direlako nagusi. Horrek ondo funtzionatu du, baina inbertitzaile pasiboek ere hazkundean utzi ditu.

Doikuntza sinple bat balio ETF bat erostea da. Ez hain sinplea da aurten merkatuari aurrea hartu dioten balio-tasatuen izenen artean banakako izakinak erostea. S&P 500-aren eskaneatu azkar batek irabazi osasuntsuak erakusten ditu

Cummins

(CMI), Royal Caribbean Group (RCL),

Deere

(DE),

Chevron

(CVX),

Herritarren Finantza Taldea

(CFG),

Ford Motor

(F), eta

ViacomCBS

(VIAB).

Erresuma Batuak kezkatzen nau. Michel Doukeris, zuzendari nagusi berria

ANHEUSER-BUSCH INBEV

(BUD), munduko garagardogilerik handienak, esan dit etxeko garagardo txorrota asko saltzen dituela bertan, non gaur egun pubak baino gehiago direla. Nola aterako da inor etxetik? Aspaldian hango lagunen berririk ez baduzu, egiaztatu, edo gutxienez pretzelak bidali.

Doukerisen agindua altua da. AB InBev garagardoaren industria sustatzen ari da, baina bere akzioen etekinak kiratsa izan du azken hamarkadan. Eskaria, batez ere pandemia garaian, espirituetara eta latetako fruitu gasatsuetara aldatu da, hala nola seltzer gogorrak eta edateko prest dauden kokteletara.

AB InBev-ek ere baditu horiek, baina garagardoz beteta dago. Doukerisek dio hazkunderako eta despalancamendurako garaia dela.

Hazkundea mundu osoko produktu berrietatik etorriko da, Hegoafrikan Brutal Fruit eta AEBetan Cutwater Spirits izenekoa bezalakoa, eta zerbitzu berrietatik, esate baterako, garagardo hotza 30 minututan edo gutxiagotan bidaltzea merkatu batzuetan. Berri onak, Florida: Doukerisek dio etxeko garagardo txorrotak probatzen ari dela Miamin.

AB InBev-en eskala hobeto erabiltzeko asmoa ere badu. Ideia batzuk beste batzuk baino berehala eman daitezkeela dirudi. Marketin, banaketa, finantza eta teknologia zerbitzu gehiago saltzen al diezu jokalari txikiei? Zentzuzkoa. Afaldutako aleak proteina bilakatzea? Ezta Brutal Fruit seixer bat botatzen baduzu ere.

Idazteko Jack Hough-en [posta elektroniko bidez babestua]. Jarraitu ezazu Twitter-en eta harpidetu bere Barronen Streetwise podcastera.