Inbertitzaileek burua hodeietan-edo hondarretan lurperatuta daukate eta beren etekinak salbatzeko denborarik gabe geratzen ari dira amaiera "hondamendia" izateko arriskuan jarri aurretik, Morgan Stanley estrategiak ohartarazi du.
Mike Wilsonena iragarpen tristea bezala dator S&P 500-k gora egiten jarraitzen du, urriko baxuen aldean % 16 hazi eta urte hau hasi zenetik % 6. Morgan Stanleyrena inbertsioen zuzendari nagusia, bozkatu zuen 1. stock estratega egindako urriko inkesta batean Inbertitzaile Instituzionala, Jon Krakauerren konparaketa bat egin zuen 'Aire mehean', Everest mendia igotzen saiatzen diren hiru espedizioren benetako istorio tragikoa zehazten duena, gailurrak denboraldi bakarreko hildakoen kopurua erregistratu zuenean.
Wilsonek esan zuen erreferentziazko kapital-indizea "heriotza-eremuaren" finantza baliokidean aurkitzen dela, mendizaleek erabiltzen duten terminoa, non oxigenoa denbora luzez giza bizitzari eusteko nahikoa ez den altitudeei erreferentzia egiteko.
"Aukeraren arabera edo nahitaez, inbertitzaileek akzioen prezioak altuera zorabiagarriraino jarraitu dituzte berriro ere likidezia (oxigeno botilatua) ez dutela joan behar eta oso luzaro bizi ezin duten eskualde batera igotzeko aukera ematen baitu", idatzi zuen Wilsonek. ren arabera Market Watch. «Igoera egiten dute gutiziaz azken gailurraren bila, ondorio katastrofikorik gabe igotzeko gai izango direla suposatuz. Baina, azkenean, oxigenoa agortzen da eta arriskuak alde batera uzten dituztenak min hartzen dute».
Wilsonen kalkuluen arabera, S&P 500-ren prezioen eta irabazien ratioa dagoeneko 18ra igo zen iazko amaieran urrian 15 baino ez zenetik. Bere ustez, indizea 2009an zezen-merkatua hasi zenetik airea meheen dagoen altuerara igo da, gaur egun P/E ratioa 18.6an kokatuta dagoelarik.
Goranzko balorazioak zeinu gisa hartu beharrean "airea mehetzen hasi da" eta hotzean gera daitezkeela esan du Wilsonek inbertitzaileek bide «are arriskutsuagoa» hartu dutela akzio espekulatiboenen aldeko apustua eginez.
Abisuak errealitate bihurtzen dira
Wilson ez da arrotza bere azken iragarpenak egia bihurtzen. Hartz zintzoak behar bezala aurreikusten zuen iazko salmenta, AEBetako akzioek mundu mailako finantza krisiaz geroztik etekinik okerrena izan zutenean.
Hilabete hasieran Wilsonek beste aurreikuspen ezkor bat argitaratu zuen, burtsak egingo zuela ohartaraziz hondoa jo udaberrian urteko bigarren seihilekoan errebotea lortu aurretik. Berandu susperraldiaren ondoren ere, S&P 500-k irabazi arbuiagarriak baino ez lituzke lortuko aurten, iragarri zuen, 3,900 punturekin amaituz, 2022ko abenduan 3,839ko itxieraren aldean.
Bere txostenean, eten batean oinarritutako baikortasuna ohartarazi zuen Fed-en tasa igoeraren zikloa eta AEBetako ekonomiaren lurreratze bigun baten inguruko konfiantza ilusio bat besterik ez dela frogatuko du, urriaz geroztik ekonomian sartutako banku zentralek 6 bilioi dolarren likidezia berrian eusten duena.
«Inbertitzaileak are maila altuagoetara iritsi ziren heinean, badago orain "lurreratzerik gabeko" eszenatokiaz hitz egiten da— horrek esan nahi duen guztia ere», idatzi zuen. "Hori dira heriotza eremuak buruan egiten dituen trikimailuak: existitzen ez diren gauzak ikusten eta sinesten hasten da".
Istorio hau hasiera batean agertu zen Fortune.com
Fortune-tik gehiago:
Urtean 5 dolar baino gehiago irabaz ditzakezun 20,000 alboko zailtasunak, dena etxetik lan egiten duzun bitartean
Millennials-en batez besteko balio garbia: nazioko lan-belaunaldi handiena gainerakoen aurrean nola pilatzen den
Errenta pasiboak lortzeko 5 modurik onenak
Hau da urtero zenbat diru irabazi behar duzun $ 600,000 etxebizitza bat eroso erosteko
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-top-strategist-warns-170944264.html