(Bloomberg) - Txip-industria globalean erosteko aukera bat bilatzen duten inbertitzaileentzat, Berkshire Hathaway Inc.-k gomendio bat izan dezake: Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Warren Buffetten konglomeratuak 5 milioi dolarreko partaidetza hartu zuen azken hiruhilekoan akzioetatik 250 milioi dolar baino gehiago ezabatu zituenean. Ez du akordioa publikoki iruzkinik egin, baina merkatuaren begiraleek erosketa TSMCren balorazio merkeei, lidergo teknologikoei eta oinarri sendoei egozten diete.
Berkshireren erosketak, Tiger Global Management LLCren antzeko mugimenduarekin batera, txiparen industrian balioa sortzen ari dela iradoki dezake eskaria moteltzeak eta AEB-Txina tentsioak markatutako aldi nahasi baten ondoren. Gero eta gehiago Wall Streeteko bankuek TSMCren aldeko deiak berretsi dituzte, eta Morgan Stanleyko analistek esan dute akzioak "sarrera puntu on batera" iritsi direla.
"Bere goi mailako lidergo teknologikoarekin, TSMC balio handiko joko bat da epe luzera egungo erdieroaleen beherakadari begiratzen bazaio", esan zuen Andy Wong-ek, LW Asset Management-eko funts-kudeatzaileak. "Buffettek hurrengo hamarkadako hazkundean inbertitzen ari liteke IoT, berriztagarrien eta automobilen eskari haziarekin".
TSMCren akzioek % 10 inguru egin dute gora Taiwanen Berkshireren erosketa joan den astean jakinarazi zenetik. Morgan Stanleyk dio beheranzko baloraziotik behera egiten ari direla %30 eta %40 arteko deskontuarekin arrisku geopolitikoengatik, azaroaren 8ko ohar baten arabera.
Akzioek 12.6 aldiz inguruko balorazio-multiploa dute hurrengo urteko irabazi estimatuen arabera, Bloomberg-ek bildutako datuen arabera. Goldman Sachs Group Inc.-k 10 urteko batez bestekoaren behealdea dela uste du. Filadelfiako Burtsako Semiconductor Indexeko kide gehienak baino merkeagoa da konpainia, AEBetan kotizatutako txip-enpresa handienen jarraipena egiten duena.
"Espero dugu TSMC-k bere erresilientzia erakusten jarraitzea beste kideekin alderatuta industriaren beheranzko zikloan zehar, bere exekuzio handiagoa kontuan hartuta", idatzi zuten Goldman-eko analistek azaroaren 16ko ohar batean. Balorazio erakargarriak dira eta konpainia hobekien dago industriaren epe luzerako hazkunde estrukturala harrapatzeko 5G, adimen artifiziala, errendimendu handiko informatika eta ibilgailu elektrikoetan, gaineratu dute.
Cash Flow
Beste abantaila bat ere badu TSMCk: bi digituko salmenten hazkundea eta %50etik gorako marjina gordina ematea lortu du aurten, sektorea moteldu den arren. Horrek akzioen urte arteko galera % 21ean mugatu du, Micron Technology Inc. eta SK Hynix Inc. bezalako parekoak gainditzen lagunduz.
Taiwango konpainiak diru-fluxu osasuntsuaren eta dibidendu egonkorraren historiak ere Buffett marrazten lagundu izana, analisten arabera.
"TSMCk (eta beste burdinolak) guztiek kapital-gastu handiak egin behar dituzte teknologia/gaitasun lidergorako lasterketan, baina historiak erakusten du TSMCk diru-fluxu errespetagarriak sortzea lortu duela kapitalak izan arren", esan du Phelix Lee-k, Morningstar Asia Ltd-ko akzio-analistak. konpainiak dibidenduak ordaintzeko ibilbidea du 2000ko hamarkadatik aurrera, gaineratu du.
Akzioen azken dibidenduen etekina %2.6koa da, Micronen %0.8koa baino handiagoa eta SK Hynix-en ia parekoa, Bloomberg-ek bildutako datuen arabera.
Hala eta guztiz ere, Buffetten apustuak txikizkako izakinekiko sentimendua areagotu badu ere, akzioek baliteke epe laburrean aldaketak izaten jarraitzea, arrisku geopolitikoen eta inbentarioen doikuntzaren ondorioz txiparen industrian.
Erdieroaleen sektorea AEBen eta Txinaren arteko haustura gero eta handiagoaren erdian dago, bi nazioek mundu mailako teknologiaren industrian lidergoa lortzeko lehian. Washingtonek zigor handiak ezarri ditu Txinako bezeroentzat ekoitzitako goi-mailako txipetan, Txinako armadaren eskuetara bideratzea ekiditeko.
Arriskuak islatzeko, analistek TSMCren akzioen batez besteko helburuko prezioa % 30 inguru murriztu dute otsailetik. AEBetan kotizatutako akzioak % 30 baino gehiago jaitsi dira aurten, erdieroaleen erreferentzia globalak izan duen beherakadarekin bat.
"Inbertitzaileak ohikoa baino handiagoa den inbentarioarekin kezkatuta daude, eta horrek oraindik ez du arintzeko zantzurik erakusten", esan du Jason Suk, Cathay Taiwan 5G Plus Communications ETF-ko funts-kudeatzaileak. "TSMC barne enpresek esan zuten lehenago inbentarioaren zuzenketak datorren urtean lehen seihilekoan jarraitzea espero dutela", esan zuen, eta gehitu zuen litekeena dela txip-izakinak errebotatu egingo direla inbentarioaren doikuntzak amaitu ondoren.
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffett-berkshire-picks-5-002208224.html