Zer da hurrengo akzioentzat SVB kolapsoaren ondoren eta inflazioaren irakurketa funtsezkoa den heinean

Inflazio-merkatariek urte arteko %6ko KPI tasa orokorra espero dute otsailerako, ondoren Urtarrileko %6.4ko irakurketa Abenduko %6.5eko maila. Elikagai lurrunkorrak eta energia kostuak kentzen dituen irakurketa estuagoa ere arazo bat izan daiteke. Barclays-eko ikertzaileek esan zuten oinarrizko irakurketa% 0.4 inguru izan beharko litzatekeela hilero eta % 5.5 urtez urte, urtarrileko datuetatik gutxi aldatu da.

Litekeena da hori inbertitzaileek inoiz baino ohiko aktibo klaseetan oinarritu beharko duten ingurune batean gehitzea. 1970eko hamarkadan AEBek estanflazioa jasan zutenean, hazkunde motelak eta prezio-irabazpide iraunkorrak izan zirenean, inbertitzaileentzako ondoriorik garrantzitsuena izan zen inflazio handia herrialde askotan txarra zela akzio zein bonuengatik, eta horrek zailagoa izan zuen erreal edo erreal positiboa sortzea. inflazioari egokitutako etekinak, Henry Allen eta Jim Reid Deutsche Bankeko ikertzaileen arabera.

Bien bitartean, eskualde-bankuen arazoek argazkia are gehiago lausotzen ari dira, arrisku sistemikoen beldurrak areagotuz Erreserba Federalak interes-tasak igotzeko irmoago bihurtu den garaian.

Merkatuko parte-hartzaile asko martxoaren 22an Fed tasa igoera ez hain oldarkorra eta urteko gainerako politikaren itxaropenari eusten diote. Bien bitartean, banku zentrala ez duela ezer hautsitako soinuak disuadituko kontraargudioa egiten ari da, Fed-en urte osoko tasen igoerak eragindako kalteen ezaugarri kolokiala.

Irakurri: SVB Finantza Taldearen hondamendiaren ondorioz arazoak izan ditzaketen 10 banku

Silicon Valley Bankuaren arazoek "gauzak zailtzen dituzte, finantza-baldintzei buruzko irakurketa oso zaila eginez eta politika-errore bat litekeena da", esan zuen Derek Tangek, Washingtongo Monetary Policy Analytics-eko ekonomialari batek. Hala ere, "Fedeko arduradun politikoak ez daude finantza krisi bati aurrea hartzeko moduan inflazioa hain handia denean. Ez dute luxu hori».

Ikus: Silicon Valley Bank Fed tasak igotzen direnean "gauzak hautsi ohi" direla gogorarazten du

Joan den urteko tasen igoeraren eragina AEBetako ekonomiaren bidez dagoeneko funtzionatu beharko lukeen arren, Tangek telefono bidez esan zuen: "Istorioaren beste zatia da agian orain arteko tasen igoerak ez direla nahikoa indartsuagoa denaren aurka joateko, gehiago... inflazio iraunkorra». AEBak 1970eko hamarkadako estanflazioaren aroan harrapatuta badaude, eskudirua eta lehengaiak, eraikuntzan erabiltzen den burdina adibidez, inbertitzaileek eduki behar dituzten aktibo desiragarrienetakoak izango lirateke, esan zuen.

KPIaren % 6ko beste irakurketa baten aukerak hain nerbioak eragiten dituena finantza-merkatuetara bota dezakeen ziurgabetasun berria da, Fedek interes-tasekin joan behar duen tokian. Arduradun politikoek PCE indizea eta oinarrizko irakurketak ez hain lurrunkorrak nahiago dituzten arren, urteko KPI tasa garrantzitsua da etxeko itxaropenetan duen eragina dela eta. 6eko urriaz geroztik %2021tik gora egon da etengabe, joan den ekainean %9.1eko gailurretik behera egin arren.

Teorian, % 6ko urteko KPIko beste irakurketa batek martxoaren 50an Fed-en tasa 22-oinarrizko igoeraren probabilitatea areagotzeko aukera du. Gainera, merkatariak prezioak izatera eraman ditzake tasak % 6 inguruko gailurra igotzeko probabilitate handiagoan. 2023an, eta zorpetze-kostuak igo beharko dira urtebete edo bi urtez.

Thomas Mathews, Capital Economics-eko merkatuetako ekonomialari seniorren arabera, Fed-ek 1970eko hamarkadan hartu zuen "stop-go" moneta-politikaren planteamendua errepikatzea saihestu nahi du, banku zentraleko aldaketa behin eta berriz aldatu zenean finantza-baldintzak estutzearen eta askatzearen artean.

1970eko hamarkadan, S&P 500
SPX,
-1.45%
hamarkada osoan urteko batez besteko errentagarritasun nominala %6koa izan zen, nahiz eta indizea urtean %1 jaitsi zen termino errealetan, Deutsche Bank-en arabera. Ogasunak "ere sufritu" zuen, etekin nominalak ere inflazioak desagerrarazi zituelako, esan zuten Allen eta Reid ikertzaileek, hamarkada hau aktibo nagusientzat inoizko txarrenetakoa dela deskribatu zutenak.

Bankuak ekoitzitako indize bat, merkatu garatuetako dozena bat bonoen eta akzioen pertzentilaren balioespenei begira, 1800. urtetik bere mailarik baxuenera iritsi zen 1970eko hamarkadaren amaieran.

Irakurri: "Benetako aberastasunaren suntsipena": Deutsche Bank-en grafiko honek aktiboekin zer gerta litekeen erakusten du 1970eko hamarkada estankorraren errepikapen batean.

Azken astean, finantza-merkatuek interes-tasa altuagoen aurreikuspenen prezioen prezioen artean aldatu dute —Jerome Powell Erreserba Federaleko presidenteak bi egunez egindako testigantzak indartuta— eta orain arte banku zentralak izandako igoerek eragindako kalteak neurtuz. The ren itxiera Silicon Valley Bankuak tasa altuagoen bidesaria jarri du arreta, eta hodei bat jarri du beste bankuen gainean.

Ostiralean, politikaren araberako 2 urteko Ogasun tasa
TMUBMUSD 02Y,
4.594%
2008tik egun bateko jaitsierarik handiena izan zuen inbertitzaileak gobernuaren zorraren segurtasunera hurbildu zirelako. Merkatariek hilabete honen amaieran puntu laurdeneko tasa igoera ez hain oldarkorra izateko probabilitatea areagotu zuten - funtsen tasaren helburua % 4.75 eta % 5 artekoa izango litzateke, egungo % 4.5 eta % 4.75eko mailatik. AEBetako hiru stock indize nagusiak
DJIA,
-1.07%

SPX,
-1.45%

COMP,
-1.76%
baxuago amaitu eta 2023ko asterik txarrena argitaratu zuten.

Astearteko otsaileko KPI txostena da, beharbada, datorren asterako datu garrantzitsuena. Astelehenerako ez da datu handirik aurreikusi. Asteartean, NFIB Enpresa Txikien Optimismoaren Indizea KPIren txostenaren aurretik dago.

Begiratu: MarketWatch egutegi ekonomikoa

Otsaileko ekoizle-prezioen indizea asteazkenean izango da, txikizkako salmentei buruzko datuekin, New Yorkeko Fed-en Empire State-ren fabrikazio-inkestarekin eta AEBetako etxe-eraikitzaileen konfiantzarekin batera.

Osteguneko datu-oharrak asteko langabezia-erreklamazioek, etxebizitza hasierak, eraikuntza-baimenek eta Philadelphia Fed-en fabrikazio-inkestak osatzen dituzte. Ostiralean, ekoizpen industrialari, ahalmenaren erabilerari, Conference Board-en AEBetako Indize Ekonomiko Nagusiari eta Michigango Unibertsitateko kontsumitzaileen indizeari buruzko eguneraketak sartzen dira.