Burtsa otsailean amaitzen ari da otsailean, 2023ko hasierako rally baten iraunkortasunari buruzko zalantzak sortuz.
Errua eman uste baino datu ekonomiko indartsuagoei eta espero baino beroagoko inflazio-irakurketari, inbertitzaileak berriro erreserba Federalak interes-tasak bultzatuko dituen itxaropenak berriro pentsatzera behartu dituztenak.
"Fed-ek oraindik ibiltzen ari zen bitartean eta merkatuak Fed-ek egingo zuena gutxiesten ari zen bitartean balio-merkatuek gorakada handia izango zutenaren ideiak" "sostenezina" zirudien, esan zuen Lauren Goodwin-ek, New York Life Investments-eko ekonomialari eta zorro-estrategiak. telefono elkarrizketa batean.
Merkatuko partaideak Fed-en pentsamoldera hurbildu dira. Urtarrilaren amaieran, fed-funtsen etorkizunek Fed-en erreferentziazko interes-tasa % 5etik behera igoko zen itxaropena islatu zuten, banku zentralak % 5 eta % 5.25 bitarteko tartean gailurra aurreikusi zuen arren. Gainera, merkatuak aurreikusten zuen Fedek urte amaierarako mozketa bat baino gehiago emango zuela.
Ikuspegi hori aldatzen hasi zen otsailaren 3an AEBetako ekonomia gehitu zuen urtarrileko enpleguaren txostena argitaratu ostean. espero baino askoz handiagoa 517,000 lanpostu eta langabezia tasa %3.4ra jaitsi zen —1969tik baxuena—. Urtarrileko kontsumitzailea ekoizleen prezioen indizearen irakurketak eta ostiraleko errebotea oinarrizko kontsumo pertsonaleko gastuen prezioen indizea, Fed-en inflazio-neurri gogokoena, eta merkatuaren tasei buruzko aurreikuspenak oso bestelakoak dira.
Parte-hartzaileek orain ikusten dute Fed-ek tasak % 5etik gora igotzen dituela eta gutxienez urte amaierara arte mantentzen dituela. Galdera orain da Fed-ek martxoan egingo den hurrengo politika bileran tasak gailurrera jotzea espero duen aurreikuspena handituko duen.
Hori Altxorraren errendimenduen babeskopia eta akzioen atzerakada batean itzuli da, S&P 500 5ko altuena otsailaren 2023an ezarri zenetik % 2 inguru jaitsi da, eta urte arteko % 3.4 igo da ostiralera arte.
Ez da soilik inbertitzaileak Fed-en tasen itxaropenarekin bizitzen ikasten ari direla, baizik eta inbertitzaileak konturatzen ari direla inflazioa jaistea prozesu "zatitsua" izango dela, esan du Michael Arone, State Street Global-eko SPDR negozioko inbertsio estratega nagusiak. Aholkulariak, telefono elkarrizketa batean. Azken finean, adierazi zuen Paul Volcker Fed-eko presidente ohiak bi atzeraldi behar izan zituela 1980ko hamarkadaren hasieran, azkenean inflazio iheskor bat zapaltzeko.
S&P 500-ren otsailaren 2ko goi-mailako igoera analista batzuek irrintziz "zaborrentzako marra" deitu zutena izan zen. Iazko galtzailerik handienak, irabazirik gabeko enpresen akzio espekulatiboak barne, igoera bidean liderren artean egon ziren. Akzio horiek bereziki jasan zuten iaz, Fed-en tasa igoeraren kadentzia oldarkorrak Altxorraren errendimenduak nabarmen igo baitzituen. Bonuen errentagarritasun handiagoak zailagoa da balorazioak etorkizunera urrun aurreikusitako irabazietan eta diru-fluxuan oinarritzen diren akzioen edukitzea justifikatzea.
Hilabete honetako inflazioaren irakurketak espero baino beroagoak izan dira, eta, ondorioz, aurretik "funtzionatzen ari zen guztia irauli" izan da, Aronek adierazi duenez. 10 urteko Altxorraren etekina jaitsi egin zen, dolarra ahultzen ari zen, eta horrek esan nahi du akzio oso espekulatiboak eta lurrunkorrak lidergoa ematen ari zaizkiela tasak eta inflazioaren igoeraren onuradun enpresei.
Energiaren sektorea izan zen S&P 500-ren 11 sektoreen artean irabazle bakarra azken astean, eta materialen eta kontsumo-produktuen errendimendu handiagoa izan zuten bitartean.
The Dow Jones Industrial Average
DJIA,
%3 jaitsi zen joan den astean, eta orain arte 1an blue-chip neurgailua %2023 jaitsi zen, eta S&P 500
SPX,
% 2.7 lerratu zen eta Nasdaq Composite teknologikoa
COMP,
%1.7 jaitsi da. Nasdaq-ek urte arteko irabazia %8.9ra murriztu zuen.
Goodwin-ek akzioek beste %10etik %15era jaisteko aukera ikusten du ekonomia atzeraldirantz doan heinean. Esan zuen irabazien emaitzek beheko emaitzek nahiko ondo mantentzen jarraitzen dutela teknologiaren eta kontsumo diskrezionaleko sektoreetan, goi mailako diru-sarrerak moteltzen ari direla, desadostasun kezkagarria. Pandemiako irabazleetatik kanpo, enpresek irabazien marjinak mantentzeko borrokan ari dira, adierazi zuen.
Izan ere, marjineko arazoak izan daitezke hurrengo kezka handia, esan du Aronek.
Marjina garbiak bost urteko batez bestekoaren azpitik daude, negozioak muga batera iritsi direlako bezeroen prezioen igoerak transmititzeko orduan.
"Nire iritzia da hau izakinen aurreikuspenetarako haize kontrakoa izango dela eta radar pixka bat azpian dagoena", esan zuen. Horrek azal dezake zergatik oraindik marjina handiak dituzten edo marjinak handitzeko gai diren sektoreek —esaterako, aipatutako energia eta industriak— merkatua gainditzen ari ziren azken astearen amaieran.
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-2023-stock-market-rally-looks-wobbly-whats-next-as-investors-come-to-grips-with-a-further-rise-in-interest-rates-bdb3e1a3?siteid=yhoof2&yptr=yahoo