Zergatik jaitsi da petrolioaren prezioa Errusiako hornikuntzari muga berriak izan arren

Aste honetan funtsezko unea izan da geopolitika globalean, Europako enbargoa eta G7 Errusiako gordinaren prezio muga indarrean sartu baita.

Errusiak, mendebaldeko potentzien umiliazioaren aurrean, bere petrolioagatik irabazten duen prezioa aginduz, mehatxu egin zuen prezioen muga betetzen zuen edozein herrialdetara esportazioak gelditzeko. Ordu gutxiren buruan, hornidura etenaldiak zisterna-ontzien atzerapen gisa ikusten ziren Ilaran Bosforo itsasartean.

Horrek guztiak normalean petrolioaren prezioak nabarmen igoko zituen, batez ere, OPEC+ kartelak merkatua harritu zuen hornikuntza murrizketa sakonak iragarri zituenetik aste batzuetara. Hala ere, ostegunean, Brent nazioarteko petrolio-erreferentea upeleko 76.15 dolar kokatu zen, 2022rako gutxieneko berria. Zer gertatzen ari da?

Errusiako hornikuntza sendoa izaten jarraitzen du

Europak Errusiatik, munduko petrolio esportatzaile handiena den petrolio gordina inportatzeko debekua benetako zigorra da, Mosku hornidura bideratzera behartzea eta gerrak suntsitutako Ukrainaren aliatuen optika itsusiak geldiaraztea Vladimir Putinengana petrodolarra bideratzen dituena.

Baina G7-ren prezio muga planak abantaila kentzea du helburu.

EBk Errusiako gordina garraiatzen zuen edozein zisterna zigortuko zuela iragarri zuenean, baita Asiara nabigatzen zen bat ere, mendebaldeko hiriburu batzuetan kezka zegoen neurriek Errusiako esportazioen beherakada eta petrolioaren prezioen igoera ekarriko zutelako. Mendebaldeko politikariek inflazio gehiagoren kolpea jasango lukete. Putinek petrolio-diru gehiago bil dezake.

Prezio-sabaiak, ordea, Errusiako petrolioa bezeroengana zuzenduta eta petrolioaren kostuak igo ez daitezen nahi du. Prezio mugari lotutako beste neurri batzuk ere murriztu egin dira, merkatariei fluxuak neurri handi batean eten gabe jarraituko dutela ziurtatzeko.

AEBek konbentzitu zuten EB bere zigorretan klausula bat kentzeko, adibidez, ontziei betiko debekatuko zien Europako itsas zerbitzuak jasotzea prezioen muga hautsiz gero. Zigorra 90 eguneko debekura murriztu da.

Txapela, ezarrita 60 $ upela, diseinatu zen "ziurtatzeko prezioaren igoera nabarmena ez dela erabiltzen aliantza zatitzeko eta Ukrainari laguntzeko gaitasuna ahultzeko [eta] erasotzailearen diru-sarrerak areagotzeko gaitasunik ez dagoela ziurtatzeko erasoarekin jarraitzeagatik ordaintzeko. ", esan zuen Amos Hochstein AEBetako presidente Joe Biden energia aholkulari nagusiak.

Errusiak uko egin dio muga erabili nahi duen erosleei aurre egiteari, baina mendebaldeko funtzionarioek diote 60 dolar mailak Asiako findegiei prezio baxuagoak negoziatzen laguntzen diela oraindik. 

"Errusiar merkaturako hornikuntzak urte osoan bezain altua izaten jarraitzen du", esan zuen Florian Thalerrek, OilX-eko buruak, munduko petrolio-mugimenduak jarraitzen dituena. Edozein jaitsiera 2023ko lehen hiruhilekoan beranduago ikusiko litzateke, gaineratu du.

OPEC+en murrizketa sakonak ez dira horren sakonak

Urrian, Saudi Arabiak, Errusiak eta OPEC+eko beste aliatu batzuek eguneko 2 milioi upel murriztea iragarri zutenean produkzio-kuoten -paperean eskaintza globalaren ehuneko 2ren baliokidea-, mendebaldeko erreakzioa azkarra izan zen. Riad zen Errusiaren alde egitea Energia gerra global batean, Etxe Zuriak iradoki zuen. Nazioarteko Energia Agentziak munduko ekonomia arriskuan jartzea leporatu dio taldeari.

Baina energiak bultzatutako inflazioa oraindik mendebaldeko ekonomietan arazo bat den arren, azken bost asteek iradokitzen dute OPEC+ taldearen mugimendua nahiko zuhurra izan zela.

Petrolioaren prezioak ez dira gora egin, baina lerratu egin dira, eta erregaia gehitu dio Abdulaziz bin Salman Saudiko energia ministroak Saudiko energia ministroak esandako argudioari, mundu mailako ekonomia ahultzearen aurrean, aurrez aurreko murrizketak behar zirela merkatuaren beherakada handia geldiarazteko.

OPEC+ek egindako benetako murrizketak ere Vienan iragarritako titular kopurua baino txikiagoak izan dira, besteak beste, Angola eta Nigeria bezalako ekoizle batzuk jada euren kuotak lortzeko borrokan ari zirelako. 2mn b/d merkatutik kendu ordez, guztira 1mn b/d-tik gertuago dago, analistek diotenez, oraindik nabarmena, baina ez da nahikoa petrolioaren hartzak kentzeko.

Eskariaren beldurrak hornikuntzaren beldurrak gainditzen ari dira

Hilabeteetan hornikuntza etenengatik kezkatuta egon ostean, merkatariak atzeraldi globalaren beldurretan zentratuta daude, Errusiako inbasioaren eta EBren energia gerraren ondorioak hedatzen diren heinean eta banku zentralek interes-tasak igotzeko lasterka egiten dute inflazio iheskorra otzantzeko.

Wall Streeteko bankuek 2023rako aurreikuspen ekonomikoak igorri dituzte. "Bezeroekin hitz egiten dudanean, oso zuhurra dirudi", esan zuen David Solomon Goldman Sachs-eko zuzendari nagusiak. aste honetan. "Zuzendari nagusi asko datuak ikusten ari dira eta zer gertatuko den ikusteko zain".

Sentimendu bearish ikusten da petrolio-merkatuaren atzerakatzetik —etorkizunean petrolio-hilabeteak emateko kontratuen prezioa baino altuagoak diren merkatu-egitura bat—, bere ispiluaren kontrakoa, contango.

Flip honek iradokitzen du merkatariek merkatua gehiegi hornituta dagoela hautematen dutela, eta mugimendua, batzuetan, etorkizuneko moteltze ekonomikoaren itxaropenen adierazle gisa ikusten da.

Petrolioaren merkatuaren kezka handiak Txinan eta AEBetan oinarritzen dira, munduko bi energia kontsumitzaile nagusienak. Txinaren zero-Covid politikak eta ekonomia ahultzeak esan nahi du aurtengo petrolio-kontsumo osoa 2021ean baino txikiagoa izango dela, IEAren arabera, mende honetako urteko lehen uzkurdura.

AEBetako ekonomiak atzeralditik ihes egin dezakeen arren, badirudi bere kontsumitzaileen gasolinaren egarria ere goia jo duela. Urteko sasoi honetako kontsumoa hain baxua izan da behin baino lehen azken bi hamarkadetan — 2020ko koronavirus pandemiak jotako XNUMXan. AEBetako petrolio-eskari osoa ez da oraindik Covid-aren aurreko garaira heldu.

Baina prezioek gora egin dezakete oraindik

Petrolio-merkatukoek uste dute horrek guztiak irauten duen petrolioaren prezioen desbideratze zikliko bat adierazten duela. Baina zezenak harrituta daude. Eskaerak gora egiten jarraitzen badu, nahiz eta apalki, eskariak gora egiten jarraitzen badu, urteetako hornikuntza-inbertsioak eskasak merkatura helduko direla diote. AEBetako eskisto petrolioaren adabakiaren produkzio-hazkunde geldoa beste arrisku bat da. Errusiako hornikuntzaren beherakada datorren urtean soilik ikus daiteke, diote analista batzuek. Eta Txinaren eskari ahulak ez du iraungo, diote.

"Funtsean, 2022an [Txinan] zero energia-eskariaren hazkundetik datorren urtean erregaietan 3 milioi b/d inguruko energia-eskaria izatera goaz", esan zuen Dan Klein-ek S&P Global Commodity Insights-eko. "Aurrerantzean Txinako energia eskaera askoz gehiago ikusiko dugu".

Bien bitartean, gobernua larrialdietako biltegitik hilabeteetako petrolio salmentak kentzen ari da, eta biltegia berritzen hasteko asmoa du AEBetako gordinaren prezioak upeleko 70 dolarra jaisten badira. West Texas Intermediate gordina 71.46 dolarretan kokatu zen ostegunean.

"Marjinan, 200an 2022 milioi upeleko saltzailea 2023an petrolio erosle handienetako bat bihurtuko litzateke", esan du Bill Smead Smead Capital Management-eko presidenteak, aurten kaleratutako larrialdi petrolioaren bolumenari erreferentzia eginez. "Historiak esango luke petrolioaren eta gasaren prezio altuagoak ditugula aurretik".

Justin Jacobs eta Myles McCormick-en erreportaje osagarria