(Bloomberg) - Akzioen beste susperraldi bizigarri bat eta asmatu zer: denek eztabaidatu nahi dute hondoa dagoen ala ez. 2022an zezenak bi aldiz oker egon izanak ezer gutxi egiten du eztabaidaren bolumena murrizteko.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Ez da baikorrek argudio berririk ez dutela. Aste honetako akzioen rallya, S&P 5.5-ren %500eko eguneroko irabazi munstroa barne, aurrekoen ez bezalakoa izan zen Erreserba Federalaren inflazioaren borrokan benetako aurrerapenek bultzatuta. Dolarrak laguntza maila gako batetik behera egin zuen, Txinak Covid-en murrizketa batzuk askatu zituen eta etekinak nabarmen atzera egin ziren hamarkada batean ikusi ez ziren mailetatik - guztiak aurrerapen iraunkorragoa izateko funtsezko osagai gisa ikusita.
Nahikoa baino gehiago izan zen Rich Rossek, Evercore ISI grafikoa, aurtengo Institutional Investor inkestan lehen analista tekniko gisa sailkatu zena, 1 bilioi dolar baino gehiago ezabatu zituen ondare-balioetatik 15 bilioi dolar baino gehiago ezabatu zituen bear-merkatuari amaiera ematea. 10 hilabete.
"Guk ezagutzen dugun hartza hil da, eta zezen berri bat hasi da", idatzi zuen Rossek ostiralean bezeroei egindako ohar batean.
Eszeptikoak ugariak dira. Fed-en gogortze oldarkorrak eragindako kalte ekonomikoa eta aurrera jarraitzeko adierazitako asmoa adierazi dute. Datorren urtean atzeraldiaren aurreikuspenek gora egiten jarraitzen dute, eta interes-tasa altuagoak azkenean heldu dira Corporate America-ren beheko emaitza. Enpresek prezioen igoerak aurrera eramateko gaitasunak urte osoan bultzatutako irabaziak laugarren hiruhilekoan kontratatuko dira orain. Horrek arau historikoetara itzuli diren balorazioak puztu egingo luke berriro.
"Ez dut uste basotik kanpo gaudenik", esan zuen Robert Tipp-ek, PGIM Fixed Income-ko inbertsio estratega nagusiak, Bloomberg TV-ri.
Merkatuaren norabideari buruzko iritzi kontrajarriak ez dira berriak, eta bazka zabala dago bi kanpamenduentzat. Baina apustuak igotzen hasten dira beherakada erosteko saiakera oro atzerakada amorratua izan den eta indize nagusiak zifra bikoitzeko galeretarako bidean daudenean. Aste honetako % 5.9ko S&P 500-en bezalako rallyak galtzeak zorro bat kondenatu dezake.
Behealdea deitzeko gakoa 2022. urtearen zatirik handiena definitu duen inflazio-merkataritza bere ibilbidea egin duen erabakitzea izan da. Astebetez, behintzat, bazuela zirudien. Hazkunde akzioek balioa gainditu zuten, palanka txikiagoko enpresek etekina atera zuten eta teknologiak energia gainditu zuten.
Dinamika hori, eszeptikoentzat, posizioetara edo kanpoan behartutako erosleek bultzatu zuten. Saltzaile laburrak apustu altxarrak estaltzera joan ziren errebotea indartu ahala, eta aukeren saltzaileek akzioak erosi behar izan zituzten, merkatu neutral egoteko, diru-kudeatzaile gutxi inbertitutakoen estalduraren artean, rallyaren atzetik nahi zutenak.
Izan ere, merkatuko erosle talde fidagarrienetako bat ez zen inon aurkitu osteguneko rallyan. Eguneko merkatariek akzioak asko bota zituzten, eta 2.65 milioi dolar garbi saldu zituzten akzioetan, gehien JPMorgan Chase & Co. duela bost urte trukeen datu publikoetan oinarrituta fluxuen jarraipena egiten hasi zenetik.
Exodoa normalean susperraldi iraunkor baterako agertokia ezartzen duen kapitulazio seinale gisa plantea daitekeen arren, Main Street sentimenduari kalte egiten dion ekonomia hondatzen ari den ere islatu daiteke. Etxebizitza merkatua erortzen ari da, hipoteka tasa altuagoei esker. Eta enpresen kaleratzeak pilatzen ari dira.
Marraztu kapitalaren rallya enpresen irabazien ondoan eta desadostasun bitxi bat agertu zen. S&P 500 iraila amaieratik % 11 hazi den arren, analistek laugarren hiruhilekoko irabazien estimazioak moztu dituzte eta orain uzkurtzea espero dute.
Mike Wilson, Morgan Stanley-ko AEBetako akzio estratega nagusiak, enpresek ezin izango dituzte datozen hiruhilekoetan prezioen igoerak transmititu. Datozen asteetan akzioek gora egiten jarrai dezaketela dioen arren, merkatuaren azken hondoa ez da 2023ra arte iritsiko.
"Albiste berria izango dena da hurrengo urtean zein garrantzitsua izango den palanka operatibo negatiboa enpresa askorentzat", esan zuen Wilsonek Bloomberg TV-ri. "Azkenean, azken baxua egingo dugu, gure ustez, ziurrenik, hiru edo lau hilabeteren buruan dagoen gantz-zelaia".
Tom Lee bezalako zezenen begietan, ordea, urriko kontsumo-prezioen indizearen inprimaketa leunagoa "joko aldatzailea" da. Gaurtik 1982ra arteko paralelismoa egin zuen, inflazio iheskor luze baten amaiera eman zuen urtea. Orduan, S&P 500-k hondoa jo zuen abuztuan eta lau hilabeteren buruan inoizko gorenera iritsi zen, %27ko bear-merkatua ezabatuz.
Inflazioak hozten jarraituko balu, S&P 500-k hurrengo hilabeteetan 4,500ra igotzeko aukera du, esan zuen. 3,992.93 ostiralean itxi zen.
"Inflazio-presioak leuntzeak 'lurreratze bigunaren' kasua indartzen du, Fed ekonomia lurreratzea gogor batera eramaten ari den adostasun kontakizunaren aurka", esan zuen Lee Fundstrat Global Advisors LLC-en sortzaileetakoak. "KPI bigunak eragin sismikoa izan zuen".
–Isabel Lee, Emily Graffeo eta Jonathan Ferroren laguntzarekin.
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/wild-stock-spike-revives-bottom-213305749.html