Ikusiko al dute AEBek atzeraldi bat? Funtsezko neurriek hartu-eman dibergenteak eskaintzen dituzte

An errendimendu-kurba alderantzikatua AEBetako gerraosteko atzeraldiak iragartzeko errekorrik onenetakoa du. AEBetako etekinen kurba gaur egun oso alderantzikatua dago eta denbora luzez egon da, hori atzeraldiaren seinale da bidean. Hala ere, lan merkatua ez dago ados. AEBak lanpostuak gehitzen ari dira, urtarrileko txostenaren arabera, eta langabezia baxua da historikoki. Kontsumitzailea AEBetako ekonomiaren gehiengoa denez, nahiko zaila da AEBek atzeraldirik ikustea enplegua hazten ari denean. Beraz, atzeraldi bat ikusiko dugu 2023an ala ez?

Errendimendu Kurba

Gaur egun New Yorkeko Erreserba Federalak estimatzen du AEBetako atzeraldi bat izateko probabilitatea % 47an 12 hilabeteko ikuspegian 2022ko abenduan. Hori altua da. Ironikoki, AEBetako azken 4 atzeraldietan baino probabilitate handiagoa da.

Errendimendu-kurbak atzeraldiak aurreikusteko arrazoi onak daude eta bere ibilbide historikoa sendoa da. Hala ere, adierazle ekonomikorik ez da perfektua, beraz, agian etekinen kurba oker ari da oraingoan. Hala ere, garrantzitsua da gogoratzea etekinen kurba aurrera begirako adierazlea dela. Horrek esan nahi du ezin dugula etekinen kurbaren atzeraldiaren seinalea kendu oraindik.

Enplegu Merkatua

Alderantzizko etekinaren kurbaren ezkortasunaren aldean, AEBetako ekonomiak milioi erdi lanpostu baino gehiago gehitu zituen 2023ko urtarrilean. Hori ere 2022arekin bat dator, ekonomiak hilero 400,000 lanpostu baino gehiago gehitu zituenean. Enpleguaren hazkundea nahiko zabala izan zen. Ekonomia batek lanpostuak etengabe gehitzen baditu, atzeraldi bat ez da litekeena, kontsumitzaileen gastua hazkunde ekonomikoaren eragile nagusia delako eta enpleguarekin batera handitu ohi delako. Beraz, lan-merkatuak ez du atzeraldiaren benetako seinalerik eskaintzen gaur egun.

Beraz, egon al daiteke atzeraldirik?

Lan merkatuaren baikortasuna eta etekinen kurbaren ezkortasuna ez dira guztiz kontraesanak. Haiek uztartuko lituzkeen eszenatokia AEBetako atzeraldi bat da 2023an geroago. Hori da etekinen kurba aurrera begirako adierazlea delako, eta lan merkatua, berriz, azken errendimendu ekonomikoaren ebaluazioa da. Iraganeko ziklo ekonomikoetan lan-merkatuak bizkor aldatu dira, langabezia hilabete gutxitan gora egin du atzeraldi bat sortzen den heinean. Lan-merkatua orain indartsua izateak ez du esan nahi 6 hilabeteko ikuspegian ahuldu ezin denik. Hala ere, hau gauzatzeko, datozen hilabeteetan enpleguaren datuak ahultzen hasiko direla ikusi beharko genuke, argi dago oraindik ikusi ez dugun zerbait dela.

Esaterako, Claudia Sahm ekonomialariak kalkulatu du AEBetako ekonomia atzeraldian dagoela 3 hilabeteko langabezia-tasaren batez bestekoa ehuneko erdia igotzen denean 12 hilabeteko baxuaren aldean. Egungo enpleguaren datu sendoak izan arren, hori oraindik posible da 2023rako, nahiz eta gaur egun horren zantzurik ez dagoen eta enpleguaren txosten sendoak ikusten jarraitzen dugun neurrian, beraz, atzeraldirako aukera desagertu egingo da.

Ekonomiarako beste arrisku batzuk

Bestelakoa ekonomia-adierazleak ezkortasunerako iradokitzaileagoak dira AEBetako ekonomiarentzat. Etxebizitza-merkatua, eraikitzeko baimen berrien arabera neurtuta, nahiko ahula da. Hipoteka-kostuen igoerak eta merkealdi baxuak ere ez dio etxebizitza merkatuari laguntzen. Etxebizitza ekonomiaren zati txiki samarra da, baina etxebizitza-jardueraren aldaketak handiak izan daitezke, hau da, etxebizitza-merkatu bigun batek atzeraldi batean eragin dezake.

Kontsumitzaileen itxaropenak nahiko negatiboak dira eta negozioen hainbat inkesta ere bigunak dira. Horiek guztiek iradokitzen dute hazkunde ekonomikoa geldoa izan daitekeela 2023an, baina ez dago argi hori atzeraldira ekarriko duen edo ez.

Hori bai, adierazle positiboak ere badaude, burtsa ekonomiaren adierazle onenen artean dago eta, oro har, gora egin du 2023an orain arte. Hori seinale ona izan daiteke, oraingoz.

Dibergentzia

Gaur egun, adierazle ekonomikoetan dibergentzia nahiko handia ikusten ari gara. Burtsak eta lan merkatuak baikortasuna iradokitzen dute. Hala ere, ibilbide sendoa duten beste adierazle batzuk itzala ematen ari dira, batez ere etekinen kurba. Hori uztartzeko modu bat 2023an beranduago AEBetako atzeraldia gertatuko balitz litzateke. Hala ere, erlojua atzeraldiaren iragarpen hori markatzen ari da, AEBek atzeraldi bat ikusiko balu, lan-merkatuan ahultasun pixka bat espero genuke datozenean. hilabeteak. Momentuz ez dugu ikusten. Pentsatzekoa da, halaber, AEBek atzeraldi bat ikustea lan-merkatuak eusten duen heinean, beharbada etxebizitza bezalako sektore baten muturreko ahultasunean oinarrituta edo beste shock ekonomiko batean oinarrituta, baina hori ezohikoa litzateke historikoki.